Bitfarms (BITF) начала продавать все свои биткоины и полностью переключилась на инфраструктуру ИИ

Bitfarms движется в будущее, в котором на ее балансе не будет биткоина, отмечая один из самых четких разрывов на сегодняшний день между традиционными майнинговыми компаниями и зарождающейся сделкой в сфере инфраструктуры для ИИ.

Зарегистрированная на Nasdaq компания подтвердила, что начала продавать свои биткоин-активы, и планирует продолжать делать это со временем; генеральный директор Бен Ганьон на телеконференции по итогам четвертого квартала заявил: «Со временем у нас не будет биткоина».

Этот подход указывает на поэтапный выход, а не на единовременную ликвидацию: руководство говорит, что будет продавать на фоне рыночной силы, одновременно извлекая оставшийся денежный поток из майнинговых операций.

По данным BitcoinTreasuries.net, на момент последнего раскрытия Bitfarms держала 1,827 BTC. В 2025 году компания получила 28,2 млн долларов реализованной прибыли от продаж биткоина, подчеркивая, что переход уже идет. Хотя в ближайшей перспективе она продолжает майнить, заявленная цель — свернуть это направление и перенаправить капитал в другое место.

Туда, куда она направляется, — искусственный интеллект и инфраструктура высокопроизводительных вычислений. Bitfarms разворачивает 2,2 гигаватта девелоперского конвейера в Северной Америке, охватывая объекты в Пенсильвании, Вашингтоне и Квебеке. Компания ожидает, что эта инфраструктура будет поддерживать рабочие нагрузки, управляемые ИИ, а вклад в выручку планируется начать в 2027 году.

Майнинг биткоина больше не подходит для Bitfarms

Этот сдвиг отражает более широкий пересмотр в майнинговом секторе. На фоне более жестких маржинальных условий, растущей конкуренции и долгосрочного влияния циклов халвинга биткоина многие майнеры изучают альтернативные способы использования своих энергетических активов.

Центры обработки данных, рассчитанные на ИИ и облачные рабочие нагрузки, предлагают путь к более стабильному спросу и контрактной выручке — в отличие от волатильности, связанной с ценами на биткоин.

Трансформация Bitfarms также включает корпоративный ребрендинг.

Акционеры одобрили редомициляцию из Канады в Соединенные Штаты вместе с ребрендингом в Keel Infrastructure. Переход, как ожидается, будет завершен примерно к 1 апреля, а акции — вскоре после этого начнут торговаться под тикером KEEL.

Новая идентичность должна отражать бизнес, ориентированный на энергетическую и вычислительную инфраструктуру, а не на производство цифровых активов.

Руководство представило этот поворот как итог инвестиций, сделанных за прошедший год. «Все, что мы построили в 2025 — объекты, команда, баланс — было в служении одной теории», — сказал Ганьон, указав на растущий спрос на инфраструктуру ИИ. Компания разместила свой портфель в регионах с доступом к энергосетям и наличием электроэнергии, которые, по ее мнению, являются ключевыми ограничениями на текущем рынке дата-центров.

По состоянию на конец марта Bitfarms сообщила об общей ликвидности около 520 млн долларов, включая и денежные средства, и биткоин-активы. Плавная продажа ее оставшихся BTC, как ожидается, будет поддерживать дальнейшую разработку и одновременно упрощать баланс. Компания также погасила долг на 100 млн долларов, связанный с ранее заключенным финансированием, — шаг, направленный на повышение гибкости по мере того, как она входит в капиталоемкую фазу развертывания.

Финансовые результаты подчеркивают давление, стоящее за этим сдвигом. Bitfarms сообщила о выручке в 229 млн долларов за 2025 год, что на 72% больше в годовом выражении, но при этом зафиксировала чистый убыток в 284 млн долларов. Значительная часть этого убытка была связана с изменениями справедливой стоимости цифровых активов и начислениями обесценения, что усиливает волатильность, присущую удержанию биткоина на балансе.

Bitfarms дала понять, что не планирует конкурировать напрямую в облачных сервисах. Вместо этого она намерена поставлять обеспеченные энергией земельные участки и мощности дата-центров, позволяя клиентам размещать вычислительные ресурсы.

Эта модель согласуется с растущей группой компаний, которые делают ставку на физический уровень стека ИИ, где доступ к электроэнергии и разрешения стали узким местом. Майнеры биткоина хорошо вписываются в этот стек, потому что у них уже есть существующая инфраструктура.

Акции Bitfarm сегодня поднимались более чем на 5% в отдельные моменты. В настоящее время BITF стоит 1,89 доллара за акцию.