Предложение Министерства труда может открыть 401(k)s для биткоина и альтернативных активов

Министерство труда США обнародовало всеобъемлющее предлагаемое правило, которое может существенно расширить круг вариантов инвестирования, доступных в пенсионных планах 401(k), обозначив потенциальный поворотный момент для альтернативных активов — включая криптовалюту — в счетах пенсионного обеспечения с налоговыми льготами.

В понедельник, как сообщило Управление по обеспечению соблюдения положений о льготах сотрудникам (Employee Benefits Security Administration) при ведомстве, предложение направлено на снижение регуляторной неопределенности и риска судебных разбирательств для фидуциариев, рассматривающих альтернативные инвестиции.

Этот шаг последовал за исполнительным указом Дональда Трампа, предписывающим ведомствам «расширить доступ» к нетрадиционным активам в пенсионных портфелях.

По сути, данное правило подчеркивает, что фидуциарная ответственность в соответствии с Законом о пенсионном обеспечении сотрудников (Employee Retirement Income Security Act) основывается на процессе, а не на результатах.

Руководители пенсионных планов будут сохранять широкие полномочия включать в плановое меню самые разные варианты инвестиций — при условии, что они придерживаются добросовестного, хорошо документированного оценочного процесса, который учитывает такие факторы, как комиссии, ликвидность, оценка и контрольные показатели эффективности.

Министр труда Лори Чавес-ДеРемер (Lori Chavez-DeRemer) заявила, что это предложение призвано согласовать пенсионное инвестирование с современными финансовыми рынками. «Эта большая диверсификация будет стимулировать инновации и приведет к крупной победе для американских работников, пенсионеров и их семей», — сказала она.

СРОЧНО: 🇺🇸 Министерство труда США предлагает правило, которое позволит инвестиции в Bitcoin в 401(k). pic.twitter.com/JwQI0Ur4z1

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) March 30, 2026

Получение доступа к биткоину

Руководство может открыть дверь для увеличения доли цифровых активов, таких как Bitcoin, в планах 401(k) — к чему в течение долгого времени стремились отдельные сегменты криптоиндустрии. Хотя формально спонсорам планов всегда было разрешено рассматривать такие активы, регуляторная неоднозначность и прежние разъяснения оказывали сдерживающее влияние.

В 2022 году администрация Байдена выпустила документ о соблюдении требований (compliance release), предостерегающий фидуциариев от предложения криптовалюты в пенсионных планах, ссылаясь на волатильность и опасения по защите инвесторов.

Теперь эта позиция меняется: заместитель министра труда Кит Сондерлинг (Keith Sonderling) подчеркивает нейтральность. «Дни, когда ведомство выбирало победителей и проигравших, закончились», — сказал он.

В предложении нет явного одобрения криптовалюты или какого-либо конкретного класса активов. Вместо этого оно устанавливает рамочные механизмы «безопасной гавани» (safe harbor), предназначенные для защиты фидуциариев, которые проводят тщательную проверку (due diligence), прежде чем добавлять альтернативные инвестиции в меню планов.

Процессно-ориентированный подход может упростить для управляющих активами введение диверсифицированных фондов, включающих экспозицию к частному капиталу (private equity), недвижимости (real estate) или цифровым активам либо Bitcoin.

Такие активы, как Bitcoin, могут улучшить долгосрочную доходность и обеспечить хеджирование от инфляции, особенно для более молодых вкладчиков с более длительными временными горизонтами.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (U.S. Securities and Exchange Commission) и Министерство финансов США (U.S. Department of the Treasury) обе приняли участие в нормотворческой работе по этому правилу, что указывает на более широкие межведомственные усилия по модернизации пенсионного инвестирования.