Китайский председатель China Jinmao Тао Тянхай: Ожидается восстановление рынка недвижимости, структурные возможности по-прежнему существуют

Спросите AI: какие именно городские районы относятся к структурным возможностям?

Корреспондент 21st Century Business Herald Чжан Минь

Вечером 24 марта China Jinmao опубликовала отчет о результатах за 2025 год. В 2025 году выручка China Jinmao в Китае составила 59,371 млрд юаней, что на 1% больше, чем годом ранее; валовая прибыль — 9,221 млрд юаней, что на 7% больше. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила 1,253 млрд юаней, что на 18% больше.

В части продаж: в прошлом году China Jinmao заключила договоров на сумму 113,5 млрд юаней, что на 16% больше, а отраслевой рейтинг — восьмое место; компания стала одной из немногих девелоперских компаний, которым удалось обеспечить рост объемов продаж.

В годовом отчете China Jinmao указала, что компания достигла промежуточной цели «выжить».

По регионам: в прошлом году доля заключенных договоров в городах первого и второго эшелона достигла 96%, а в двух ключевых регионах — Северном Китае и Восточном Китае — доля заключенных договоров выросла до 73%. В частности, в Пекине и Шанхае сумма заключенных договоров China Jinmao превысила 20 млрд юаней в каждом случае, а в Сиане — превысила 10 млрд юаней.

По ценам: на встрече с представителями менеджмента на тему результатов было заявлено, что в 2025 году цена подписанных договоров на жилье составила 27 тыс. юаней за кв. м, что на 24% больше, чем годом ранее.

В годовом отчете также показано, что в прошлом году средняя продолжительность цикла первого запуска новых проектов China Jinmao сократилась до 5,2 месяца, а скорость выхода операционного денежного потока в плюс сократилась до 10,4 месяца; «три расхода» (расходы на продажи, управленческие расходы и финансовые расходы) снизились на 4%, 13% и 9% соответственно.

Под влиянием сразу нескольких факторов, включая оптимизацию по регионам, повышение продажных цен и улучшение операционной деятельности, в прошлом году общая валовая маржа China Jinmao выросла до 16%. В том числе по 43 проектам, полученным суммарно с 2024 года, средняя чистая норма прибыли от продаж превышает 10%.

На состоявшейся в тот же день встрече по результатам председатель China Jinmao Тао Тяньхай заявил, что хотя рынок по-прежнему находится на этапе «формирования дна», структурные возможности все равно существуют, и для компаний с отличной продуктовой силой возможности превосходят вызовы. Он сообщил, что в этом году общая планируемая к продаже стоимость (可售货值) China Jinmao предусмотрена на уровне 220 млрд юаней; исходя из текущего среднего уровня темпа распродаж порядка 55%, ожидается, что масштабы продаж продолжат расти стабильно и с подъемом.

Тао Тяньхай также сказал, что отрасль в настоящее время находится в процессе «формирования дна» и восстановления. После того как рынок еще некоторое время будет формировать дно и восстанавливаться, стоит ожидать стабилизации с остановкой падения и последующим отскоком.

Он отметил, что в городах первого и второго эшелонов с ключевыми центрами по-прежнему сохраняется высокая потенциальная потребность; по мере того как рынок постепенно реализует остановку падения и возврат к устойчивости, покупатели жилья получат благоприятное время для выхода на рынок с покупками. В городах третьего и четвертого эшелонов проекты, которые одновременно удовлетворяют требованиям к хорошему местоположению и хорошим продуктам, все еще будут иметь возможности.

По долгам: по состоянию на конец 2025 года общий объем задолженности China Jinmao составляет 129 млрд юаней; доля долгов, подлежащих погашению в течение одного года, — около 22%, то есть находится на разумном уровне.

Годовой отчет также показывает, что в 2025 году China Jinmao вложила 57,7 млрд юаней и получила 21 земельный участок. В рейтинге расходов на покупку земли девелоперами страны за 2025 год, опубликованном Китайским исследовательским институтом по индексу недвижимости (中指研究院), она занимает восьмое место по затратам на приобретение земли.

Старший вице-президент China Jinmao Чжан Хуэй указал, что в прошлом году наблюдалось явное разъединение по «мощности» рынка земли: в ключевых городах объем предложения земли сокращался с одновременным повышением качества, а конкуренция на земельных торгах была относительно более ожесточенной. Ожидается, что и в этом году рынок земли сохранит эту ситуацию. В стратегии приобретения земли China Jinmao по-прежнему будет ставить на первое место предотвращение рисков и обеспечение безопасности, обеспечивая выполнение инвестиционных обязательств на уровне 100%; при этом еще более будет подчеркиваться важность восстановления операционных показателей в плюс.

Что касается рынка недвижимости в целом, он отметил, что в прошлом году общая ситуация на рынке была слабой, но позитивные факторы для «формирования дна» отрасли также накапливаются: некоторые города с более высокой «мощностью» в 2026–2027 годах, как ожидается, постепенно смогут добиться того, что «дно» сформируется и появится стабилизация с последующим ростом.