2.46 миллиарда юаней — цель исполнения достигнута, как решить проблему операционной деятельности совместных платежей

Источник: 北京商业报

Автор: Лю Сыхун

Глубокая корректировка в сфере третьих платежей по-прежнему продолжается. В последнее время в компании Lianxing Payment Co., Ltd. провинции Шаньдун (далее «Lianxing Payment») возникли судебные риски: компания была внесена в список ответчиков для исполнения в соответствии с решением Jinan Intermediate People’s Court. Сумма к исполнению составляет около 246 миллионов юаней, и это также вызвало внимание отрасли к стабильности деятельности этой платежной организации.

Эта платежная организация-ветеран, основанная в 2005 году, имеет уставный капитал всего 101 миллион юаней, но ей приходится прямо сталкиваться с долговым давлением в 246 миллионов юаней. Как один из важных платежных субъектов в Шаньдуне, компания располагает лицензией категории I на управление счетами с хранимой стоимостью (бывший интернет-платежный бизнес), которая когда-то считалась дефицитным ресурсом. Компания обслуживала множество групп, включая физических лиц, предприятия и государственные органы, а такие виды бизнеса, как онлайн-платежи, мобильные платежи и виртуальные платежи, в свое время развивались стремительно. Однако теперь сумма для исполнения, которая значительно превышает уставный капитал, с другой стороны также выявляет проблемы, с которыми сталкивается компания в ведении бизнеса.

Сумма для исполнения намного больше уставного капитала

Lianxing Payment — платежная организация-ветеран в пределах провинции Шаньдун, работающая уже 21 год. Недавнее объявление о возбуждении исполнительного производства в виде письменного документа обнажило финансовые трудности этой платежной компании.

Согласно данным Tianyancha, Lianxing Payment была включена в список для исполнения 28 февраля. Исполняющий суд — Jinan Intermediate People’s Court. Сумма к исполнению составляет около 246 миллионов юаней. Если судить по процессу рассмотрения дела, на этот раз это первое исполнительное производство: помимо Lianxing Payment, в числе ответчиков для исполнения также находятся Green City Lianxing Information Technology Co., Ltd. (единственный акционер Lianxing Payment, далее «Green City Lianxing») и Bonny Group Co., Ltd. (один из акционеров Green City Lianxing).

Следует отметить, что у Lianxing Payment уставный капитал составляет 101 миллион юаней. Сумма к исполнению в 246 миллионов юаней — это примерно 2,4 раза больше ее уставного капитала. В отрасли считают, что появление крупной суммы к исполнению окажет непосредственное давление на компанию в таких аспектах, как корпоративное управление, способность к финансированию, сотрудничество по бизнесу и т. д.

Относительно причин, приведших к этому, и того, как компания будет действовать дальше, репортер Beijing Business Daily направил запрос в Lianxing Payment для подтверждения. На момент подготовки материала ответ получен не был, однако соответствующая служба поддержки сообщила репортеру Beijing Business Daily, что компания по-прежнему работает в обычном режиме; что касается того, возник ли кризис в деятельности, собеседник заявил, что не знает.

Согласно открытым данным, Lianxing Payment была основана в марте 2005 года. Это важный платежный субъект в региональном масштабе провинции Шаньдун. Тип платежной лицензии — управление счетами с хранимой стоимостью категории I, то есть прежний интернет-платежный бизнес. Компания в основном ориентирована на предоставление различных услуг для физических лиц, предприятий, государственных органов, отраслевых веб-сайтов и поставщиков услуг, включая онлайн-платежи, мобильные платежи, телефонные платежи, виртуальные платежи и др.

Судя по основным сценариям, которые покрывает бизнес Lianxing Payment, они включают государственное управление и образование, электронную коммерцию, телекоммуникационную отрасль, металлургическую отрасль, логистическую отрасль, а также авиаперевозки и туризм, трансграничные платежи и т. д. Подключаемые продукты включают гарантированные платежи, комиссионное клиринг-урегулирование, платежи с двойным интерфейсом, быстрые платежи и т. д. Из информации о партнерских организациях, раскрытой на официальном сайте, видно, что большинство партнеров — это организации внутри провинции Шаньдун, включая Shandong University, Shandong Personnel Examination Network, Jinan Thermal Co., Ltd., Haier и т. п.

«Lianxing Payment внесли в список ответчиков для исполнения, сумма по делу достигает 246 миллионов юаней — намного больше размера ее уставного капитала в 101 миллион юаней. Это уже не просто обычный коммерческий спор, а серьезное событие риска, которое затрагивает линию выживания». Так заявил заместитель директора исследовательского института Lianxin Securities Shen Xiayi.

За проблемами с финансами проявляется давление выживания

За проблемами с финансированием стоит самая неотложная для Lianxing Payment нагрузка в части выживания.

Говоря о причинах, по которым было запущено исполнительное производство, Шэнь Сяи считает, что, с одной стороны, возможно, есть недостатки в корпоративном управлении и несовершенные механизмы внутреннего контроля; с другой стороны, существует и проблема единоличности структуры бизнеса. С точки зрения бизнеса компании не хватает преимуществ дифференцированной конкуренции: при сжатии прибыльных возможностей в условиях давления со стороны лидирующих организаций становится трудно покрывать операционные расходы и потенциальные долговые обязательства.

«По фактам можно сказать, что это событие напрямую указывает на проблемы с дефолтом по корпоративным долгам и напряженностью в цепочке денежных средств. Основные причины включают ограниченность масштабов деятельности региональных платежных лицензированных организаций, единую модель прибыльности, недостаточные вложения в комплаенс, накопленные в прошлом нарушения, а также слабую способность противостоять рискам на фоне строгого надзора и отраслевой централизации и т. д. Также можно увидеть, что крупная сумма к исполнению намного превышает ее уставный капитал, что отражает возможные очевидные пробелы в корпоративном управлении и управлении рисками». — сказал и главный аналитик Botor Consulting Wang Pengbo.

Ван Пэнбо считает, что исходя из структуры бизнеса и финансовой силы Lianxing Payment, это крупное исполнительное производство напрямую повлияет на планирование денежных потоков компании и стабильность ее повседневной работы; оно создаст определенное давление на сотрудничество по бизнесу, расширение каналов и рыночную уверенность. С высокой вероятностью компания столкнется с временной напряженностью по ликвидности, а в дальнейшем, возможно, придется стабилизировать деятельность за счет поддержки со стороны акционеров, переговоров по долгам, сокращения бизнеса и т. п., одновременно оптимизируя структуру активов и обязательств, чтобы обеспечить нормальную работу ключевого платежного бизнеса.

Представители отрасли считают, что это крупное исполнительное производство может оказать всесторонний удар по ее деятельности, и особенно нужно обращать внимание на проблему напряженности ликвидности.

Путь Lianxing Payment к преодолению кризиса должен решать как срочные неотложные задачи, так и думать о долгосрочном развитии. Отвечая на вопрос о мерах реагирования, исследователь института Lianxin Securities Ду Тунтун считает, что в краткосрочной перспективе компании нужно в приоритетном порядке упорядочить структуру долгов и согласовать план исполнения с кредиторами и судом, добиваясь продления сроков погашения долга или погашения частями, чтобы снизить давление на денежные потоки; в среднесрочной перспективе — оптимизировать структуру бизнеса, выделить и отделить неэффективный бизнес, сосредоточиться на ключевых региональных сценариях и повысить способность приносить прибыль; в долгосрочной перспективе — усовершенствовать систему внутреннего контроля и комплаенса, усилить управление денежными средствами, активно согласовывать требования надзорных органов, чтобы заложить основу для продления лицензии и дальнейшего развития, а также можно привлечь стратегических инвесторов, чтобы вложить средства и пополнить капитал.

Нужно стратегически сделать «минус» и провести реконструкцию

Кризис Lianxing Payment — это лишь частный пример глубокой «чистки» в отрасли третьих платежей.

В настоящее время надзор за третьими платежами становится строже, стоимость лицензий снижается, а эффект консолидации в пользу лидеров усиливается. В последние годы ряд малых и средних организаций уже покинули рынок: либо из-за заморозки акционерного капитала, дефолтов по долгам, либо из-за проблем выживания в условиях комплаенса. Репортер Beijing Business Daily провел обзор и обнаружил, что только с 2025 года количество аннулированных лицензий, опубликованных Народным банком Китая, достигло 13, а по состоянию на настоящее время общее число «сокращенных» платежных лицензий составляет 109.

В отрасли считают, что по мере ужесточения надзора и усиления эффекта концентрации в пользу лидеров в будущем большее число малых и средних организаций столкнутся с выбором в вопросе выживания.

«Многие небольшие и средние платежные организации, хотя и имеют условия для ведения бизнеса по всей стране, в реальной деятельности часто располагают ограниченными ресурсами и относительно слабым влиянием бренда; они чаще опираются на региональные ресурсы и локальные сценарии для ведения бизнеса. В целом наблюдаются такие характеристики, как недостаточная капитальная сила, более традиционная модель прибыльности, недостаточные инвестиции в комплаенс и фанд-контроль, а также слабая устойчивость к рискам». — считает Ван Пэнбо. В условиях ужесточения надзора и дальнейшего роста отраслевой концентрации, чтобы такие платежные организации могли удержать операционную стабильность, в первую очередь нужно придерживаться нижней границы комплаенса, контролировать рычаги и риски ликвидности. Во вторую очередь следует сосредоточиться на вертикальных нишевых сегментах, углублять работу в сферах индустриальных платежей и локальных услуг для населения — в сценариях, где у них есть преимущества, и идти по профессиональному и точному (fine-grained) пути. Кроме того, можно повышать капитальную силу и синергию бизнеса за счет привлечения стратегических акционеров и усиления сотрудничества с компаниями в верхних и нижних звеньях цепочки поставок, чтобы на основе сохранения «базы» искать устойчивый путь трансформации.

Ду Тунтун также считает, что для многих региональных платежных организаций с одной лицензией, чтобы выдерживать риски и стремиться к трансформации, нужно стратегически сделать «минус» и провести реконструкцию. Необходимо вернуться к основной платежной деятельности: комплаенс должен рассматриваться как нижняя граница выживания, а не как бремя затрат. Также следует отказаться от мышления об «экспансии всего и сразу», а вместо этого глубоко развивать региональные рынки или вертикальные сегменты, формируя способность к несостыкованной конкуренции с лидирующими организациями.

Огромный объем информации и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance APP

Ответственный редактор: Ван Синьжу