Только что отслеживал движение EUR к USD, и честно говоря, в последнее время евро ведет себя довольно сложно. Не удается пробить барьер в 1.1450 независимо от обстоятельств, а учитывая все происходящее на Ближнем Востоке сейчас, неудивительно, что инвесторы начинают нервничать.

Техническая картина говорит вам почти все, что нужно знать. Мы находимся прямо ниже психологического уровня 1.1450, а 50-дневная скользящая средняя висит около 1.1475, как потолок. Объем торгов вырос примерно на 18% по сравнению с прошлой неделей, что обычно свидетельствует о решимости продавцов. RSI держится на уровне 42, так что мы еще не перекуплены, но явно склоняемся к медвежьему сценарию. Поддержка держится на уровне 1.1420, а следующая важная линия — 1.1385.

Интересно, что 20-дневная скользящая средняя в прошлый четверг пересекла 50-дневную снизу вверх. Классический медвежий сигнал. Полосы Боллинджера расширились на 15%, что означает рост волатильности. Уровень коррекции по Фибоначчи 61.8% на 1.1435 обеспечивает временную поддержку, но основное движение происходит в диапазоне между 1.1420 и 1.1450, где сосредоточены большинство трейдеров.

Но вот в чем дело — слабость EUR к USD — это не просто технический шум. Геополитическая ситуация, особенно на Ближнем Востоке, создает реальные препятствия для европейских активов. Энергетические рынки резко растут: Brent подорожал на 8% за этот месяц, а фьючерсы на природный газ выросли на 12%. Это оказывает прямое давление на экономику еврозоны, особенно с учетом всех региональных проблем с безопасностью. Когда происходят перебои в поставках энергии и неопределенность с морскими маршрутами, Европа страдает сильнее большинства.

Экономические данные из еврозоны в лучшем случае смешанные. Инфляция составляет 2.8%, что выше целевого уровня. Производственный PMI сокращается третий месяц подряд. Промышленное производство снизилось на 0.7% по сравнению с предыдущим месяцем. Индекс доверия потребителей упал до -14.8. Европейская комиссия уже снизила прогноз роста на 0.3 процентных пункта. В то же время ФРС держит ставку стабильно, а разница в процентных ставках продолжает играть в пользу доллара. Это рецепт слабости EUR к USD.

Институциональное поведение тоже говорит многое. Deutsche Bank отмечает рост хеджирования среди европейских экспортеров. Goldman Sachs указывает на возможное ослабление евро по отношению к валютам-убежищам, включая Yen. Хедж-фонды сокращают длинные позиции по евро, а коммерческие банки требуют больше долларовых активов. Когда умные деньги так движутся, розничные инвесторы обычно следуют за ними.

Исторически мы уже видели подобные сценарии. Во время кризиса в Крыму 2014 года EUR к USD снизился примерно на 4.2%. Пандемия 2020 года вызвала колебания в 6.8% за месяц. Текущие движения укладываются в эти исторические диапазоны, что говорит о том, что это скорее системный настрой на снижение риска, чем проблемы, связанные именно с евро. Швейцарский франк вырос на 1.8% против евро в этом месяце, а Yen показывает схожую силу как актив-убежище.

Глядя в будущее, сценарный анализ предполагает несколько вариантов. Если дипломатия прорвется, мы можем быстро вернуться к 1.1550. Если напряженность усилится, целью станет 1.1350. Большинство аналитиков оценивают вероятность стабилизации в 40%. ЕЦБ находится в сложной ситуации — им нужно балансировать между инфляционными рисками и угрозами росту, и это будет давить на валюту.

Для трейдеров, следящих за EUR к USD, обратите внимание на уровни 1.1450 и 1.1475 как сопротивление. Поддержка — 1.1420 и 1.1385. Если мы пройдем эти уровни решительно, ожидайте продолжения движения. Но в реальности, пока геополитическая ситуация, особенно на Ближнем Востоке, не стабилизируется или не произойдет значимых изменений в экономических данных, стоит ожидать сохранения этого защитного настроя. Индекс VIX вырос на 22% за этот месяц, а индексы волатильности валют показывают схожие тенденции. Сейчас царит высокая осторожность и риск-отказ.