Годовой доход впервые превысил 300 миллиардов юаней, Haier Smart Home снова крупно выплатил дивиденды

Спросите AI · Почему зарубежная выручка стала ключевым двигателем роста Haier Zhijia?

Журналист из издания «21st Century Business Herald» У Лиян

Вечером 26 марта Haier Zhijia (600690.SH) опубликовала финансовую отчетность за 2025 год. Согласно данным отчета, за отчетный период компания достигла выручки 3023,47 млрд юаней, увеличившись на 5,71%; годовая выручка впервые превысила 3000 млрд юаней. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, составила 195,53 млрд юаней, увеличившись на 4,39%. Чистый денежный поток от операционной деятельности компании в 2025 году составил 260,03 млрд юаней — в 1,33 раза больше, чем чистая прибыль.

Haier Zhijia заявляет, что компания планирует выплатить всем акционерам денежные дивиденды 8,867 юаня на каждые 10 акций (с учетом налога), всего 82,48 млрд юаней. Суммарные промежуточные и годовые дивиденды составят 55% от чистой прибыли, относящейся к материнской компании.

Если смотреть на выручку по сегментам продуктовых категорий, в 2025 году темпы роста выручки по кондиционерам и бытовой технике для воды Haier Zhijia были относительно более быстрыми — обе категории росли примерно на 10% или около того; темпы роста по холодильникам, стиральным машинам, кухонной технике и т.п. были относительно стабильными.

С точки зрения регионов, в 2025 году выручка Haier Zhijia в материковом Китае составила 1460,36 млрд юаней, увеличившись на 3,07%; зарубежная выручка — 1545,45 млрд юаней, увеличившись на 8,15%. Доля зарубежной выручки превысила 50%, а темпы роста существенно выше, чем в стране, что сделало ее самым важным двигателем роста выручки для Haier Zhijia.

В своем годовом отчете компания отмечает, что в 2025 году на рынке США выручка высококлассных брендов компании выросла на 7%, а доходы по каналам воздуха и воды по сравнению с прошлым годом выросли двузначными темпами; на рынке Европы выручка по крупной бытовой технике выросла двузначными темпами, а средняя цена увеличилась более чем на 10%, что заметно улучшило показатели прибыльности; на рынке Южной Азии и Индии выручка выросла на 15%, а в Пакистане — более чем на 30%……

Следует обратить внимание, что 2025 год также стал для Haier Zhijia первым полным операционным годом после покупки бизнеса коммерческого охлаждения CCR компании Carrier (ранее: original Carrier CCR business). Согласно данным, опубликованным в отчетности, соответствующий бизнес в 2025 году обеспечил двузначный рост выручки, а в Азиатско-Тихоокеанском регионе рост составил 16%. Кроме того, ранее приобретенные компанией южноафриканские водонагреватели Kwikot вошли в период полноценной эксплуатации: по сравнению с периодом до покупки прибыль выросла на 10%, маржа операционной прибыли до налогообложения достигла 12%. В продуктовую линейку добавились такие категории, как солнечные водонагреватели, фильтры для воды, кондиционеры и т.д.

Нацеливаясь на 2026 год, ключевой линией текущего рынка по-прежнему остается конкуренция среди существующих игроков. По оценкам, основанным на исследованиях AVС (Оуэй Юньван/AVC), объем парка бытовой техники в Китае уже превысил 4 млрд единиц, а средний показатель обеспеченности на дом — более 8 единиц. Индустрия перешла от стадии расширения за счет нового спроса к этапу «красного океана» на рынке существующего парка.

Говоря о перспективах развития отрасли бытовой техники на 2026 год, Haier Zhijia в годовом отчете указывает, что на столь крупной базе парка спрос на замену стал основным компонентом спроса, а отрасль вступила в период глубокого развития, характеризующийся «тонкой настройкой» на существующем парке и структурной модернизацией. Потребительский спрос смещается с «массового распространения за счет расширения» к «обновлению качества». В качестве основных направлений роста выступают зеленая экономия энергии, интеллектуализация всего дома, сценарии, ориентированные на здоровье, и интеграция мебели и бытовой техники.

Кроме того, в 2026 году политика «госкомпенсаций» продолжит активное действие, но стандарты будут скорректированы. Согласно совместному уведомлению Министерства коммерции и еще пяти ведомств, в 2026 году круг субсидируемых категорий будет сосредоточен на 6 типах бытовой техники — холодильниках, стиральных машинах, кондиционерах и т.д. — соответствующих стандартам энергоэффективности или водоэффективности уровня 1. Размер субсидии составит 15% от конечной продажной цены, максимальная субсидия на одно изделие — 1500 юаней. Усилится направленность политики на продукты с высокой энергоэффективностью и интеллектуальными функциями. По прогнозу AVC, под давлением более высокой базы при «госкомпенсациях» общий рост отрасли в 2026 году ожидается с некоторым напряжением, однако сохраняются структурные возможности: с одной стороны, «политический бонус» будет смещаться в пользу энергоэффективных продуктов, ускоряя модернизацию продуктовой структуры; с другой стороны, сохраняется устойчивое высвобождение спроса в сценариях ремонта существующего жилья, «обновления дома» (局改焕新) и т.п., предоставляя пространство для роста компаниям, способным решать задачи под ключ.

В части зарубежных рынков Haier Zhijia прогнозирует, что в 2026 году зарубежный рынок бытовой техники будет демонстрировать умеренное восстановление. Логики роста в развитых и развивающихся рынках будут различаться. Компаниям необходимо продолжать внимательно следить за колебаниями глобальной макроэкономики и изменениями в торговой политике, а также использовать технологические инновации, локальные операционные стратегии и гибкие подходы к цепочкам поставок, чтобы воспользоваться возможностями структурного роста.

Одновременно с публикацией финансовой отчетности и планом выплаты дивидендов Haier Zhijia также объявила о новом раунде программы обратного выкупа акций. Компания заявляет, что планирует использовать собственные средства и/или заемные средства, чтобы выкупать акции класса A посредством механизма централизованных конкурентных торгов. Сумма выкупа составит не менее 30 млрд юаней и не более 60 млрд юаней, а цена выкупа — не выше 35 юаней за акцию. Выкупленные в рамках данной программы акции будут использованы для программы распределения акций сотрудникам. Если этот целевой сценарий не будет реализован в течение 36 месяцев после завершения выкупа, неиспользованная часть подлежит законной аннуляции. Срок выкупа — в пределах 12 месяцев с даты, когда решение будет одобрено советом директоров.

Известно, что по состоянию на 26 марта 2026 года Haier Zhijia в рамках централизованных конкурентных торгов уже суммарно выкупила 47,5757 млн акций компании, что составляет 0,507% от общего числа акций компании. Максимальная цена по сделкам обратного выкупа — 27,54 юаня за акцию; минимальная цена — 23,60 юаня за акцию. Общая сумма, уплаченная за выкуп, составила 1,2 млрд юаней (без учета комиссий и т.п.).