Последнее время доллар йена постоянно в моем списке наблюдения, с технической точки зрения это действительно интересно. Доллар США по отношению к йене недавно пробил уровень 158.50, сейчас рынок следит за зоной 159.00-159.50. Я посмотрел график: 50-дневная скользящая средняя на уровне 156.80, 200-дневная — на 153.20, оба ниже текущей цены. Такая конфигурация выглядит очень бычьей. RSI приближается к 68, но еще не показывает явной дивергенции, в краткосрочной перспективе ключевыми уровнями поддержки являются 157.50 и 156.80.

Интересно, что японская сторона постоянно намекает на возможное вмешательство. Говорят, что представители Минфина Японии готовы действовать в любой момент, но я считаю, что это больше психологическая тактика. В истории, в 2022 году, они уже вмешивались при уровне 152.00, потратив 62 миллиарда долларов. Сейчас проблема в том, что разница в процентных ставках между США и Японией все еще превышает 500 базисных пунктов: ФРС держит ставки выше 5%, японский банк постепенно нормализует политику, но остается очень мягким. Такая большая разница поддерживает укрепление доллара йена.

С фундаментальной точки зрения, японские инвесторы продолжают покупать американские облигации ради дохода, а иностранные инвестиции в японские активы невысоки, что создает постоянный спрос на доллар. В добавление к этому, недавняя геополитическая напряженность усиливает спрос на безопасные активы, поддерживая доллар. По данным опционных рынков, риск-реверс показывает, что премия на бычьи опционы по доллару остается достаточно высокой. Вероятность вмешательства в течение месяца оценивается рынком примерно в 30%, но учитывая маловероятность координированных действий, я считаю, что одностороннее вмешательство будет иметь ограниченный эффект.

Минимальный путь сопротивления для доллар йена, похоже, направлен вверх. Пока японский банк не станет резко агрессивнее или G7 не начнет действительно координировать вмешательство, краткосрочный потенциал снижения ограничен. Если цена пробьет уровень 160.00, возможен быстрый рост до 162.00. В обратную сторону, если цена опустится ниже 156.80, то важно, сможет ли удержаться уровень 155.50.