Последнее время я следил за движением доллара к японской иене, эта валютная пара действительно интересна. Доллар уже пробил уровень 158.50, сейчас рынок сосредоточен на отметке 159.00, кажется, многие ждут, сможет ли он продолжить рост.

С технической стороны, импульс у доллара к иене всё ещё довольно сильный. 50-дневная скользящая средняя находится на уровне 156.80, 200-дневная — на 153.20, цена держится выше этих уровней, RSI приближается к 68, что говорит о перекупленности, но явных дивергенций пока нет. Ключевые уровни поддержки — 157.50 и 156.80, а пробой ниже 155.50 будет сигналом о смене тренда.

Однако в Японии продолжают громко заявлять о готовности вмешиваться. Уровень 160.00 психологически создает давление, так как ранее японцы уже вмешивались в этом районе. В 2022 году они проводили интервенцию около 152.00, потратив примерно 62 миллиарда долларов. Сейчас вопрос в том, что ФРС продолжает держать высокие ставки выше 5% для борьбы с инфляцией, а Банка Японии хоть и начал нормализацию, но действует очень мягко. Разница в ставках превышает 500 базисных пунктов — это и есть основная причина постоянного роста доллара к иене.

Объем валютных резервов Японии составляет 1.3 триллиона долларов, цифра кажется большой, но при масштабных интервенциях давление всё равно ощущается. Думаю, их текущие предупреждения — больше психологическая тактика, реальной возможности масштабных вмешательств вряд ли стоит ждать, разве что доллар к иене быстро поднимется выше 160.00.

Торговые позиции у участников рынка тоже очень экстремальные: чистые длинные позиции по доллару на фьючерсах достигли многолетнего максимума, и при смене настроений возможна быстрая фиксация прибыли. Но с фундаментальной точки зрения, такие закрытия позиций скорее будут постепенными, а не резкими. Опционный рынок показывает вероятность вмешательства в течение месяца примерно в 30%, а опционы на рост доллара по сравнению с опционами на рост иены всё ещё имеют премию.

Краткосрочно у доллара к иене практически нет пространства для снижения, разве что Банка Японии внезапно станет более ястребиной или американские экономические данные резко ухудшатся. Текущие технические и фундаментальные показатели поддерживают движение к уровню 159.00–159.50, а настоящие сопротивления, скорее всего, появятся около 160.00.