Концепция инновационных лекарств вновь активизировалась, а общий объем сделок на рынке вернулся к 2 трлн юаней

31 марта рынок A-акций колебался и корректировался, в течение дня индекс Shanghai Composite ненадолго поднялся выше нуля. По итогам закрытия индекс Shanghai Composite составил 3891,86 пункта, снижение на 0,80%; индекс Shenzhen Component — 13478,06 пункта, снижение на 1,81%; индекс ChiNext — 3184,95 пункта, снижение на 2,70%; индекс Science and Technology Innovation Composite — 1618,58 пункта, снижение на 2,48%. Общий оборот трех рынков Шэньчжэнь, Шанхай и Пекин за весь день составил 20058 млрд юаней, что больше на 783 млрд юаней по сравнению с предыдущей торговой сессией.

Инновационные лекарства: концепт вновь активно проявлялся

31 марта фармацевтический сектор продолжал сохранять высокую активность; концепция инновационных лекарств демонстрировала более сильные результаты. Акции Jinyao Pharmaceutical после открытия в первые 1 минуту сразу взлетели до предела роста, сформировав серию из 3 подряд растущих сессий. Кроме того, «народные лидеры» также продолжили восходящий тренд: Wanbangde, Kailaiying и Luyan Pharmaceutical все завершили день ростом до предела.

По новостному фону: ежегодная конференция Американской ассоциации исследований рака (AACR) пройдет в Сан-Диего, США, с 17 по 22 апреля 2026 года; 104 китайские фармкомпании представят более 250 инновационных лекарств.

Согласно обзору инвестиционного банка Huatai Securities: с глобальной точки зрения, с начала года доля глобального рынка по числу проектов отечественных инновационных препаратов BD и по раскрываемой сумме достигла соответственно 20% и 75%; из 21 уже заключенной значимой сделки 15 — это сделки с участием Китая, доля которых превышает семьдесят процентов.

В отчете Yuan Securities говорится, что китайская фармацевтическая отрасль завершила переход от копирования к инновациям; инновационные препараты стали новым двигателем роста отрасли. Инвестиции в 2026 году следует строить вокруг двух ключевых линий: «технологические инновации как ведущий фактор» и «восстановление показателей и оценки». При этом ключевое внимание стоит уделять лидерам по инновационным лекарствам с глобальной конкурентоспособностью и компаниям с сильными возможностями для выхода на зарубежные рынки, а также активно формировать позиции в перспективных направлениях, таких как AI-медицина и интерфейсы мозг—компьютер.

Кроме того, вчера сектор товаров повседневного спроса частично восстановился: заметно проявили себя направления в пищевой продукции и напитках, алкогольной продукции, бытовой технике и т.п. По итогам закрытия Midea Group выросла почти на 6%, Huangtai Liquor — почти на 4%, а Guizhou Moutai в течение дня поднималась более чем на 4%.

Вечером 30 марта Guizhou Moutai опубликовала公告: начиная с 31 марта контрактная цена на вина Guizhou Moutai Feitian 53% vol 500 мл (2026) будет скорректирована с 1169 юаней/бутылка до 1269 юаней/бутылка; розничная цена в собственной сбытовой системе — с 1499 юаней/бутылка до 1539 юаней/бутылка.

Открытая аналитика (Kaiyuan Securities) в отчете по прогнозам ожидает, что во второй половине 2026 года в целом отрасль белого вина сможет стабилизироваться, а пограничное улучшение будет проявляться постепенно. Сектор белого вина по-прежнему придерживается принципа обеспеченной предсказуемости; рекомендуется размещать капитал в лидерах сегмента высококачественного белого вина.

Институции: качественные AI-акции получают окно для размещения

Взгляд на перспективы: в стратегическом еженедельном обзоре Oriental Securities говорится, что негативное влияние конфликтов в Ближнем Востоке на китайские активы по краю ослабевает. Благодаря сильной системе полного отраслевого цикла способность китайской экономики противостоять давлению значительно усилилась; преимущества относительной безопасности китайских активов все еще остаются сравнительно более сильными.

В отчете Yangtze Securities утверждается, что апрель — это период плотного раскрытия годовой отчетности A-акций и квартальных отчетов за первый квартал, и рост, движимый отчетными результатами, может стать ключевой силой, формирующей различия в динамике. В стратегии фокус на трех основных линиях: во-первых, безопасность в энергетике — с учетом потенциальных потребностей в пополнении запасов повышается «центр тяжести» цен на традиционные энергоресурсы, такие как уголь и нефтехимия, а также растет спрос в направлениях новой энергетики в рамках замещения; во-вторых, технологическое направление — продолжительное внимание к основной линии благоприятной конъюнктуры AI-инфраструктуры, включая электроэнергию, хранение и вычислительные мощности, а также такие сегменты, как оптические модули, накопители, оборудование для полупроводников и др.; в-третьих, внимание к отскоку ранее сильно перепроданных позиций, таких как драгоценные металлы и коммерческая аэрокосмическая отрасль.

Офис директора по инвестициям UBS Wealth Management 31 марта опубликовал мнение: текущая корректировка на китайском рынке, возможно, уже зашла слишком далеко, и у инвесторов появляется возможность увеличивать долю в качественных китайских AI-акциях по более низким оценкам. В настоящее время в отрасли китайского интернета 12-месячный форвардный P/E составляет около 13 раз, и он уже близок к уровню до выпуска DeepSeek; текущая оценка еще не в полной мере отражает прибыль, полученную за прошлый год благодаря инвестициям в AI и последующей монетизации.