Закон CLARITY сталкивается с растущим скептицизмом со стороны лидеров криптоиндустрии и финансовых аналитиков

Ключевые выводы

Оглавление

Переключатель

• Ключевые выводы

• Споры вокруг доходности стейблкоинов отвлекают от ключевых проблем

• TD Cowen прогнозирует 33% вероятность успеха

• Чарльз Хоскинсон, основатель Cardano, считает, что законопроект CLARITY Act может потребовать 15 лет для полного внедрения

• По словам Хоскинсона, формулировки законодательства могут быть использованы будущими политическими администрациями

• Аналитики TD Cowen оценивают лишь 33% вероятности того, что законопроект станет законом в этом году

• Предложенное соглашение о доходности стейблкоинов не удовлетворяет ключевых заинтересованных сторон

• Развивающиеся криптотокены сталкиваются с постоянной классификацией как ценных бумаг при ограниченных возможностях для переклассификации

Возникают серьезные вопросы о жизнеспособности CLARITY Act — предлагаемого в США законодательства, призванного создать нормативную базу для цифровых активов. На этой неделе прошли два параллельных анализа, которые отбрасывают значительные тени на перспективы законопроекта.

Чарльз Хоскинсон, основавший Cardano, полагает, что даже успешное прохождение не гарантирует быстрого внедрения. По его словам, законопроект может потребовать до 15 лет регуляторной разработки, прежде чем будет иметь операционную эффективность. Он охарактеризовал предложенный закон как чрезмерно амбициозного «монстра Франкенштейна».

СРОЧНО: Чарльз Хоскинсон обвиняет Ripple в «поднятии лестницы», называет CLARITY Act «ужасным мусором», который отдает предпочтение XRP по сравнению с новыми проектами pic.twitter.com/IveXzgvGCt

— crypto.news (@cryptodotnews) 29 марта 2026 г.

Политическое использование в качестве оружия — еще одна крупная причина обеспокоенности Хоскинсона. «Если в 2029 году демократы вернут себе власть, текущая формулировка законопроекта содержит положения, которые они могут использовать, чтобы обратить CLARITY Act против отрасли», — пояснил он CoinDesk.

Хоскинсон связывает сегодняшнюю враждебную регуляторную среду напрямую с крахом FTX в 2022 году. До этого катастрофического провала межпартийный консенсус поддерживал разумное регулирование криптовалют. Скандал спровоцировал резкий демократический разворот в сторону от сектора.

«У FTX был Том Брэди в качестве представителя. Это означало признание мейнстримом», — отметил Хоскинсон. «Ее крах сильно испортил общественный имидж криптовалют».

Его наиболее принципиальная озабоченность касается обращения с развивающимися проектами. Нормативная конструкция законопроекта автоматически классифицирует все новые цифровые токены как ценные бумаги на начальном этапе, практически не оставляя пути к альтернативному обозначению.

«У SEC нет никакой мотивации когда-либо переводить активы из статуса ценных бумаг в статус не-ценных бумаг», — подчеркнул Хоскинсон. Такая структура фактически закрепляет преимущества для уже существующих платформ вроде Cardano, XRP и Ethereum, одновременно создавая непреодолимые барьеры для новых конкурентов.

Споры вокруг доходности стейблкоинов отвлекают от ключевых проблем

По словам Хоскинсона, чрезмерное внимание к положениям о доходности стейблкоинов затушевывает более фундаментальные проблемы. «Это все равно что одержимо следить за высотой травы, пока горит весь дом», — заметил он.

Он также раскритиковал законодателей за недостаточные технические знания, чтобы надлежащим образом надзирать за рынками криптовалют. «Процесс нормотворчества полностью исключает технических экспертов», — отметил он.

Что касается международной координации, Хоскинсон раскритиковал американских политиков за игнорирование уже выстроенных регуляторных систем в Европе, Японии, Сингапуре и ближневосточных странах. Эта изоляция угрожает созданием несовместимых американских стандартов.

TD Cowen прогнозирует 33% вероятность успеха

Инвестбанк TD Cowen делится мрачным прогнозом. Аналитик Джарет Зейберг заявил, что его команда становится «все более пессимистичной» и оценивает шанс принятия CLARITY Act в 2026 году как «один из трех».

Законопроект остается заблокированным в Сенате на фоне двухнедельных пасхальных каникул Конгресса. Комитет по банкам предварительно нацеливает конец апреля на заседания по рассмотрению поправок.

Зейберг отметил, что даже прежде оптимистично настроенные сенаторы охладили ожидания. Сенатор Марк Уорнер недавно снизил свою оценку вероятности с 80% до 50–60%.

Компромисс по доходности стейблкоинов, продвигаемый сенаторами Томом Тиллисом и Анджелой Олсобрукс, запретил бы выплаты процентов по неактивным запасам стейблкоинов, одновременно разрешая стимулы, привязанные к активности. Зейберг указал, что такая промежуточная позиция не устраивает ни платформы криптовалют, ни традиционные банки.

TD Cowen считает конец июля — сразу перед августовскими перерывами в работе Конгресса — самым реалистичным сроком для возможного законодательного движения.

Разместить рекламу здесь