Доля чистого дохода от процентов превышает 80%, и Chongqing Bank с капиталом в триллион всё ещё испытывает «склонность к масштабам»

Вопрос AI · Активы Чунцинского банка превысили 1 трлн юаней: почему структура прибыли по-прежнему выглядит однобокой?

Вечером 24 марта Чунцинский банк, котирующийся на A и H-акциях в двух юрисдикциях, официально раскрыл финансовую отчетность за 2025 год. Главная бросающаяся в глаза деталь этой отчетности — то, что банк успешно вошел в «клуб банков с активами свыше 1 трлн юаней», став еще одним городским коммерческим банком Западного региона с масштабом активов, преодолевшим отметку 1 трлн.

В своем обращении в годовом отчете председатель правления Чунцинского банка Ян Сюминь не скрывает радости: «2025 год — это период крайне неординарного реформирования и развития для Чунцинского банка, год с чрезвычайно важным историческим значением».

Хотя Чунцинский банк в 2025 году показал результат с двузначным ростом и выручки, и чистой прибыли, судя по структуре выручки, доля чистого процентного дохода в выручке достигает 82%, что значительно выше 74% годом ранее.

А что касается непроцентного дохода, то он не только снижает свою долю в выручке, но и в абсолютном выражении сократился на 24% в годовом сравнении.

Это радость или тревога?

Финансовый дом «Китайские финансовые дискуссии» отмечает: в условиях продолжающегося сжатия чистой процентной маржи и того, что банковская отрасль в целом уже полностью перешла к высококачественному развитию, многие банки давно отказались от «одержимости масштабом» и стали делать ставку на непроцентные направления дохода — такие как промежуточный бизнес и управление частным капиталом — чтобы оптимизировать структуру прибыли. Однако в этом плане, очевидно, Чунцинскому банку еще нужно изменить подход.

Структурные скрытые риски за ростом выручки и чистой прибыли

Для Чунцинского банка 2025 год действительно является годом, отмеченным сильной вехой: объем его активов официально перешел порог 1 трлн юаней, завершив важный этап на пути развития региональных городских коммерческих банков.

Согласно данным годового отчета, по состоянию на конец 2025 года совокупные активы Чунцинского банка достигли 10337.26 млрд юаней, увеличившись на 1770.84 млрд юаней по сравнению с концом предыдущего года; годовой темп роста составил 20.67%. Всего за один год масштаб активов резко вырос почти на 1800 млрд юаней, а темпы расширения были весьма стремительными.

Соответствующие показатели операционной эффективности также демонстрируют тенденцию роста. В 2025 году Чунцинский банк получил операционную выручку 151.13 млрд юаней, что на 10.48% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль составила 61.05 млрд юаней, увеличившись на 10.58%, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании, — 56.54 млрд юаней, также с ростом более 10% в годовом выражении. Спустя много лет банк вернулся в режим двузначного роста выручки и чистой прибыли.

Если смотреть только на эти ключевые показатели, результаты Чунцинского банка за 2025 год выглядят вполне достойно: масштаб активов поднялся на новый уровень, а прибыльные показатели синхронно улучшились — это соответствует базовым ожиданиям рынка относительно устойчивого развития городских коммерческих банков.

Однако при глубоком разборе состава выручки становится очевидно, что «драгоценность» этого роста заметно снижается: рост показателей прибыли фактически почти полностью обеспечивается традиционным ростом чистого процентного дохода, а структура прибыли демонстрирует явную «однобокость».

Согласно данным годового отчета, в 2025 году Чунцинский банк получил чистый процентный доход 124.59 млрд юаней, увеличившийся в годовом выражении на 22.44%. Этот показатель напрямую поддержал основной «платформенный» уровень выручки всего банка: доля в операционной выручке достигает 82.44%, тогда как годом ранее она составляла 74%, и разница заметно увеличилась.

По сравнению со средними значениями по отрасли: сейчас в Китае у основных котирующихся банков, особенно у акционерных банков и крупнейших городских коммерческих банков, доля чистого процентного дохода в целом удерживается ниже 70%; а у части банков, где трансформация достигла ощутимого эффекта, этот показатель снизился примерно до 60%. Непроцентный доход становится второй «линией» роста прибыли.

То, что более 80% выручки Чунцинского банка зависит от чистого процентного дохода, не только значительно выше уровня качественных представителей отрасли, но и подчеркивает его слабую сторону: модель получения прибыли крайне однообразна, а устойчивость к рискам — недостаточно сильна. В случае колебаний рыночной ставки и снижения спроса на кредиты общие результаты бизнеса столкнутся с прямым ударом.

Темпы роста кредитования намного выше темпов роста выручки

Собственно рост результатов Чунцинского банка в основе своей получен за счет экстенсивного расширения активов и кредитных масштабов, а не за счет повышения эффективности операций и улучшения структуры бизнеса. Это особенно очевидно из серьезного расхождения между темпами роста масштаба и темпами роста выручки.

По ключевым данным о кредитах: по состоянию на конец 2025 года общая сумма кредитов и авансов клиентам Чунцинского банка достигла 5312.85 млрд юаней, увеличившись на 906.68 млрд юаней по сравнению с концом предыдущего года; годовой темп роста составил 20.58%, то есть почти вдвое выше темпа роста выручки 10.48%. При этом корпоративные кредиты стали главным драйвером расширения масштаба: по состоянию на конец года общая сумма корпоративных кредитов составила 4098.67 млрд юаней, годовой рост — 30.95%. Масштаб, прирост и темпы роста установили исторические максимумы.

Проще говоря, в 2025 году Чунцинский банк значительно увеличил объем кредитных вложений на 20%, но полученный рост выручки составил лишь 10%. В результате соотношение «затраты — отдача» заметно ухудшилось, а предельная эффективность экстенсивного расширения масштаба продолжила снижаться.

Эта модель расширения «высокие вложения — низкая отдача» как раз подтверждает скрытые проблемы традиционного кредитного драйвера. В текущей рыночной среде с низкими ставками, когда чистая процентная маржа банков продолжает испытывать давление, Чунцинский банк, хотя и поднял в 2025 году норму чистых процентных доходов до 1.39%, все равно находится на относительно низком уровне в отрасли. Путь, основанный лишь на увеличении кредитного предложения и наращивании масштаба, уже не позволяет добиться синхронно высокого роста эффективности. Напротив, это ведет к ускоренному расходованию капитала и усилению давления на контроль качества активов и других потенциальных рисков. Даже если в краткосрочной перспективе удается добиться видимого роста масштаба и прибыли, это не сможет поддержать долгосрочное высококачественное развитие.

Непроцентный доход резко просел

Еще более настораживает то, что на фоне продолжающегося роста доли чистого процентного дохода непроцентный доход Чунцинского банка демонстрирует резкое ухудшение, превращаясь в заметную слабость в структуре результатов.

В 2025 году банк получил непроцентный чистый доход 26.54 млрд юаней, что на 24.24% меньше в годовом выражении; это напрямую ухудшило качество общего роста выручки.

Непроцентный доход — это ключевой показатель, отражающий комплексную операционную способность банка и эффект трансформации. Он включает комиссионные и доходы от вознаграждений, инвестиционные доходы, а также другие доходы по промежуточным операциям. Именно он является важнейшим инструментом для ухода банков от зависимости от процентной маржи и для повышения стабильности прибыльности. Но у Чунцинского банка непроцентный доход не стал двигателем роста — напротив, он резко снизился, причем особенно удручающе выглядит динамика чистого дохода по комиссионным.

Согласно данным годового отчета, чистый доход Чунцинского банка по комиссиям и вознаграждениям в 2025 году составил всего 5.98 млрд юаней, что на 2.90 млрд юаней меньше, чем 8.88 млрд юаней за аналогичный период прошлого года; годовое снижение — 32.66%, то есть почти на треть.

Если рассматривать сегменты более детально: доход от агентских услуг по управлению активами клиентов — ключевое направление управления частным капиталом — рухнул. За весь год этот показатель составил 3.44 млрд юаней, что на 3.35 млрд юаней меньше, чем год назад; годовой спад достиг 49.29%, почти до уровня «приблизительно наполовину».

Объясняя столь резкое снижение доходов по комиссиям и вознаграждениям, Чунцинский банк в годовом отчете указал, что в последние два года банк находился в цикле низких процентных ставок, и из-за падения доходности базовых активов доходы от комиссий за управление продуктами для состоятельных клиентов также снизились.

Однако это объяснение не в состоянии полностью скрыть реальность: отставание в планировании промежуточного бизнеса и слабая конкурентоспособность направления управления частным капиталом. Если сравнивать с коллегами по отрасли, то даже при тех же условиях низких процентных ставок многие банки добивались роста комиссионных доходов против рынка — за счет оптимизации продуктов по управлению активами, расширения направлений инвестиционного банкинга, услуг кастодиального хранения, платежного клиринга и т.п. А Чунцинский банк не смог своевременно скорректировать стратегию бизнеса, а недостатки чрезмерной зависимости от традиционного кредитования были полностью раскрыты.

Отрасль уже отказалась от «одержимости масштабом»

В обращении по итогам финансовой отчетности председатель правления Чунцинского банка Ян Сюминь подчеркнул: 2026 год — это «год старта пятнадцатой пятилетки»; более того, это крепкий старт Чунцинского банка на новой отправной точке с активами свыше 1 трлн юаней.

Как именно обеспечить высококачественное развитие — это ключевой вопрос, который Чунцинский банк должен поставить в приоритет на уровне своего масштабирования, достигшего отметки 1 трлн юаней.

Инсайдеры отрасли советуют: путь Чунцинского банка к высококачественному развитию требует от руководства инновационного подхода к рабочим идеям.

Финансовый дом «Китайские финансовые дискуссии» отмечает: нынешний председатель правления Ян Сюминь — типичный представитель «традиционной банковской» среды. Он родился в сентябре 1970 года, сейчас ему 55 лет; он имеет более 20 лет опыта работы в государственных банках. Ранее он долгое время занимал должности в Банке Аграрии Китая в провинции/городе Чунцин: был членом парткомитета филиала, заместителем директора и т.д. В декабре 2023 года он был назначен секретарем партийного комитета Чунцинского банка. В 2024 году официально был избран председателем правления.

С момента вступления в должность руководителя Чунцинского банка его стратегия ведения бизнеса смещалась в сторону традиционных кредитных направлений, а подход к расширению масштаба был весьма очевидным; при этом усилий по развитию направления промежуточного бизнеса и управления частным капиталом — бизнеса с легким расходом капитала — оказалось недостаточно. Это, в свою очередь, заставило темпы трансформации Чунцинского банка постоянно отставать от темпов коллег. Напротив, нынешние общие тенденции в банковской отрасли показывают: «одержимость масштабом» уже давно отброшена; высококачественное развитие, оптимизация структуры и легкая модель управления капиталом стали отраслевым консенсусом.

Ранее топ-менеджер CITIC Bank на брифингах по итогам деятельности неоднократно подчеркивал: «Мы полностью отказались от „одержимости масштабом“»; «рост нашей выручки не достигается за счет экстенсивного расширения масштаба, а обеспечивается за счет более оптимальной структуры бизнеса и более точного управления — с более высоким уровнем „драгоценности“».

Помимо CITIC Bank, такие ведущие банки, как 工行, 建行, 招行, а также качественные городские коммерческие банки, включая Ningbo Bank и Nanjing Bank, также продолжают сокращать экстенсивное кредитное расширение и активно наращивают направления управления частным капиталом, инвестиционного банкинга, финансовых рынков и т.п., постоянно оптимизируя структуру выручки и повышая стабильность и устойчивость прибыльности.

Финансовый дом «Китайские финансовые дискуссии» отмечает: из-за того, что темпы кредитного размещения превысили 20%, капитал Чунцинского банка расходуется слишком быстро. Коэффициент достаточности капитала снизился с 14.46% на конец 2024 года до 12.55% на конец 2025 года, то есть за год упал почти на 2 процентных пункта.

Как важный городский коммерческий банк на Западе, Чунцинский банк должен опираться на преимущества региональной экономики, ускоряя трансформацию бизнеса и создавая модели специализированного ведения, но исходя из данных финансовой отчетности за 2025 год видно, что его стратегия ведения бизнеса еще не успела за темпами отраслевых изменений.

По мнению инсайдеров отрасли, сейчас давление на сжатие процентной маржи в банковском секторе сохраняется, а со стороны регуляторов продолжается последовательное побуждение банков отказаться от экстенсивного расширения и двигаться по пути высококачественного развития — экономия капитала, приоритет качества. Чунцинскому банку необходимо оптимизировать структуру выручки, разумно контролировать темпы кредитной экспансии, закрывать разрыв по непроцентному доходу, выстраивать направления с высокой добавленной стоимостью — управление частным капиталом, инвестиционный банкинг, кастодиальные услуги — одновременно оптимизируя систему операционных оценок и постепенно избавляясь от чрезмерной зависимости от чистого процентного дохода, чтобы соответствовать темпам отраслевой трансформации.