SpaceX поглотила xAI при общей оценке в 1,25 триллиона долларов. Вот что это значит для предстоящего IPO.

2026 год, похоже, станет большим годом для всей империи Илона Маска. Всего месяц назад он объединил xAI — которая также владеет X (ранее Twitter) — со SpaceX. Да, этому человеку нравится буква X. Теперь Маск и команда SpaceX планируют крупнейшее первичное публичное размещение (IPO) в истории.

SpaceX объединилась с xAI при оценке в $1,25 трлн. Вот что это означает для предстоящего IPO и стоит ли инвесторам поддаваться ажиотажу и купить акции этой компании, занимающейся космическими полётами.

Подготовка к оценке

Ещё в феврале SpaceX и xAI удивили финансовый мир, завершив быстрое слияние — вероятно, его сделали оперативно, потому что обе компании контролируются Илоном Маском и другими близкими к нему людьми. Это слияние оценило SpaceX примерно в $1 трлн и xAI в $250 млрд, в результате чего их совокупная стоимость составила $1,25 трлн.

Хотя инвесторы могут спорить о том, насколько на самом деле ценны эти компании, одна из задач этого слияния заключалась в том, чтобы задать ориентир для предстоящего IPO SpaceX. Оно нацелено выйти на биржу с рыночной капитализацией $1,75 трлн или более. Эта оценка будет проанализирована более пристально после включения финансовых показателей в заявку по форме S-1, но сегодня это последние цифры, которые сообщают журналисты.

Инвесторы, вероятно, будут воспринимать эту обновлённую оценку в $1,75 трлн гораздо более позитивно, чем предыдущую оценку в $1,25 трлн, а также индивидуальную оценку SpaceX в июле 2025 года — $400 млрд. Пока неясно, сможет ли SpaceX привлечь деньги при оценке $1,75 трлн, но именно на это она и рассчитывает. Кроме того, она хочет привлечь крупнейший в истории объём капитала для IPO — от $40 млрд до $80 млрд, согласно последним сообщениям.

Источник изображения: Getty Images.

Стоит ли инвесторам заходить в IPO?

Это будет большой год для SpaceX, и инвесторы, вероятно, будут рады купить акции. Маск хочет направить значительную часть средств от IPO розничным инвесторам, что, в свою очередь, должно ещё сильнее разогнать безумие на рынках капитала.

Однако даже если вы считаете, что SpaceX — перспективный бизнес, акции, скорее всего, будут торговаться при крайне завышенной оценке, если её рыночная капитализация достигнет $1,75 трлн. SpaceX сообщила о выручке $16 млрд в 2025 году. Даже если добавить к этому немного выручки от xAI, бизнес, вероятно, не сделал ничего намного большего, чем $20 млрд выручки за прошлый год. Это дало бы акциям экстремальную оценку и, вероятно, означало бы слабые ожидаемые результаты в перспективе следующего десятилетия — даже если бизнес будет расти быстро.

Как и в случае с большинством IPO, разумно избегать покупки SpaceX в момент выхода на рынок. Наберитесь терпения и держите её в списке наблюдения.