Сенегал привлек $537 миллионов долларов за счёт выпуска облигаций под 6,40%, что дешевле, чем стоимость заимствований Нигерии

Сенегал успешно привлёк 304,15 млрд франков КФА (537,60 млн долларов) в ходе своего первого публичного выпуска облигаций в этом году, обеспечив процентные ставки до 6,40%.

Хотя раскрытие информации было сделано сенегальским Министерством финансов в воскресенье в Дакаре, после завершения длящийся месяц продажи, которая закончилась 26 марта, ставка заметно ниже почти двузначных доходностей, которые в настоящее время требуют инвесторы по суверенному долгу Нигерии.

Успешное привлечение средств особенно примечательно на фоне нынешней финансовой изоляции Сенегала.

БольшеИсторий

Найра слабеет до 1 387 за $ по мере падения резервов до 49,29 млрд долларов в марте

1 апреля 2026

DMO повышает стоимость заимствований по облигациям FGN и урезает распределение до 485,50 млрд

1 апреля 2026

Для страны редко бывает превышать свои целевые показатели заимствований более чем на половину, при этом одновременно проходя через скандал с недостоверным раскрытием долга, который фактически лишил её доступа к финансированию со стороны Международного валютного фонда (МВФ) и других крупных глобальных кредиторов.

**Что они говорят  **

Суть операции заключалась в том, что Сенегал активно опирался на региональное и внутреннее финансирование, чтобы обойти текущие международные кредитные барьеры.

По данным Министерства финансов, правительство изначально планировало привлечь 200 млрд франков КФА, но столкнулось с чрезвычайно высоким спросом.

Министерство отметило, что превышение подписки как со стороны индивидуальных, так и со стороны институциональных инвесторов является «знаком доверия» к суверенному долгу страны.

Продажа, которая шла четыре недели, включала четыре различных срока погашения:

• Облигации на 3 года: цена с процентной ставкой 6,40%.
• Облигации на 0 лет: цена с процентной ставкой 6,95%.

Больше идей

Несмотря на успешный выпуск облигаций, Сенегал по-прежнему сталкивается с жёсткими экономическими встречными ветрами. Западноафриканская страна вынуждена полагаться на региональный рынок долга и розничных инвесторов с прошлого года, после случая с недостоверным раскрытием долга, который остановил её отношения с МВФ.

• Министерство недавно раскрыло, что правительство использовало «Total Return Swaps» — сложный дериватив — в рамках семи операций между апрелем и ноябрём прошлого года. Эти сделки вызвали пристальное внимание к прозрачности отчётности Сенегала по долгу и усложнили усилия по получению новой программы МВФ.
• Дополнительно усугубило эти трудности то, что недавно S&P Global Ratings резко снизило рейтинг Сенегала в национальной валюте с «B-/B» до «CCC+/C». Агентство указало «растущие риски рефинансирования» и опасную зависимость от краткосрочного внутреннего долга как основные причины понижения рейтинга.

Хотя привлечение Сенегала проводилось на региональном рынке КФА, пользуясь привязкой валюты к евро, ставка 6,95% остаётся разительным контрастом с 9,1% доходности, которую Нигерия должна платить, чтобы привлечь инвесторов на глобальном рынке еврооблигаций.

Что вам следует знать

Самым убедительным аспектом этого развития является то, что, несмотря на рейтинг Сенегала CCC+ и продолжающуюся борьбу с проблемами долговой транспарентности, он всё ещё умудряется заимствовать под ставки заметно дешевле, чем Нигерия.

В ноябре прошлого года Нигерия достигла важной вехи, привлекши 2,35 млрд долларов посредством еврооблигаций, что обеспечило рекордные по сумме 13 млрд долларов в заявках. Однако, согласно Управлению по управлению долгом (DMO), Нигерии пришлось предложить гораздо более высокие доходности, чтобы привлечь этот капитал:

• Нота Нигерии на 10 лет: цена с доходностью 8,63%.
• Нота Нигерии на 20 лет: цена с доходностью 9,13%.

В то время как 10-летний долг Сенегала обходится правительству в 6,95%, Нигерия платит почти на 200 базисных пунктов больше за сопоставимый срок на международном рынке. Этот разрыв подчёркивает сложную обстановку для Нигерии, где еврооблигациям предсказывали двузначные доходности для инвесторов в 2026 году.

По данным недавнего отчёта VNL Capital Asset Management, нигерийский долг по-прежнему остаётся для инвесторов инструментом с высокой доходностью, даже несмотря на то, что соседи, такие как Сенегал, ухитряются находить более дешёвые «спасательные линии» в пределах своих региональных границ.

Добавьте Nairametrics в Google News

Подписывайтесь на нас, чтобы получать Breaking News и информацию о состоянии рынка.