Costco скоро откроет свою первую отдельную заправочную станцию для членов. Вот что нужно знать инвесторам.

Популярный оптовый ритейлер **Costco **(COST 0.04%) планирует расширить ассортимент бензина за пределы своих традиционных магазинов и в скором времени запустит отдельные АЗС, которые будут доступны исключительно для его членов — тех, кто платит ежегодный взнос в размере $65 или $130.

Первая должна открыться в июне в Миссион-Вьехо, штат Калифорния, и будет станцией на 40 колонок. Еще одну планируется открыть в 2027 году в Гонолулу, штат Гавайи.

Вот что инвесторам нужно знать.

Источник изображения: Getty Images.

Почему Costco открывает отдельные АЗС

Хотя руководители Costco не комментировали конкретно причины появления новых АЗС, большинство людей интерпретировали это как способ снизить заторы на текущих парковках компании, поскольку АЗС будут располагаться прямо рядом с ее оптовыми магазинами. Долгое ожидание бензина также может усугублять заторы на парковках для тех, кто направляется в магазины.

Но более низкие цены на бензин у Costco, которые, согласно U.S. News and World Report, могут быть на $0.10–$0.30 ниже среднего по США, — это также значимый стимул для участников. По итогам финансового года 2025 у Costco было 747 АЗС по всему миру, и они обеспечивали 10% чистой выручки компании.

Легко понять, почему это может привлечь новых участников, которые просто ищут более дешевый бензин, особенно после недавнего всплеска цен на бензин из-за конфликта в Иране. Допустим, человек заправляет бензобак два раза в месяц, то есть покупает 24 заправки в год, и в зависимости от работы и ежедневных поездок это может быть и больше. Затем допустим, что типичный бензобак вмещает 16 галлонов.

Если предположить, что участник Costco экономит $0.20 за галлон, это $3.20 экономии на каждой заправке и почти $77 экономии в год. Кроме того, членство Costco дает участникам доступ к ее оптовым продуктам и другим товарам, которые часто дешевле, чем в обычных продуктовых магазинах. Это вполне делает годовое членство за $65 выгодным предложением.

Как это отражается на стоимости для акционеров

Бензин в Costco — это не только способ привлечь новых участников; он помогает поддерживать общую стратегию компании, как заявил финансовый директор Гэри Миллерчип на брифинге о результатах за второй квартал 2026 финансового года.

… по бензину, в целом, мы видим, что примерно половина участников, которые будут покупать на АЗС, также сделают кросс-покупку на складе. И, как вы понимаете, как упомянул Рон, еще слишком рано, чтобы знать, каков будет эффект в долгосрочной перспективе от событий на Ближнем Востоке на данный момент. Но в целом, если цены на бензин начнут расти, то мы, как правило, видим, что наше ценностное предложение лучше находит отклик у участников — просто потому, что очевидно мы хотим быть ценовым авторитетом по бензину.

Оптовые ритейлеры, такие как Costco, отличаются от традиционных продуктовых ритейлеров тем, что их прибыль формируется в большей степени за счет членских взносов, а не за счет продаж товаров. По оценке Алана Джина, экономиста из Университета Сан-Диего, около 70% прибыли Costco приходится на членские взносы.

Expand

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Изменение за сегодня

(-0.04%) $-0.38

Текущая цена

$996.20

Основные показатели

Рыночная капитализация

$442B

Диапазон за день

$985.93 - $1008.60

Диапазон за 52 недели

$844.06 - $1067.08

Объем

85K

Средний объем

2.2M

Валовая маржа

12.93%

Дивидендная доходность

0.52%

Вот почему предложение вещей вроде бензина, который обычно не является бизнесом с высокой маржинальностью, и других уникальных дополняющих ценностей — например, наборов с хот-догом, которые стоят всего $1.50, — может не напрямую приносить прибыль. Вместо этого это ключевые элементы стратегии Costco и помогают сделать компанию одной из ведущих защитных акций на рынке.

Акции Costco выросли на 15% в этом году. Хотя они и не дешевы — торгуются с мультипликатором 48 к форвардной прибыли, — именно такие моменты, как сегодня, в условиях крайне напряженной геополитической обстановки или опасений рецессии, когда вы хотите владеть акцией вроде Costco. Я думаю, что новая стратегия отдельностоящих АЗС имеет смысл и должна восприниматься позитивно акционерами.