В прошлом году совокупная чистая прибыль девяти крупнейших брокеров выросла более чем на 44% по сравнению с предыдущим годом

Корреспондент газеты «Секьюрити дейли» Чжоу Шанфэй

В последнее время девять ведущих брокерских компаний, включая Cитицзиньскую ценности, Гочай Хайтун, Хуатай Секьюритиз, China Galaxy, C招商 Секьюритиз, Гуандфа Секьюритиз, Cиньцзинькомпания, Шэньван Хунъюань и Цзиньсинь Цзяньтоу, одна за другой раскрыли свои годовые отчёты за 2025 год. Согласно данным, девять ведущих брокеров в сумме обеспечили операционный доход в размере 3385,97 млрд юаней, что на 33,1% больше, чем годом ранее; в сумме они также получили чистую прибыль, относящуюся к материнской компании, в размере 1415,77 млрд юаней, что на 44,08% больше.

Секретарь партийного комитета, председатель правления компании Hэнсинь Файнэншл Текнолоджи Co., Ltd. Цзян Хаорань, комментируя в интервью корреспонденту газеты «Секьюрити дейли», отметил: «В настоящее время ведущие брокеры сосредоточены на всеобщей интеграции, интернационализации и платформизации. Укрепляя полный бизнес-цепь и возможности интеграции ресурсов, они движутся к “корпоративному” уровню инвестиционных банков. В этом процессе ведущие брокеры не только задают ориентиры для стандартизации отрасли и направления для инноваций, но и берут на себя важную ответственность за оптимизацию распределения ресурсов и содействие модернизации отрасли».

У ведущих брокеров — высокие темпы роста результатов

В 2025 году на рынке A-акций активизировались торги, а функция прямого финансирования продолжала усиливаться; на фоне ускорения процесса консолидации отрасли ведущие брокеры вошли в период “взрывного” роста результатов.

С точки зрения капитальной мощи в отрасли уже появились две брокерские компании с совокупными активами свыше 2 трлн юаней. По итогам 2025 года после слияния China Galaxy и Haitong Securities выдающиеся результаты показала Guotaith Haitong: совокупные активы в первый год после объединения достигли 2,11 трлн юаней, что демонстрирует эффект синергии от интеграции. Активы Citic Securities составили 2,08 трлн юаней, увеличившись на 21,7% по сравнению с началом 2025 года. Следом за ней идет Huatai Securities: совокупные активы — 1,08 трлн юаней.

Что касается операционных результатов, в 2025 году операционный доход всех девяти ведущих брокеров превысил 200 млрд юаней. Citic Securities заняла лидирующую позицию с 748,54 млрд юаней по выручке, рост составил 28,79%; операционные доходы Guotaith Haitong, Huatai Securities и Guangfa Securities также превысили 300 млрд юаней — отраслевой “ступенчатый” ландшафт при этом очевиден. По показателям чистой прибыли: чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, у Citic Securities составила 300,76 млрд юаней, рост — 38,58%; у Guotaith Haitong — 278,09 млрд юаней; чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, у Huatai Securities, Guangfa Securities, China Galaxy и C招商 Секьюритиз — у всех превысила 100 млрд юаней.

По показателям темпов роста особенно сильна мотивация ведущих брокеров к росту. Максимальный прирост операционного дохода год к году у Guotaith Haitong — 87,4%; у Guangfa Securities, Cиньцзинькомпании и Shenwan Hongyuan темпы прироста операционного дохода год к году составили соответственно 34,33%, 33,5% и 30,29%. Максимальный прирост чистой прибыли, относящейся к материнской компании, снова у Guotaith Haitong — 113,52%; вслед за ней — Shenwan Hongyuan с ростом 82,46%; у Cиньцзинькомпании и Guangfa Securities соответственно рост 71,93% и 42,18%.

Аналитик по небанковским финансовым услугам компании China Aviation Securities по данным о финансовой отрасли Бо Сяоциюй отметил: «Высокие темпы роста результатов ведущих брокеров — это не только отражение их собственных операционных возможностей, но и преломление в том, что в 2025 году весь брокерский сектор демонстрирует восстановление, становясь отражением общего позитивного тренда для отрасли».

Формирование твёрдой силы, позволяющей проходить через циклы

На ключевом этапе углубления реформ на рынке капитала и перестройки отраслевой структуры ведущие брокеры, благодаря синергии в полной бизнес-цепочке, преимуществам капитала и риск-менеджмента, посредством бизнес-синергии, технологических инноваций и планирования интернационализации продолжают наращивать твёрдую силу, позволяющую проходить через циклы.

Опираясь на преимущества полного набора лицензий, ведущие брокеры продвигают глубокую взаимосвязь таких направлений, как инвестиционно-банковский бизнес (IB), управление активами, wealth management и собственные операции, создавая систему комплексных финансовых услуг “в одном месте”. В 2025 году Citic Securities углубляла услуги по финансированию акционерного капитала и облигаций технологических компаний: совокупный объём андеррайтинга акций на Кэчжуаньбане (科创板), Чэнбэньбане (创业板) и на NEEQ (北交所) за год составил 547 млрд юаней; объём размещения облигаций Кэчжуаньбаня — 2354 млрд юаней; объем завершённых сделок по слияниям и поглощениям на китайском рынке — 2829 млрд юаней; глобальный объём сделок по слияниям и поглощениям для китайских компаний — 772 млрд долларов США. По всем ключевым показателям эти компании заняли первое место на рынке. Huatai Securities придерживается принципа равного внимания к подходу, ориентированному на развитие промышленности, и подходу, ориентированному на управление капиталом, предоставляя приоритетным промышленным клиентам качественные компании комплексные финансовые услуги, охватывающие единым контуром деятельность внутри страны и за рубежом, а также полный бизнес-цикл.

Особо следует отметить, что для брокеров в качестве эффективного инструмента расширенного развития “по внешним направлениям” выступают сделки по слияниям и реорганизациям. В 2025 году Cиньцзинькомпания, сохраняя органический рост высокого качества, одновременно активно продвигала поглощение и последующее присоединение Dongxing Securities и Cиньда Securities, стремясь за счёт взаимодополнения преимуществ высвободить синергетический эффект «1+2>3».

Одновременно ведущие брокеры сверяют свои действия с международными ведущими инвестиционными банками и ускоряют реализацию стратегии интернационализации. В 2025 году Citic Securities последовательно реализовывала стратегию международного развития: основное внимание уделялось повышению трёх ключевых компетенций — «бизнес-способности, клиентский рынок и операционное управление». За весь 2025 год международный бизнес Citic Securities обеспечил операционный доход 33 млрд долларов США, чистую прибыль — 9 млрд долларов США; год к году соответственно рост 48% и 72%, и оба показателя установили исторические максимумы. Cиньцзинькомпания и Huatai Securities ускоряют развитие зарубежных офисов и бизнес-планировку, расширяя такие направления, как трансграничные сделки по слияниям и поглощениям. В 2025 году доходы Cиньцзинькомпании по зарубежному бизнесу выросли на 58% год к году, а их доля в общей выручке составила почти треть.

На новый этап развития отрасли на все стороны рынка возлагаются большие ожидания относительно ведущих брокеров. Как указал в годовом отчёте генеральный директор Huatai Securities Чжоу И: в макроэкономической обстановке, где центральный уровень процентных ставок продолжает снижаться, а модель роста происходит глубокая трансформация, изменяется и базовая логика финансовых услуг — вглубь в индустрию, глобальный взгляд и технологическая “фундаментальная база” становятся ключевыми компетенциями для прохождения через циклы.