Индекс Шанхай вырос на 1,36%. Почти 4400 акций на рынке выросли в цене. Взрывной рост фармацевтического сектора.

Крупнейшие три индекса на A-акциях в целом выросли более чем на 1%. На торгах впереди шли реорганизационные белки, CRO, инновационные препараты, болезнь Альцгеймера, химические препараты, биопродукты, иммунотерапия и препараты для похудения; хуже всего выглядели транспортные средства и оборудование для рельсового транспорта, кокс, электроэнергетика, энергоносные металлы, аэрокосмическое оборудование, мотоциклы — они находились в верхней части списка падения.

По итогам утренней сессии: индекс Shanghai Composite вырос на 1,36% до 3944,80 пункта; Shenzhen Component вырос на 1,20% до 13640,05 пункта; ChiNext вырос на 1,18% до 3222,59 пункта; индекс STAR50 вырос на 2,96% до 1293,48 пункта; индекс Northcom 50 вырос на 1,99% до 1273,10 пункта. В целом по рынку число акций в плюсе — 4392, в минусе — 971, 52 акции достигли ценового потолка (涨停). Суммарный оборот за полдня по двум рынкам составил 13278 млрд.

Сегодняшние ключевые новости

Президент Ирана Пезешкиан 31 марта заявил, что у Ирана есть «необходимая готовность» завершить войну, при условии, что другая сторона удовлетворит требования Ирана, в особенности даст необходимые гарантии о том, что больше не будет агрессии.

31 марта президент США Дональд Трамп подписал в Белом доме административный указ и, выступая перед СМИ, заявил, что США могут в течение двух-трёх недель завершить военные действия против Ирана. Относительно восстановления движения через пролив Ормуз Трамп сказал, что США не обязаны отвечать за пролив «мы с этим не связаны», «это ответственность всех стран, которым нужно использовать этот пролив».

31 марта 95-летний Уоррен Баффет в интервью обсуждал свою жизнь после ухода с поста главного исполнительного директора (CEO), своё мнение о новом CEO компании Greg Abel, последние рыночные тенденции, детали благотворительного аукциона на обед и многое другое.

31 марта Zhipu опубликовала свой первый отчёт за период после листинга: компания продолжает сохранять позицию независимой LLM-компании с крупнейшим масштабом внутренней выручки, а также в финансовом плане в полном объёме воспроизвела коммерческую логику Anthropic «верхний “умный предел” определяет ценообразование, а масштаб потребления Token определяет объём стоимости». За последний месяц 7 акций в концепции Zhipu AI получили чистые покупки за счёт финансирования; HanDe Information и UcaiDe соответственно привлекли крупнейшие наборы позиций со стороны участников с финансированием на 172 млн и 169 млн юаней, Haitian Ruisai получила добавление за счёт заемных средств на 94 млн юаней; ShenSangda A и DouShen Education достигли чистых объёмов привлечения финансирования на 71 млн и 28 млн юаней соответственно.

Уже 14 брокеров выпустили «золотые акции» на апрель, всего 98 «золотых акций» попали в списки. По отраслевому распределению: больше всего «золотых акций» в апреле приходится на сегмент электрооборудования для энергетики — 9 позиций; в пяти отраслях — электронное оборудование, машиностроение, базовая химическая промышленность, связь и цветные металлы — в каждой по 6. 15 акций рекомендованы двумя и более брокерами: China National Offshore Oil, InetJiXuchuang, Yaoming Kangde, Anying Food, Zijin Mining — по 3 рекомендаций.

Мнения учреждений

West China Securities: Рост объёма у высокопроизводительных литий-аккумуляторов и продуктов PCB; отрасль медной фольги входит в период роста объёма и маржинальности

В исследовательском отчёте West China Securities указано, что медная фольга — это отрасль с чётко выраженными «тяжёлыми» капитальными вложениями, при этом ключевое сырьё — цена на медь — высока, из-за чего существенная доля денежных потоков уходит в оборот; поэтому на ранней стадии объём добавленных мощностей был ограничен. В условиях дальнейшего быстрого роста спроса на аккумуляторы для动力+накопления (движение + хранение энергии) предложение мощностей остаётся довольно напряжённым, а тенденция роста переработочной платы (加工费) проявилась. Кроме того, благодаря ускоренному развитию AI-технологий медная фольга для PCB, как ожидается, сможет нарастить масштаб производства, что ещё сильнее потеснит мощности по литий-аккумуляторной медной фольге; учитывая более высокие требования к характеристикам продукта и большую сложность технологий, пространство для переработочной платы представляется значительным, что будет способствовать росту прибыльности поставщиков.

CITIC JianTou: Позитивный взгляд на дальнейшую динамику сектора коммерческой космонавтики

В исследовательском отчёте CITIC JianTou говорится, что будущее коммерческой космонавтики — это «звёзды и море». И США, и Китай выводят коммерческую космонавтику на крайне высокий стратегический уровень. SpaceX опережает по прогрессу развертывания созвездий, ракетным мощностям и затратам, объёмам выручки и размерам оценки. На фоне стратегической ценности, связанной с сохранением частот и поддержанием орбит (占频保轨), а также обусловленной коммерческой ценностью эксплуатационных сервисов, политика нашей страны поддерживает развитие коммерческой космонавтики с двух сторон — со стороны отрасли и со стороны рынка капитала; внутреннее развитие демонстрирует темп ускоренного догоняющего движения. Начинается плотная серия первых полётов крупных многоразовых ракет; ожидается постепенное снятие ключевых «бутылочных горлышек» отрасли и ускорение реализации замкнутого цикла в коммерческой космической индустрии. Позитивный взгляд на дальнейшую динамику сектора коммерческой космонавтики: в части спутников в фокусе следует держать общий состав полезной нагрузки, антенны и сопутствующие компоненты, лазерные терминалы связи и сопутствующие компоненты, солнечные крылья и энергосистемы; в части ракет — двигатели и их 3D-печать, компоненты конструкции корпуса ракеты; в части наземного оборудования — гражданские терминалы и прямое подключение к смартфонам; в части эксплуатационных сервисов — компании с редкими квалификационными допусками.

CICC: Квантовые технологии, биопроизводство, водородная энергетика и энергия ядерного синтеза, BCI (мозг–компьютер), воплощённый интеллект, 6G и т.п. — это, возможно, направления, на которые сейчас стоит обратить основное внимание

В исследовательском отчёте CICC говорится, что, исходя из комплексного анализа «Доклада о работе правительства на 2026 год» и плана «Пятнадцать пятых» (十五五), квантовые технологии, биопроизводство, водородная энергетика и энергия ядерного синтеза, мозг–компьютер интерфейсы, воплощённый интеллект, 6G и т.п. — это, возможно, направления, на которые сейчас стоит обратить основное внимание. Директор НРКРР (发改委) Чжэн Шанчзе на пресс-конференции по экономической тематике 4-й сессии Всекитайского собрания народных представителей 14-го созыва заявил, что ключевым приоритетом станет создание этих шести отраслей будущего; эти отрасли находятся «накануне прорыва» технологий. Кроме того, на рынке A-акций внимание инвесторов также довольно высоко к предыдущим направлениям — коммерческой космонавтике и космической фотоэлектрике; при этом сама индустрия находится на начальной стадии развития и пока не получила широкого применения, что похоже на характеристики указанных отраслей будущего.

Huatai Securities: Сейчас средства всё ещё активно ищут «определённость» на фоне энергетического импульса

В исследовательском отчёте Huatai Securities указано, что на прошлой неделе рынок после коррекции получил небольшое восстановление, однако из‑за возмущений зарубежных рисков торговые «капиталы краткосрочного типа» в целом действовали осторожнее, проявив расхождение между рыночным эффектом заработка и настроениями фондов. Конкретно: если смотреть на рыночный эффект заработка, измеряемый индексом PengShou (腾落指数), то на прошлой неделе он после окончания коррекции восстановился примерно до уровня около 19 марта; при этом чистый отток по финансируемым средствам расширился до 24 млрд юаней, а активность опустилась ниже 9% — это впервые с июля 2025 года. Мы считаем, что опасения рынка по поводу того, что при сохраняющемся оттоке средств на фоне сокращающихся объёмов может возникнуть риск ликвидности, опираются на следующие соображения: 1）сейчас рыночный эффект заработка всё ещё присутствует; средняя доля обеспечения по финансируемым средствам относительно стабильна; вероятность возникновения негативной обратной связи при движении вниз сравнительно низка; 2）сейчас средства по‑прежнему активно ищут «определённость» в энергетическом шоке; консенсус ускоряется в сторону логики замещения энергией — и всё это показывает, что при общем оборонительном подходе фонды всё равно сохраняют сильное желание делать структурные покупки в ожидании роста.

CITIC Securities: Темпы роста потребления электроэнергии возвращаются к норме; изменение структуры переформатирует спрос

В исследовательском отчёте CITIC Securities говорится, что в 2025 году потребление электроэнергии всем обществом в Китае выросло на 5% в годовом выражении; это на 1,8 п.п. ниже, чем в 2024 году. Коэффициент эластичности потребления электроэнергии по ВВП впервые с 2020 года снизился до 1,0; главным фактором замедления спроса на электроэнергию выступили структурные причины. У традиционных отраслей с высоким энергопотреблением деловая активность продолжает снижаться; у новых отраслей высокотехнологичного производства темпы роста демонстрируют временное снижение. Однако в целом по сектору вторичной промышленности сохраняется заметная устойчивость. На фоне расширения рынка услуг зарядки/замены электромобилей и роста мощностей инфраструктуры для вычислительных мощностей (算力基础设施) рост спроса на электроэнергию в секторе третичной промышленности остаётся в целом стабильным. Ожидается, что коэффициент эластичности потребления электроэнергии по ВВП снова вырастет; ожидается, что темпы роста потребления электроэнергии всем обществом в 2026—2028 годах составят 5,4%, 5,2% и 5,0% соответственно.

Guotai Huarongtong: Позитивный взгляд на восстановление оценки акций страхового сектора

На фоне «перевода вкладов» (存款搬家) ожидается, что спрос жителей на страховые сберегательные продукты будет旺盛. Стабилизация ставок на длинном конце в промежуточный период поддерживает позитивные результаты на стороне активов страховых компаний. Годовые отчёты всех котирующихся страховых компаний в целом соответствуют или превышают ожидания рынка. В последнее время индекс страхового сектора снижался: на стороне обязательств (负债端) наблюдается «красное открытие двери» продаж (в начале года) и сохраняется благоприятная конъюнктура; на стороне активов рост процентных ставок усиливается, а фундаментальные показатели страховых компаний остаются устойчивыми — поэтому акции страхового сектора, как ожидается, получат восстановление оценки.

Огромный поток информации и точные разборы — всё в приложении Sina Finance APP