Слишком ли поздно покупать акции Nvidia?

Nvidia (NVDA +5,56%) на протяжении последних пяти лет была одной из самых результативных акций на рынке: за этот период она выросла на 1 220%. Благодаря этому она превратилась в крупнейшую компанию в мире, с рыночной капитализацией (market cap) более $4,1 трлн.

Взлет Nvidia на вершину — вполне заслужен. Компания только что продемонстрировала взрывной рост в последние несколько лет. Ее выручка выросла с $16,7 млрд в финансовом 2021 году (заканчивающемся в январе 2022) до $215,9 млрд в прошлом финансовом году. Это почти 13-кратный рост выручки всего за пять лет. Однако именно то, как компания смогла развиваться на протяжении этих лет, и делает ее акцию покупкой сегодня.

Источник изображения: The Motley Fool.

История эволюции Nvidia

Рост компании на этом отрезке был обеспечен развитием искусственного интеллекта (AI). Когда в конце 2022 года OpenAI выпустила свой чат-бот с ИИ ChatGPT, основанный на большой языковой модели (LLM), которую она разработала, это запустило гонку в сфере ИИ, и Nvidia стала основным поставщиком с ее графическими процессорами (GPUs). Изначально GPUs создавали для улучшения рендеринга графики в видеоиграх — отсюда и название, — но их возможности параллельной обработки сделали их идеальными для работы с ИИ-нагрузками.

Тем временем Nvidia еще до того, как ИИ стал мейнстримом, уже выстроила широкую технологическую «припону» для ИИ-нагрузок. Две десятилетия назад компания разработала бесплатную платформу ПО под названием CUDA, чтобы позволить разработчикам легко программировать ее чипы для разных задач — тем самым расширяя рынок за пределы видеоигр. В процессе она внедрила CUDA в университеты и исследовательские центры, которые занимались ранними исследованиями по ИИ. В результате большую часть базового кода для ИИ писали на ее ПО и оптимизировали под ее чипы, а целое поколение разработчиков обучалось на ее программном обеспечении.

Параллельно Nvidia понимала, куда движутся тренды, и с головой ушла в сетевой бизнес. В 2014 году она разработала собственную систему interconnect, которая была намного быстрее традиционных подходов, по сути позволяя ее чипам действовать как единый мощный блок. Затем в 2020 году она приобрела израильскую сетевую компанию Mellanox — и та стала строительными блоками для компонентов сетей InfiniBand, Spectrum-X Ethernet и модулей для обработки данных (DPU). Эта сделка помогла превратить Nvidia из компании, которая делает только чипы, в компанию-платформу для дата-центров. В прошлом квартале сетевое направление было самым быстрорастущим сегментом Nvidia: выручка взлетела на 263% до $11 млрд.

Expand

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Текущее изменение

(5,56%) $9,19

Текущая цена

$174,36

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$4,2T

Диапазон за день

$166,96 - $174,61

Диапазон за 52 недели

$86,62 - $212,19

Объем

7,2M

Средний объем

181M

Валовая маржа

71,07%

Дивидендная доходность

0,02%

Однако на этом Nvidia не остановилась — компания продолжает развиваться. Это признак отличной технологической компании. Увидев растущую конкуренцию на рынке инференса со стороны пользовательских ASIC (application-specific integrated circuits — специализированных интегральных схем для конкретных задач), Nvidia вышла и лицензировала технологию у Groq для своих блоков для языковой обработки (LPUs) и наняла инженеров компании. Эти чипы разработаны специально для инференса, и компания смогла встроить их в свою экосистему CUDA.

Оценивая потенциал роста в центральных процессорах дата-центров (CPUs) на фоне подъема агентных систем, компания также разработала свои высокопроизводительные Vera CPUs. Теперь она собирает все эти компоненты, чтобы предлагать различные типы серверных стоек, которые можно использовать по отдельности для выполнения разных задач внутри AI дата-центра или вместе — для полностью готового решения «под ключ». Эти пять стоек включают решения, созданные для вычислений, инференса, агентного ИИ, хранения и сетевого взаимодействия.

Так все же: акцию Nvidia все еще стоит покупать?

Технологии постоянно развиваются, и великим компаниям нужно видеть, куда все движется, и двигаться в этом направлении. За последние два десятилетия немногие компании делали это так же хорошо, как Nvidia. Ей не нужно было просто проснуться однажды и случайно наткнуться на отличную возможность, связанную с ИИ. Семена были посеяны много, много лет назад.

Тем временем компания продолжает развиваться и за счет инноваций, и за счет приобретений. Nvidia понимает, что нельзя стоять на месте, а появление NemoClaw как платформы для агентного ИИ показывает, что компания остается ориентированной на будущее. Способность Nvidia смотреть вперед и развиваться — также главная причина, почему акцию до сих пор считают покупкой, несмотря на то, что она уже достигла вершины. Компания просто собирается подниматься на более высокую гору — сделав ее такой, которую вы захотите иметь в долгосрочной перспективе.