В начале 2026 года финансирование в области робототехники превысило 20 миллиардов юаней. Круглый стол обсудил ценность сектора и возможности выхода на международный рынок

27 марта, в то же время с первой выставкой по зарубежным инвестициям и комплексному обслуживанию (OIF 2026) успешно прошёл круглый стол по инвестициям и финансированию в рамках форума по инвестиционно-финансовой экосистеме робототехнической отрасли, организованного компанией 科通技术. В этот раз форум был посвящён ключевой теме «ценность трека и синергия капитала», и на фоне запуска IPO в компании 宇树科技 и продолжающегося разогрева отраслевого финансирования были приглашены представители индустрии, инвестиций и юриспруденции, чтобы вместе обсудить инвестиционную логику в робототехническом треке, болевые точки корпоративного финансирования и пути сочетания промышленности и финансов, предоставив отрасли практичные ориентиры для развития.

Согласно данным, в 2025 году количество событий финансирования в сфере робототехники достигло 674, а сумма установила исторический максимум; к моменту проведения форума в 2026 году уже было завершено более 190 сделок по финансированию на сумму свыше 200 миллиардов юаней, а запуск IPO в 宇树科技 стал знаковым событием, указывающим на то, что отрасль движется к масштабированному развитию. Индустрия уже вышла из периода лихорадочного ажиотажа вокруг концепций и вступила в ключевую стадию коммерциализации и практического внедрения: инвестиционная логика сместилась от погони за технологическими нарративами к фокусу на реальные потребности сценариев и конверсию заказов.

Форум вёл основатель консалтинговой компании 泽纳铖, Ван Цзявэй. В диалогe приняли участие, в частности, 刘旸 из PIX Moving, Чэнь Чжэнь из 乾创资本, Чэнь Чжилин из 共熵投资, 徐人杰 из юридической фирмы 璟和律所.

Чэнь Чжэнь из 乾创资本 заявил, что в фокусе интересов на ранних этапах инвестирования находились компании уровня «основного устройства», однако тотальная локализация ключевых верхнеуровневых компонентов — это основа отрасли: технологические прорывы в таких звеньях, как редукторы и датчики, имеют более долгосрочную ценность. В свою очередь Чэнь Чжилин из 共熵投资 напомнил, что необходимо остерегаться «пузыря» высоких оценок стоимости оборудования у роботов высокого класса с воплощённым интеллектом; промышленные клиенты, особенно, уделяют внимание окупаемости затрат в течение 18 месяцев. Инвестиционную ценность имеют лишь компании, которые способны встраиваться в реальные сценарии потребностей.

Финансовые стратегии со стороны промышленности становятся более прагматичными. Лю Ян из PIX Moving сообщил, что отрасль уже перешла от подхода «оценка, исходя из будущих ожидаемых доходов» к «ценообразованию на основе прошлых устойчивых доходов». Требования к капиталу таковы, что средства, привлечённые для финансирования, должны быть направлены на промышленную реализацию и создание заказов. Он отметил, что городские сервисные сценарии — из-за высокой повторяемости и структурированных характеристик — представляют собой качественный вход в промышленную коммерциализацию воплощённого интеллекта; внедрение технологий можно ускорить за счёт «снижения измерений сценария».

Относительно инвестиционных предпочтений различных типов инвесторов участники указали, что фонды в долларах США и технологические фонды делают акцент на передовых технологиях, таких как датчики тактильного ощущения и имитационная механика; промышленный капитал интересует реализация сценариев, которые можно воспроизводить; правительственные фондовые средства акцентируют внимание на промышленной реализации и стимулировании занятости, а также проявляют высокий интерес к таким проектам, как «фабрики данных».

С точки зрения права 徐人杰 из 璟和律所 разъяснил изменения в инвестиционно-финансовых сделках. Перед корпоративным финансированием компании всё больше внимания уделяют построению точной архитектуры; планирование кроссбордерной архитектуры и дизайн условий по условиям «догона» (займов/гарантий в форме догадочных обязательств) становятся более строгими; верхний предел по типичной солидарной ответственности основателей устанавливается в большинстве случаев. Он рекомендовал компаниям создать комплексную систему защиты интеллектуальной собственности в трёхмерном измерении, заранее выстроить меры контроля рисков соблюдения данных и этики ИИ.

В перспективе участники пришли к единому мнению: чем ближе уровень к клиенту, тем сильнее у него ценовая власть; глубокая координация по всей цепочке вверх-вниз по производству — неизбежный тренд. Инвестиционные горячие точки будут сосредоточены на сценариях масштабированных отгрузок, независимых поставщиках данных и отраслевых сделках по слияниям и поглощениям; способность к соблюдению требований (комплаенс) станет ключевой конкурентоспособностью компаний.

Огромные объёмы новостей и точные разъяснения — всё в приложении Sina Finance APP