Нью-Гэмпшир запускает первые в США муниципальные облигации, обеспеченные биткоинами

Ключевые выводы

Оглавление

Переключатель

• Ключевые выводы

• Средства налогоплательщиков остаются защищенными

• Развитие и структура

• Бизнес-финансовое управление Нью-Гэмпшира (BFA) запускает первые в Америке муниципальные облигации с рейтингом, обеспеченные биткоином

• Облигациям была присвоена предварительная оценка Ba2 от Moody’s — они относятся к спекулятивному уровню, находясь ниже статуса инвестиционного класса

• BitGo обеспечивает кастодиальное хранение биткоин-залога, требуя 1.6x оверколлатерализации

• Средства налогоплательщиков не несут никакого риска; Нью-Гэмпшир выступает исключительно как посреднический эмитент

• Первичное размещение облигаций составляет $100 миллионов; программу разработала Wave Digital Assets вместе с Rosemawr Management

Бизнес-финансовое управление Нью-Гэмпшира (BFA) продвигает планы по запуску того, что, похоже, является первым в стране муниципальным облигационным инструментом с рейтингом, обеспеченным биткоином.

🚨НЬЮ-ГЭМПШИР ВЫПУСТИТ ПЕРВЫЕ ОБЛИГАЦИИ С РЕЙТИНГОМ, ОБЕСПЕЧЕННЫЕ БИТКОИНОМ

Бизнес-финансовое управление Нью-Гэмпшира планирует выпустить то, что, похоже, является первой облигацией, обеспеченной биткоином, с рейтингом Moody’s (Ba2).

Облигации обеспечены BTC, хранящимся у BitGo, и не подвергают риску государственные публичные средства. pic.twitter.com/svYLhbtIXp

— Coin Bureau (@coinbureau) March 31, 2026

Во вторник Moody’s Ratings присвоило облигациям предварительную оценку Ba2. Это обозначение помещает инструмент в категорию спекулятивного уровня: он находится на два пункта ниже ценных бумаг инвестиционного класса, что указывает на существенное кредитное обременение.

Предварительный характер оценки объясняется тем, что Moody’s ожидает финализированную юридическую документацию, прежде чем вынесет свою полную оценку. Официальная дата выпуска не объявлена.

Биткоин, который хранится в кастоди BitGo Trust Company, выступает в качестве залога по облигациям. Если возникнут обязательства по платежам, активы в биткоине будут конвертированы в фиатную валюту для осуществления процентных выплат и исполнения обязательств по основной сумме.

Механизм предусматривает 1.6x оверколлатерализации. Дополнительные меры включают автоматические триггеры ликвидации, которые активируются, когда коэффициент loan-to-value опускается ниже заранее заданных порогов.

Moody’s применило 72% коэффициент авансирования наряду с сжатыми временными рамками ликвидации при оценке возможных сценариев ухудшения. Агентство определило колебания цены биткоина как главный фактор, стоящий за оценкой Ba2.

S&P Global ранее в этом месяце отмечало, что хотя волатильность биткоина постепенно снижается, она все еще существенно выше по сравнению с золотом и Nasdaq-100.

Средства налогоплательщиков остаются защищенными

Эти облигации имеют структуру с ограниченным правом регресса. Это гарантирует, что государственную казну Нью-Гэмпшира нельзя будет привлечь для удовлетворения требований держателей облигаций при любых обстоятельствах.

Moody’s подтвердила эту договоренность в своей оценке, заявив, что «никакие публичные средства Государства Нью-Гэмпшир не могут быть использованы для оплаты сумм по Rated Bonds».

Нью-Гэмпшир выступает в этой сделке как посреднический эмитент, повторяя подход, который штаты иногда используют при содействии размещению облигаций для частных проектов. Кредитоспособность штата не обеспечивает данный выпуск.

Развитие и структура

Бизнес-финансовое управление Нью-Гэмпшира одобрило эту инициативу в ноябре 2025 года. В тот момент управление объявило, что станет первым в мире субъектом уровня штата, который запустит такой финансовый инструмент.

Фирма по управлению активами Wave Digital Assets создала структуру программы в сотрудничестве со специалистом по инструментам с фиксированной доходностью Rosemawr Management. BitGo Trust Company отвечает за кастодиальные обязанности по биткоин-залогу.

Программа облигаций стартует с мощностью $100 миллионов. Она позволяет корпорациям получать финансирование, используя в качестве обеспечения владения биткоином, при соблюдении требований по оверколлатерализации.

Доход, полученный через комиссионные по программе, будет направляться в Bitcoin Economic Development Fund. Согласно BFA, этот фонд нацелен на ускорение расширения бизнеса и инноваций в области финансовых технологий по всему Нью-Гэмпширу.

Эта сделка вводит биткоин в сегмент финансовых рынков, где он сохранял минимальное присутствие — в виде облигаций с фиксированным доходом, выпущенных через публичные каналы.

В понедельник Министерство труда опубликовало предлагаемое регулирование, основанное на президентском исполнительном указе, который расширит доступ к инвестициям в цифровые активы внутри пенсионных счетов.

Разместить рекламу здесь