Руководство PICC подробно объясняет управление страхованием новых энергетических автомобилей, а также отвечает на вопросы о графике выхода из убыточности в некарманных видах страхования｜Прямая трансляция отчётной конференции

На состоявшемся 27 марта брифинге по итогам деятельности за 2025 год председатель правления China PICC Ding Xiangqun заявил: «В период “пятнадцатой-пятой” (十五五) страховая отрасль войдет в золотую эпоху стабильного и быстрого роста. China PICC будет еще больше фокусироваться на основном бизнесе и развиваться по принципу дифференцированного позиционирования: по-настоящему усилит роль “стабилизатора” в сегменте имущественного страхования; создаст роль “нового двигателя” в сегменте страхования жизни; укрепит роль “двигателя” в инвестиционном сегменте; активирует роль “ускорителя” в технологическом сегменте; сформирует каскадную модель развития, в которой основной бизнес будет более отчетливо выражен, размещение активов — более оптимизировано, а структура — более сбалансирована».

Возвращаясь к итогам 2025 года, эффект от реализации в первый год стратегии «строительства уровня первого класса» у China PICC, безусловно, впечатляет: коэффициент совокупной убыточности по имущественному страхованию — 97,6%, что является лучшим показателем за последние годы; новая стоимость бизнеса по страхованию жизни — 15,6 млрд юаней, совокупная инвестиционная доходность группы — 92,3 млрд юаней, и то и другое — исторически рекордно высокие показатели; совокупные активы группы превысили 2 трлн юаней, чистые активы — превысили 400 млрд юаней, а чистая прибыль — превысила 60 млрд юаней.

Благодаря поддержке со стороны хороших результатов, в 2025 году курс акций China PICC продолжил восходящий тренд и снова обновил максимум. В сегменте A-акций группы был установлен самый высокий показатель за последние 6 лет; в сегменте H-акций группы и China Property & Casualty Insurance (中国财险) также установлены максимумы с момента листинга.

Ожидается улучшение коэффициента совокупной убыточности по автострахованию для новых энергетических автомобилей

По мере быстрого роста проникновения новых энергетических автомобилей в 2025 году доля числа застрахованных новых энергетических авто в общем объеме автострахования в отрасли достигла 12,75%, что имеет решающее влияние на прибыльность автострахования.

Член парткома China PICC, секретарь парткома PICC P&C Zhang Daoming отметил, что в целом перед автострахованием для новых энергетических автомобилей стоят три ключевые проблемы: во-первых, вероятность наступления страхового случая у новых энергетических автомобилей выше и существенно превосходит таковую у автомобилей на топливе; во-вторых, недостаточны социально-ориентированные каналы ремонта, из-за чего стоимость ремонта автомобилей относительно выше; в-третьих, доля дел с ущербом здоровью (inury) и стандарты выплат демонстрируют тенденцию к росту, а средний размер выплат по делу увеличивается.

«Все это приводит к тому, что нагрузка по выплатам по автострахованию для новых энергетических автомобилей находится на высоком уровне. Однако, хотя перед нами стоят вызовы, мы активно используем преимущества в части данных, тарификации, каналов, затрат и т. д., и уже сформировали лидирующие позиции в области автострахования для новых энергетических автомобилей», — сказал Чжан Даомин.

Он отметил, что сейчас в сегменте автострахования для новых энергетических автомобилей уже появились некоторые позитивные факторы. Во-первых, под влиянием множества факторов, включая рост доли старых автомобилей, улучшение привычек вождения, прогресс технологий помощи водителю и т. п., для новых энергетических автомобилей наблюдается тенденция к снижению вероятности наступления страхового случая.

Во-вторых, для грузовых автомобилей с установленной системой автоматического экстренного торможения (AEB) по данным риск выплат ниже на 7% по сравнению с грузовиками без такой системы; в основном это отражается снижением среднего размера выплат по делу. Согласно национальному стандарту, начиная с 1 июля 2026 года для новых тяжелых коммерческих грузовых автомобилей требуется обязательная установка AEB; начиная с 1 января 2028 года для новых легких грузовых автомобилей требуется обязательная установка AEB. Это станет важным позитивным фактором для улучшения рисков выплат по автострахованию для новых энергетических грузовых автомобилей.

В-третьих, в стране ведется подготовка и формирование системы риск-классификации для моделей новых энергетических автомобилей. Введение такой системы непременно будет побуждать автопроизводителей уделять больше внимания и постоянно повышать безопасность автомобилей и экономичность их ремонта, что в конечном итоге снизит стоимость ремонта, тем самым предоставив выгоду широкому кругу потребителей новых энергетических автомобилей.

«С точки зрения коэффициента расходов (费用率) в 2026 году надзор дополнительно закрепит “единый режим отчетности и исполнения платежей” (‘报行合一’), усилит три механизма, будет пресекать нарушения, упорядочит рыночный порядок, и коэффициент расходов будет в целом улучшаться по тренду в сторону повышения качества», — считает Чжан Даомин. В целом, по его словам, в 2026 году совокупная убыточность по автострахованию для новых энергетических автомобилей улучшится еще больше, а уровень прибыльности повысится.

Внеавтомобильное страхование, как ожидается, выйдет на прибыль по андеррайтингу

Многие годы в отрасли бизнес внеавтомобильного страхования держался в устойчивом убытке, а в некоторых направлениях особенно заметна проблема «вкладывания конкурентной борьбы до внутриивного уровня». Чтобы содействовать качественному развитию внеавтомобильного страхования, в октябре 2025 года Главным управлением финансового регулирования (金融监管总局) был издан «Уведомление о мерах по усилению регулирования бизнеса внеавтомобильного страхования», и для внеавтомобильного страхования режим “报行合一” был внедрен.

«По мере продвижения и внедрения всех мер регулирования ожидается, что прибыльность отраслевого внеавтомобильного страхования будет постепенно восстанавливаться и отрасль войдет в период прибыльности», — пояснил Чжан Даомин. PICC P&C строго выполняет требования надзора: с 1 ноября 2025 года компания полностью начала применять биллинг “взимание платы по факту оказания услуги” (见费出单) в сегменте внеавтомобильного страхования; с 1 декабря 2025 года завершила обновление продуктов по имущественному страхованию предприятий (企财险) и подачу на регистрацию условий; с 1 февраля 2026 года завершила обновление продуктов по страхованию ответственности работодателя (雇主责任险) и подачу на регистрацию условий; остальные продукты внеавтомобильного страхования находятся в процессе всесторонней систематизации в соответствии с требованиями надзора, а работы по обновлению продуктов ведутся поэтапно и упорядоченно.

Он указал, что с момента внедрения “见费出单” по внеавтомобильному страхованию компания добилась заметных результатов в контроле дебиторской задолженности по страховым премиям: существенно снизился коэффициент причитающихся к получению премий по внеавтомобильному страхованию (非车险应收保费率). Сначала были проведены мероприятия по урегулированию в сегментах имущественного страхования предприятий (企财险) и страхования ответственности работодателя (雇主责任险): рыночные расходы быстро снижались, что оказало позитивное влияние на показатели операционной деятельности. В настоящее время соответствующие показатели улучшаются в краткосрочной перспективе; долгосрочный эффект продолжит отслеживаться.

«Текущая комплексная работа по контролю и оздоровлению внеавтомобильного страхования находится на этапе старта: надзорные органы, отраслевые субъекты и клиенты находятся в процессе адаптации и оптимизации. Но то, что комплексное управление будет способствовать качественному развитию бизнеса внеавтомобильного страхования, стало отраслевым консенсусом, а хорошая рыночная среда и благоприятная атмосфера развития уже в целом сформированы», — заявил Чжан Даомин. По мере того как будет постепенно продвигаться нормативное комплексное управление по всем видам внеавтомобильного страхования и все требования надзора будут полностью внедрены, общая прибыльность внеавтомобильного страхования в отрасли в целом будет демонстрировать тенденцию к улучшению.

Чжан Даомин считает, что в 2026 году результат комплексной работы компании по управлению внеавтомобильным страхованием в первую очередь будет отражен в совокупных коэффициентах расходов по таким видам, как страхование имущества предприятий (企财险), страхование ответственности работодателя (雇主险), страхование ответственности по вопросам безопасности труда (安责险) и т. п. Согласно прогнозу, совокупные коэффициенты расходов по указанным видам снизятся в годовом сопоставлении более чем на 2 процентных пункта. Далее PICC P&C твердо выполнит требования надзорного комплексного управления, продолжит оптимизацию структуры бизнеса, усилит возможности выбора рисков и точного ценообразования, а также будет планомерно продвигать качественное развитие внеавтомобильного страхования. При прочих факторах влияния, сопоставимых с предыдущим годом, совокупная убыточность по внеавтомобильному страхованию компании, по прогнозу, снизится в годовом сопоставлении и обеспечит прибыльность по андеррайтингу.

Продолжать пристально следить за размещением акций с высокими дивидендами по OCI

Поскольку страховые средства имеют долгий срок и большой масштаб, они располагают богатым набором инвестиционных стратегий и разнообразными инвестиционными инструментами, что является важным источником долгосрочного терпеливого капитала.

Заместитель генерального директора (副总裁) China PICC Cai Zhiwei заявил, что в 2026 году группа будет придерживаться концепции «долгосрочных инвестиций, инвестиций ради ценности», сосредоточившись на четырех принципах: «стабильность, рост, диверсификация, инновационность», — и дополнительно оптимизирует распределение активов, формируя долгосрочный, устойчивый и сбалансированный инвестиционный портфель.

С точки зрения инвестиционной стратегии по классам активов фиксация доходности (固收) — важный инструмент для обеспечения соответствия активов и обязательств и предотвращения рисков, связанных с процентными ставками. Cai Zhiwei отметил, что в 2026 году группа, в зависимости от характеристик обязательств по имущественному страхованию и страхованию жизни, продолжит совершенствовать дифференцированное распределение по субсчетам и точное управление: в счете по имущественному страхованию будет уделяться внимание поддержанию базовой стабильности дюрации активов; в счете по страхованию жизни — управлению разрывом по дюрации активов и обязательств, а также продолжению качественного распределения по долгосрочным государственным облигациям.

«Инвестиции в акции — это решающий “победный ключ” для стабилизации и повышения инвестиционных результатов», — сказал он. Он намерен придерживаться подхода “двигаться вперед, сохраняя осторожность”, продолжая следить за размещением акций с высокими дивидендами по OCI (изменения справедливой стоимости учитываются в составе прочего совокупного дохода), одновременно концентрируясь на возможностях роста, заложенных в плане “十五五”. Также будет усиливаться исследование по ключевым отраслям и ключевым направлениям развития промышленности, рационально планироваться размещение акций TPL (финансовые активы, оцениваемые по справедливой стоимости, изменения которой учитываются в прибыли или убытке за текущий период), и будет сформирован портфель акций, который нацелен на долгосрочные устойчивые результаты, обладает рыночной конкурентоспособностью и является более сбалансированным.

Рассматривая 2026 год, Cai Zhiwei заявил, что компания продолжит углублять и конкретизировать реализацию финансовых «пяти крупных статей» (金融“五篇大文章”), сосредоточив усилия на «хороших активах и хороших клиентах», будет продолжать наращивать масштабы разработки и распределения инновационных альтернативных продуктов, включая секьюритизацию активов, и будет использовать в качестве рычага уже созданные и планируемые к созданию в группе фонды прямых инвестиций (私募股权基金), фокусируясь на областях, связанных с ключевыми государственными стратегиями и развитием страхового бизнеса, и проактивно используя инвестиционные возможности, заложенные в строительстве стратегически развивающихся отраслей и современной системы отраслей.

В последние годы, по мере снижения “среднего уровня” процентных ставок (利率中枢下行), доходность 10-летних государственных облигаций снизилась с 2,84% на конец 2022 года до 1,85% на конец 2025 года; за 3 года суммарное падение составило почти 100 базисных пунктов (BP), что создает значительное давление на инвестиции страховых средств, особенно на распределение традиционных активов с фиксированной доходностью.

Для ответа на влияние низкопроцентной среды Cai Zhiwei рассказал, что China PICC в основном действует по трем направлениям: во-первых, усиливает управление активными инвестициями в сегменте фиксации доходности, “наращивает длинную доску” и доводит до совершенства детали; во-вторых, расширяет вклад акций с высокими дивидендами в чистую инвестиционную доходность; в-третьих, продвигает трансформацию альтернативных инвестиций и выстраивает новое направление роста (“ростовой полюс”), позволяющее получать стабильную доходность.

«В ближайшие три года мы продолжим оптимизировать распределение активов: за счет точных и детальных инвестиций в активы с фиксированной доходностью постоянно будем оптимизировать распределение и инвестиционные стратегии по акционерным активам, постоянно продвигать развитие инновационных альтернативных бизнесов, включая секьюритизацию активов и инвестиции в материальные активы; скоординируем меры и будем обеспечивать относительную стабильность чистой инвестиционной доходности, чтобы внести позитивный вклад в выполнение соответствия активов и обязательств и в поддержание устойчивого роста операционных результатов группы», — сказал Cai Zhiwei.

Огромный объем информации, точный анализ — всё в приложении Sina Finance APP