Вэнь Чэнкай: 4.1 — золото застряло в тройной борьбе, сможет ли данные по занятости вне сельского хозяйства стать катализатором для восходящего тренда?

После «трёх подряд» ростовых свечей на золоте сохраняется ли продолжающееся высвобождение восходящего импульса? При сильном давлении на уровне $4740: если произойдёт коррекция, как далеко может занести откат? Если восходящее движение продолжится, куда будет нацелен открытый выше уровень отскока? Влияние данных ADP: как эффект публикуемых сегодня данных ADP — индикатора-опережателя перед non-farm — передастся рынку в разрезе «хорошо/плохо»? Насколько сильным будет продолжение влияния на цену золота? В настоящее время рынок золота находится в ситуации тройного основного противостояния: отскок, вызванный краткосрочными настроениями, подавление среднесрочного давления инфляции и бычий взгляд на долгосрочные фундаментальные факторы. В то время как падение золота в марте сформировало рекордный по сравнению с тем же периодом минимум, оно также в полной мере высвободило давление по прежней оценке. С точки зрения ключевой логики траектория движения будет чётко дифференцироваться:
　　Оптимистичный сценарий: если в переговорах США и Ирана будет достигнут существенный прогресс и Гормузский пролив восстановит судоходство, снижение цены на нефть быстро снимет ожидания по инфляции, подогреет ожидания снижения ставок — и цена золота сможет продолжить сильный бычий отскок; Пессимистичный сценарий: если геополитический конфликт вновь обострится, то хотя спрос на защиту в краткосрочной перспективе поддержит цену золота, эффект давления высокой процентной среды станет всё более заметным, а дуэль быков и медведей может усилить волатильность. Независимо от того, как будут развиваться события, $4100 уже стало общепризнанным институциональным среднесрочным дном.

А вот опубликованный в эту пятницу отчёт по занятости за март (non-farm employment report) станет ключевой переменной, которая сломает краткосрочное равновесие и определит направление движения золота. На данном этапе не стоит чрезмерно фокусироваться на дневном росте; ключевое — наблюдать за тем, сможет ли золото действительно совершить качественную трансформацию: от «инструмента хеджирования» к активу, имеющему устойчивый трендовый бычий характер.
　　I. Обзор ситуации и ключевые фокусы на сегодня
　　Если оглянуться на недавнее движение, то темп рынка намного превзошёл ожидания части инвесторов. Ранее я чётко прогнозировал, что золото будет атаковать диапазон 4700-5000; сейчас цена уже поднялась примерно до 4720, и до вершины 4740 остаётся всего один шаг — сила бычьего тренда оказалась выше, чем ожидали те, кто колебался. С учётом текущей рыночной картины восходящий импульс трёхдневного дневного «тройного роста» ещё не полностью исчерпан; логика долгосрочного бычьего тренда не изменилась. Но следует остерегаться рисков на высоких уровнях: пока $4740 не будет пробито, не следует чрезмерно гнаться за ценой; не исключена коррекция в любой момент, а откат может направиться к $4620. Поэтому в операционном плане нужно придерживаться принципа: долгосрочно — бычий настрой, краткосрочно — защита от отката. Днём: не стоит слепо гнаться за ценой, лучше дождаться стабилизации около $4620 и уже затем закладывать сценарии для дальнейшего роста. При этом заранее следует оценить данные ADP: если будет «хорошо» (利多), то золото пойдёт на пробой в сторону пика 4820; если будет «плохо» (利空) — нужно в первую очередь следить за тем, сможет ли уровень поддержки $4620 удержаться.

II. Технический анализ в глубину: ключевой прорыв определяет направление
　　В целом дневной график золота всё ещё поддерживает структуру высокоуровневого бокового диапазона: возле $4800 оно не раз сталкивалось с сопротивлением, формируя явную зону давления продаж, что указывает на сильное желание фондов выходить из позиций сверху; внизу $4500 — ключевая зона поддержки, после многократных откатов здесь каждый раз происходила стабилизация. Сейчас цена находится внутри диапазона консолидации, и трендовая направленность ещё не полностью подтверждена. Показатели импульса говорят о том, что сила отскока ограничена: MACD завершил первоначальное восстановление, но не хватает сигналов устойчивого увеличения объёма, что означает — у быков пока недостаточно сил для того, чтобы подтолкнуть разворот тренда; RSI держится в нейтральном диапазоне, не заходя в крайние зоны ни для быков, ни для медведей, что подтверждает — рынок находится в режиме колебаний и не перешёл в односторонний тренд.
　　4-часовой график демонстрирует стандартную структуру восстановления отскока: цена постепенно поднимается вдоль краткосрочных средних линий, но отсутствует импульс для сильного пробоя — темп роста немного «вялый». MACD в районе нулевой оси снова и снова колеблется, расхождения между быками и медведями заметны; RSI находится в бычью зону 50-60, но не пробивает сильный порог — это указывает, что настрой быков в целом перевешивает, однако абсолютного доминирования нет. Если не удастся пробить сильное сопротивление на $4800, то цена золота может вернуться к боковому снижению и вновь протестировать $4500 как ключевую поддержку; если же произойдёт пробой вниз, это спровоцирует откат на уровне стадии. Если при поддержке фундамента (геополитика, non-farm) удастся успешно пробить сопротивление на $4800, тогда можно будет подтвердить разворот тренда; дальнейшее пространство роста полностью откроется — в фокусе будет $5000.

III. В совокупности
　　Сейчас золото находится в период «тройного» раскачивания между сценариями: дно на $4100 закреплено, краткосрочный отскок без изменений сохраняет общий бычий настрой на долгосрочную перспективу, но следует остерегаться риска коррекции, который несёт боковая консолидация на высоких уровнях. Вэнь Чэнкай рекомендует: для среднесрочного и долгосрочного удержания можно продолжать держать лонг-позиции в низких позициях на 4400 и далее смотреть на диапазон 4800-5000, проявив терпение для подтверждения тренда; краткосрочно: в течение дня избегайте погони за ростом на высоких уровнях выше 4740, ключевое внимание — на сигналы стабилизации поддержки $4620, чтобы следовать бычьему сценарию; если данные ADP окажутся негативными и это приведёт к пробою $4620, нужно на время притормозить с действиями и ждать возможностей в районе $4500; если же будет «хорошо» (利多) и пробой выше 4740 состоится, можно действовать по сценарию и отслеживать 4820 либо 4950.