Глобальный цикл хранения домашних устройств начался! Рост цен на электроэнергию + геополитические конфликты в качестве катализатора, Европа, США и развивающиеся рынки полностью взлетают

Рост цен на электроэнергию, плотное внедрение субсидий, структурное расширение рынка для непреложного спроса — глобальная отрасль домашнего накопления энергии (для частных домохозяйств) входит в новый цикл длительного подъёма конъюнктуры.

Как отмечается в опубликованном 31-го числа глубоком отраслевом отчёте ГК «Guolian Minsheng Securities» по рынку накопителей энергии, в 2025 году объём отгрузок глобальных систем домашнего накопления энергии оценивается примерно в 35 ГВт·ч, что на ~50% больше в годовом выражении; это свидетельствует о переходе отрасли после корректировки складских запасов к новому циклу высвобождения спроса.

Смотрим на 2026 год: геополитические конфликты в Европе подталкивают вверх цены на газ и электроэнергию, Австралия дополнительно наращивает субсидийный бюджет до 7,2 млрд австралийских долларов, а дефицит электроэнергии в США продолжает углубляться. В развивающихся рынках нехватка электроэнергии как непреложный спрос дополняется снижением затрат на свет- и накопительные решения (solar + storage). Четыре ключевых региона потенциально могут синхронно войти в цикл роста вводов мощностей.

Европейский рынок получает наибольший и наиболее прямой катализатор. Конфликт между Ираном и США привёл к блокированию Ормузского пролива, и базовая цена природного газа TTF в Европе удвоилась в течение нескольких недель после начала эскалации, в какой-то момент превысив 60 евро/МВт·ч. По состоянию на 23 марта 2026 года средние спотовые дневные цены электроэнергии в Италии, Австрии, Венгрии, Румынии и т. п. уже превышают 150 евро/МВт·ч, а в Германии и Великобритании — также более 140 евро/МВт·ч. Параллельно Великобритания, Польша, Венгрия и другие страны последовательно внедряют субсидии на домашнее накопление; дальнейшее повышение экономичности домашних накопителей обеспечивается также сокращением поддержки режима нетто-учёта и распространением динамических тарифов.

Европа: резкий рост цен на электроэнергию + плотное внедрение субсидий, рынок с низкой проникновенностью получает всесторонний катализатор

Европейский рынок домашних накопителей одновременно опирается на логику структурного спроса и политического катализатора, и нынешний резкий рост цен на энергию ускоряет высвобождение спроса.

С точки зрения баланса спроса и предложения: в 2025 году доля выработки ветро- и солнечной генерации в ЕС достигла 30%, впервые превысив уровень ископаемого топлива; однако несоответствие по времени профилей выработки ветра/солнца и нагрузок потребления усиливает нагрузку на сети по приёму и диспетчеризации электроэнергии. В 2025 году длительность отрицательных цен во Испании, Германии и Нидерландах превышала 500 часов; в Бельгии, Франции, Польше и т. п. — свыше 450 часов. Роль накопления для сглаживания пиков и провалов становится всё более заметной.

Проникновенность всё ещё на низком уровне, потенциал роста значителен. По состоянию на конец 2024 года установленная мощность крышных солнечных панелей в Европе составляла около 215 ГВт; при сопоставлении с потенциально устанавливаемыми мощностями 2340 ГВт проникновенность — лишь около 10%; в 2022–2024 годах средняя проникновенность домашних накопителей в домашних солнечных установках в Европе составляла 20%. По странам: в 2024 году прирост домашнего накопления в Германии и Италии к проникновенности в домовладениях с солнечными панелями достиг соответственно 79% и 76%; в Великобритании, Австрии и Швеции показатель находился в диапазоне 29%–54%. Это указывает, что активность с вводом новых мощностей заметно выше, чем проникновенность в уже существующем парке.

С точки зрения экономичности: наложение трёх факторов ведёт к системному росту отдачи от домашних накопителей. Во-первых, сокращение поддержки режима нетто-учёта вынуждает переходить к самогенерации и собственному потреблению. Нидерланды планируют полностью отменить режим нетто-учёта к 2027 году; Германия отменит с 2027 года фиксированные субсидии на тарифы для распределённых солнечных установок мощностью до 25 кВт, что, как ожидается, создаст эффект «срочного заказа» (rush demand). Также Польша, Франция, Румыния, Хорватия и другие страны последовательно ужесточают политику нетто-учёта. Во-вторых, распространение динамических тарифов открывает пространство для арбитража «пик—провал». Германия с января 2025 года обязует продвигать интеллектуальные счётчики и динамические тарифы; по данным компании Tado° для «умного дома» в Германии, в первой половине 2024 года домохозяйства, использовавшие динамические тарифы, по сравнению с оптовыми средними ценами экономили до 34% расходов на электроэнергию. В-третьих, совершенствование механизма виртуальных электростанций (VPP) предоставляет дополнительный канал дохода: ЕС уже чётко разрешил агрегаторам представлять небольшие распределённые источники энергии для участия во всех рынках электроэнергии, включая оптовую торговлю, балансирование и вспомогательные услуги; Германия, Великобритания, Франция, Италия и другие страны также последовали и внедрили соответствующие сопровождающие политики.

Усиление субсидийного блока. В конце января 2026 года Великобритания запускает «Warm Home Plan»; планируется, что к 2030 году будет вложено 15 млрд фунтов стерлингов для продвижения распространения решений solar + storage, целевой показатель — установка крышных солнечных панелей в 3 млн домохозяйств. Польша планирует в 2026–2030 годах реализовать программу «Family Energy Storage Subsidies» с общим бюджетом до 1 млрд польских злотых: субсидия покрывает 30% соответствующих критериям затрат. Венгрия внедрила субсидию на домашнее накопление с общим бюджетом 100 млрд форинтов: на одно домохозяйство максимум может покрывать до 80% инвестиционных затрат; приём заявок откроется в феврале 2026 года. Германия учреждает климатический фонд трансформации на 100 млрд евро (KTF). В рамках программы помощи ЕС на 700 млн евро, одобренной для Испании, доля субсидирования проектов накопления на стороне пользователя может достигать 65%.

В совокупности: в 2025 году в ЕС ввод новых мощностей домашнего накопления составил 9,8 ГВт·ч, и это стало продолжением двухлетнего снижения. В 2026 году, благодаря совместному эффекту плотного внедрения субсидий, улучшению моделей доходности и росту цен на электроэнергию вследствие геополитических конфликтов, вводы домашнего накопления в Европе, как ожидается, вернутся на траекторию высоких темпов роста. Если продолжительность конфликта Иран—США сохранится, то цены на природный газ и электроэнергию в Европе могут пойти ещё выше, обеспечивая дополнительный восходящий эффект.

Австралия: высокая проникновенность солнечных панелей при серьёзной нехватке накопителей, эффект субсидий заметно выше ожиданий

В Австралии существует структурное противоречие: высокая проникновенность солнечных панелей при серьёзной несостыкованности с накоплением. После вмешательства правительства через субсидии реакция рынка оказалась существенно выше ожиданий.

По состоянию на конец 2025 года установленная мощность крышных солнечных панелей в Австралии достигла 28,3 ГВт, что превышает суммарную мощность всех угольных генерирующих установок по стране — 22,5 ГВт; свыше 4,3 млн домохозяйств завершили установку, а проникновенность составила 39%. Доля выработки электроэнергии крышными солнечными панелями выросла с 7,2% в 2020 году до 14,2%. Однако по состоянию на конец 2025 года лишь 454 тыс. домохозяйств установили накопительные батареи, а проникновенность домашних накопителей — только 10,6%, что подчёркивает выраженную нехватку.

Быстрое расширение возобновляемой энергетики усиливает колебания дневных цен и делает отрицательные цены более частыми. В четвертом квартале 2025 года доля возобновляемых источников энергии в энергетической структуре Австралии впервые превысила половину; в Южной Австралии в 48,4% всех торговых временных интервалов наблюдались отрицательные цены. Расширение спреда «пик—провал» и частое появление отрицательных цен создают объективное пространство для арбитража с помощью накопителей, усиливая экономические стимулы у домохозяйств к установке систем накопления.

Активация потенциального спроса через субсидии. В июле 2025 года федеральное правительство Австралии запустило программу «Home Battery Subsidies» на 2,3 млрд австралийских долларов: по программе предусмотрены субсидии до 372 австралийских долларов/кВт·ч для накопительных батарей ёмкостью 5–50 кВт·ч, что в целом покрывает около 30% монтажных затрат. По данным Австралийского совета по чистой энергетике (Clean Energy Council), во второй половине 2025 года ввод новых мощностей домашних накопителей составил 183 тыс. комплектов, что на 305% больше в годовом выражении; в течение всего года — 269 тыс. комплектов. В декабре 2025 года австралийское правительство дополнительно нарастило субсидийный бюджет до 7,2 млрд австралийских долларов и ввело механизм субсидирования по уровням мощности: цель — к 2030 году достичь дополнительной мощности накопления 40 ГВт·ч. ГК «Guolian Minsheng Securities» ожидает, что спрос на домашнее накопление в Австралии в 2026 году сохранит траекторию высоких темпов роста.

США: дефицит электроэнергии продолжает углубляться; TPO-модель и VPP совместно поддерживают вводы в средне- и долгосрочной перспективе

Рынок домашних накопителей в США после серии политических потрясений в 2025 году имеет потенциал удерживать высокий уровень средне- и долгосрочного спроса за счёт совместной поддержки дефицитом электроэнергии и новыми коммерческими моделями.

В 2025 году закон «Большой красивый» (Big Beautiful) отменил 30% налогового кредита для проектов домашней солнечной генерации и накопления, что стимулировало массовый «забег на опережение» спроса. По данным Wood Mackenzie, в 2025 году ввод новых мощностей домашних накопителей в США составил 2,685 ГВт / 3,318 ГВт·ч; прирост по мощности и ёмкости в годовом выражении — соответственно 92% и 39%. Прогноз на 2026 год: при модели третьей стороны-владельца (TPO) системы для частных домохозяйств относятся к коммерческим проектам и продолжат пользоваться налоговыми кредитами. Пользователи используют систему через аренду или договоры на покупку электроэнергии (power purchase agreement), либо такая модель может стать альтернативой собственным системам solar + storage, обеспечивая непрерывность поддержки рынку после выхода политики.

Дефицит электроэнергии — более глубокий структурный фактор, подталкивающий спрос. Взрывной рост AI-центров обработки данных в сочетании с волной вывода из эксплуатации традиционных электростанций расширяет дефицит в балансе спроса и предложения по электроэнергии. По оценке Rand Corporation, к 2030 году электрические потребности, вызванные AI-центрами, ожидаются в диапазоне 158–253 ГВт, в то время как дополнительный «чистый доступный» прирост мощностей в передней части энергосети США составит лишь около 33 ГВт. Дисбаланс спроса и предложения уже проявился в ценах: в 2025 году средний тариф на электроэнергию для домохозяйств в США вырос на 5% г/г до 17,30 цента/кВт·ч; в январе 2026 года — ещё на 9,5% г/г, при этом рост в Виргинии и Флориде составил соответственно 13,8% и 10,4%. В феврале 2026 года сильный зимний шторм оставил без электроснабжения более 500 тыс. пользователей, вновь продемонстрировав уязвимость энергосетей.

Механизм VPP становится всё более зрелым, расширяя источники дохода для домашних накопителей. Сейчас примерно половина штатов США предоставляет владельцам аккумуляторных батарей возможность присоединиться к виртуальным электростанциям, предоставлять услуги энергосети и получать вознаграждение. Министерство энергетики США планирует к 2030 году повысить установленную мощность VPP до 80–160 ГВт, чтобы удовлетворить потребности в пиковой нагрузке 10%–20% по всей стране. Wood Mackenzie прогнозирует, что в 2026–2031 годах вводы домашних накопителей в США по-прежнему смогут удержаться на высоком уровне.

Новые рынки: нехватка электроэнергии как непреложный спрос + снижение издержек; оффлайн-потенциал ещё не полностью раскрыт

Спрос на домашние накопители на развивающихся рынках имеет ярко выраженный характер непреложного спроса (need-driven), а снижение стоимости систем solar + storage постепенно высвобождает потенциальную покупательную способность.

В таких регионах, как Индия, Пакистан, Юго-Восточная Азия и Африка, из-за нехватки топлива, слабой генерирующей базы и старения энергосетей электроснабжение в долгосрочной перспективе остаётся нестабильным; отключения и рост тарифов на электроэнергию случаются регулярно. Снижение стоимости систем solar + storage даёт всё большему числу семей возможность устанавливать оборудование: домашние solar + storage не только обеспечивают электроэнергией во время отключений, но и позволяют снижать совокупные затраты на электроэнергию за счёт собственного производства и потребления, создавая устойчивую поддержку высокому уровню благоприятной конъюнктуры спроса.

Геополитические конфликты в регионе Ближнего Востока также выступают катализатором. В районах, включая Ирак, Израиль, Ливан и др., ситуация нестабильна: отключения и дефицит электроэнергии происходят часто, а непреложный спрос на домашние накопители выражен особенно сильно. Конфликт между Ираном и США может ещё сильнее обострить дефицит энергоснабжения на Ближнем Востоке; к этому добавляется потребность в послевоенном восстановлении. Всё это может стимулировать ускоренное наращивание вводов домашних накопителей на Ближнем Востоке.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок сопряжён с рисками, инвестиции следует осуществлять осторожно. Эта статья не является персональной инвестиционной рекомендацией и не учитывает специфические инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы в этой статье их конкретным обстоятельствам. В соответствии с этим инвестируйте на свой риск, и ответственность несёте самостоятельно.