Концепция оптоволокна демонстрирует сильную динамику, институты положительно оценивают сегментированные области

Спросите у ИИ · Почему технологии CPO могут стать ключевой инновацией, позволяющей преодолеть узкое место по пропускной способности?

【Обзорная сводка от 环球网 财经】Резкий рост потребности в вычислительных мощностях для ИИ приводит к ажиотажному спросу на глобальном рынке оптоволоконных кабелей и оптических волокон. По данным 东方财富, на рынке A-акций насчитывается 34 компании, связанные с оптоволокном; их общая рыночная капитализация составляет около 1,35 трлн юаней. Рыночная капитализация 长飞光纤 и 天孚通信 составляет примерно 256,2 млрд юаней и 232,5 млрд юаней соответственно; рыночная капитализация 亨通光电 и 中天科技 также превышает 100 млрд юаней.

С начала этого года акции компаний, связанных с оптоволокном, демонстрируют сильные результаты: более 70% бумаг растут. Акции 杭电股份 взлетели в 2,5 раза и заняли первое место; 法尔胜 вырос на 204%; 长飞光纤, 亨通光电 и 通鼎互联 также удвоили свои котировки. По данным по капиталу, платформа 东方财富 Choice показывает, что за последние один месяц 11 акций в сфере оптоволокна получили чистые покупки по финансируемым сделкам (margin). 亨通光电 нарастила позицию с использованием плеча на 1,018 млрд юаней; 光迅科技 и 长飞光纤 соответственно привлекли заявки от инвесторов с маржинальным финансированием на 0,545 млрд юаней и 0,251 млрд юаней.

По оценкам 国泰海通证券, существует направление с более высоким углом наклона в инфраструктуре под ИИ. В 2023—2025 годах спрос на 光互联 в основном концентрировался на сценариях Scale out и на итерациях по скорости передачи. Ожидается, что начиная с 2026 года сценарии Scale out по-прежнему будут сохранять высокие темпы роста спроса. При этом со стороны Scale up оптоволоконные межсоединения в формах вроде CPO/NPO начинают проникать на рынок, открывая новую дополнительную емкость. Ожидается, что доля оптоволоконных межсоединений в стоимостном выражении ценности в ИИ-кластерах продолжит расти. 2026 год станет периодом, когда продолжающийся взрыв в существующих сценариях и продуктах будет переплетаться с массовым производством новых сценариев и продуктов; компании и подниши с более глубоким рвом (барьерами) имеют хорошие шансы продолжить извлекать выгоду.

В 华泰证券 заявили, что долгосрочный тренд «медь уходит, а свет приходит» может быть необратимым; неопределенность по долгосрочному распространению CPO относительно высокая. Считают перспективными инвестиционные возможности в светочипы и оптоволоконные кабели. За последние двадцать лет рост вычислительной мощности составил около 60 000 раз, однако пропускная способность межсоединений выросла лишь примерно в 30 раз; пропускная способность подключений стала ключевым узким местом для роста вычислительных мощностей. CPO позволяет приблизить оптический двигатель к ASIC коммутатора и тем самым снизить энергопотребление с 30—35 Вт до 7—9 Вт (снижение на 70%). (Вэнь Хуэй)