Финансовые итоги и телефонный разговор Coinbase Global Inc (COIN) за 4-й квартал 2025: основные моменты: диверсификация и инновации …

GuruFocus News

Пн, 16 февраля 2026 г., 10:02 по Гринвичу+9 3 мин чтения

В этой статье:

•                                       StockStory Top Pick 
  

  COIN

  +16.46%

Эта статья впервые появилась на GuruFocus.

Дата выпуска: 12 февраля 2026 г.

Для полного текста стенограммы телефонного разговора о результатах, пожалуйста, обратитесь к полной стенограмме телефонного разговора о результатах.

Позитивные моменты

Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN) успешно диверсифицировала потоки выручки, снизив зависимость от колебаний цен на криптовалюту.

Компания запустила «Everything Exchange» в Q4, удвоив глобальный объем торгов и долю рынка год к году.

Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN) имеет сильный баланс, что позволяет продолжать инвестиции в рыночные условия.

Компания — самый доверенный бренд в криптовалюте: хранит 12% всех криптоактивов в мире, больше, чем следующие четыре конкурента вместе взятые.

Выручка от подписки и сервисов достигла рекордного максимума, увеличившись в 5,5 раза по сравнению с пиком в 2021 году.

Негативные моменты

Общая выручка за Q4 снизилась на 5% квартал к кварталу: выручка от транзакций упала на 6%, а выручка от подписки и сервисов — на 3%.

Компания сообщила о GAAP-чистом убытке в размере $667 млн, главным образом из-за нереализованных убытков по ее портфелю криптоинвестиций.

Операционные расходы выросли на 9% квартал к кварталу — на фоне затрат, связанных с приобретениями, и более высоких вознаграждений USDC.

Рыночная капитализация криптовалюты снизилась на 11% квартал к кварталу, что повлияло на рыночные условия.

Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN) столкнулась с технической проблемой, которая на короткое время прервала возможность пользователей покупать, продавать и переводить криптовалюту.

Основные моменты раздела Q & A

Внимание! GuruFocus обнаружила 6 предупреждающих сигналов по COIN.

COIN оценена справедливо? Проверьте вашу гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

В: Вы продвигаетесь к позитивным результатам в отношении Закона о ясности (Clarity Act)? О: Брайан Армстронг, генеральный директор: Да, мы оптимистично настроены относительно достижения позитивного результата в ближайшие несколько месяцев. Сенат и администрация усердно работают, чтобы обеспечить беспроигрышную ситуацию для банков, криптокомпаний и граждан США. Наша цель — сохранить преимущества криптовалюты и обеспечить равные условия для всех.

В: При том, что доходы от BaBL и секвенсера уверенно растут в конце 2025 года, какой процент от общей выручки от подписки и сервисов вы ожидаете, что активность уровня два с Base и партнерами внесет в 2026 году, и есть ли планы дополнительно стимулировать там строителей? О: Алисия Хаас, финансовый директор: Выручка Base монетизируется напрямую через комиссии секвенсера и косвенно через наш стек. У нас нет конкретного прогноза, но наша цель — стимулировать качество и вовлеченность пользователей. Брайан Армстронг, генеральный директор: Мы стимулируем строителей грантами, улучшенными инструментами для разработчиков и рассматриваем базовый токен для стимулирования внедрения.

В: Какую продуктовую или платформенную инициативу вы больше всего ждете, хотя инвесторы могут пока недооценивать ее? О: Брайан Армстронг, генеральный директор: «Everything Exchange» и платежи в стейблкоинах — это две инициативы с существенным потенциалом. «Everything Exchange» нацелена на демократизацию доступа к глобальным рынкам, а платежи в стейблкоинах предлагают более быстрые, более дешевые и более глобальные варианты транзакций.

История продолжается  

В: Может ли изменитьcя ваше экономическое сотрудничество с Circle в зависимости от формулировок законопроекта о структуре рынка? О: Брайан Армстронг, генеральный директор: Нет, мы не ожидаем каких-либо изменений в нашем экономическом сотрудничестве с Circle из-за законодательства о структуре рынка. Некоторые черновики в сенатском банковском законопроекте предусматривали запрет вознаграждений, но если это будет принято, то иронично сделает нас более прибыльными. Однако мы предпочитаем передавать выгоды клиентам и сохранять конкурентоспособность.

В: Как Coinbase рассматривает возможности в более масштабных выкупах в рамках M&A? О: Алисия Хаас, финансовый директор: Мы сосредоточены на выкупах и уже направили $1,7 млрд на обратный выкуп акций. В 2025 году мы завершили 10 приобретений, включая Darabi, и продолжаем инвестировать в Bitcoin. Мы стремимся динамически управлять возможностями и распределять капитал с наивысшей отдачей (ROI).

Для полного текста стенограммы телефонного разговора о результатах, пожалуйста, обратитесь к полной стенограмме телефонного разговора о результатах.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Больше информации