Прощание с «дикой» экспансией: индустрия онлайн-кредитования на 5 триллионов юаней сталкивается с самой жесткой регуляцией в истории

Спроси ИИ · Как новые правила для онлайн-кредитования по всей стране могут искоренить беспорядочную практику взимания платы за «разбивку» и защитить потребителей?

В последние годы отрасль онлайн-кредитования в Китае пережила резкий переход от «дикого роста» к всеобъемлющему наведению порядка. По состоянию на 2025 год масштаб этого сектора достигает 5 трлн юаней, однако в начале 2026 года Главное управление финансового надзора и управления КНР совместно с Народным банком Китая недавно опубликовали «Положение о раскрытии совокупной стоимости финансирования по персональным кредитным операциям», где с разных сторон — включая стандартизацию деятельности — даны четкие требования, и эта отрасль вступает в эпоху «самого жесткого в истории регулирования».

В среде отраслевых экспертов в целом считают, что введение этих новых правил — ключевой шаг к тому, чтобы регулирование интернет-финансов стало устойчивым и основанным на праве. При этом цель не в том, чтобы задушить инновации, а в том, чтобы через установление ясных правил и нижних пределов направить отрасль из прежнего «дикого роста» к «регулярному развитию».

Беспорядки в P2P-отрасли не ограничиваются одним

В последние годы, по мере распространения интернет-технологий и углубления финансовых инноваций, в Китае рынок сетевого кредитования пережил взрывной рост.

Согласно неполным статистическим данным, по состоянию на конец прошлого года масштаб рынка онлайн-мелких займов в Китае превысил 5 трлн юаней, обеспечивая обслуживание сотен миллионов индивидуальных потребителей и владельцев малого бизнеса; в сфере устранения пробелов традиционных финансовых услуг, стимулирования потребления и поддержки малого бизнеса этот сектор сыграл позитивную роль.

Однако параллельно с быстрым развитием проявилось множество проблем, таких как ненадлежащая практика ведения бизнеса в отдельных организациях, чрезмерная закредитованность, силовое взыскание долгов, нарушение конфиденциальности пользователей, неестественно высокие процентные ставки, а также незаконное перетекание средств в запрещенные сферы, что таит в себе значительные финансовые риски и социальные риски.

В «Ежегодном сообщении о ситуации с жалобами на финансовое потребление за 2025 год», опубликованном Главным управлением финансового надзора и управления КНР, показано, что в 2025 году число жалоб по сетевому кредитованию составило 1,236 млн случаев, из них доля жалоб на взыскание с использованием частных телефонных номеров достигла 68,7%, доля жалоб по «высоким ставкам» и «процентам за выкуп с головы» — 21,3%, что стало двумя наиболее заметными видами беспорядков.

Согласно изданию China News Weekly, у многих продуктов по онлайн-займам система расчета процентных ставок оказывается сложной, и обычным пользователям при оформлении займа трудно точно рассчитать стоимость. Зачастую аномалии выявляются только в процессе погашения. Например, в одном случае кредитная организация рекламировала только 0,8% месячных, но не указывала, что помимо этих процентов заемщик также должен платить «канальную сервисную плату» в размере 2%—5%, а также комиссию за обеспечение 0,3%, и даже принудительно привязанную плату за страховку счета.

Один из представителей отрасли услуг по привлечению заемщиков (помогающих получить кредиты) заявил в интервью China News Weekly: ранее такие услуги, как комиссия за повышение кредитоспособности и плата за обеспечение, часто взимались партнерскими организациями отдельно и не включались в опубликованную процентную ставку; эта «разбивка взимания платы» в онлайн-займах на протяжении долгого времени была одной из довольно скрытых схем оплаты в отрасли.

Платформа HeiMao сообщила о жалобах: пользователи взяли на одной платформе 50 000 юаней и 19 800 юаней соответственно и при погашении в течение 12 периодов обнаружили, что платформа без предварительного уведомления дополнительно взимала высокую «плату за дополнительные сервисы» (при займе 50 000 юаней — на 11 250 юаней больше, при займе 19 800 юаней — на 4 455 юаней больше). Если детали жалобы соответствуют действительности, то при взимании в «связке» совокупная годовая эквивалентная стоимость этих двух сделок превышает 40%.

Долгое время некоторые платформы онлайн-займов использовали слабость финансовых знаний потребителей и недостаточное понимание структуры процентов и сборов: они раскладывали совокупную стоимость финансирования на несколько статей, таких как проценты, плата за обеспечение, сервисные сборы и т. п., намеренно обходя единый критерий «годовая процентная ставка», из-за чего потребителям трудно точно оценить реальную стоимость займа. Более того, посредством наименований вроде «плата за членство» и «плата за ускоренную проверку» они обходили «красную линию» по ставкам, скрывая незаконные сборы внутри сложной структуры продукта.

Новые правила вводят четкие «красные линии»

В этот раз опубликованное «Положение» — с точки зрения рыночного допуска, перечня операций, правил ведения бизнеса, защиты прав потребителей, надзора и управления — по сути надело на компании по онлайн-кредитованию «строгий обруч» контроля.

Больше всего внимания вызывает существенное повышение порога допуска. «Положение» требует, чтобы компании, ведущие бизнес по интернет-мелким займам, имели уставный капитал не ниже 1 000 000 000 юаней и чтобы это был разовый внесенный денежный капитал. Если компания ведет бизнес по онлайн-мелким займам через административные регионы за пределами одного уровня провинций, ее уставный капитал должен быть не ниже 50 000 000 000 юаней. Эти требования заставят многие средние и малые платформы с недостаточной капиталовой силой либо уйти с рынка, либо пройти консолидацию, а концентрация в отрасли, как ожидается, существенно вырастет.

В части стандартизации операций «Положение» задает ясные «красные линии». Например, прямо установлено, что бизнес по онлайн-мелким займам должен следовать принципам «небольшими суммами» и «в рассеянном виде»: по балансу одного заемщика (естественного лица) размер онлайн-мелкого кредита в принципе не должен превышать 300 000 юаней, или одну треть среднегодового дохода за последние три года; за верхний предел принимается меньшее из этих двух значений.

Для юридических лиц или других организаций и их связанных сторон верхний предел по сумме кредитов одному заемщику не может превышать 1 000 000 юаней. При этом строго ограничивается целевое назначение займов: прямо указано, что средства нельзя использовать для покупки жилья, погашения ипотечных жилищных кредитов, а также для инвестиций в акции, облигации, фьючерсы, финансовые деривативы и продукты управления активами и т. п.

Отдельно, в отношении процентных ставок по займам, которым уделяется много внимания, «Положение» подчеркивает: компании по онлайн-мелким займам должны в наглядной форме показывать заемщику годовую процентную ставку и четко раскрывать структуру стоимости кредита. Процентные ставки должны строго соответствовать судебно-охранительным верхним пределам, установленным государством для процентных ставок по частным займам; в основе это пресекает такие беспорядки, как «ростовщичество» и «проценты за выкуп с головы», а также гарантирует право заемщиков на получение информации и право на справедливые сделки.

Кроме того, новые правила предъявляют более высокие требования к защите прав потребителей. Требуется, чтобы учреждения осмотрительно оценивали платежеспособность заемщика и не побуждали заемщика к чрезмерной закредитованности. Необходимо создать и совершенствовать систему управления взысканием, стандартизировать действия при взыскании и не допускать ненадлежащих способов, таких как применение насилия, угрозы, запугивание, оскорбления, клевета, домогательства и т. п. Также следует усилить защиту информации заемщиков, чтобы предотвратить утечку данных и их злоупотребление. Эти положения напрямую нацелены на болевые точки, которые долгое время существовали в отрасли, и призваны сформировать более гармоничные и здоровые отношения заимствования.

Под усиленным надзором отраслевой ландшафт ускоренно переформатируется. «Платформы-помощники» на уровне среднего и нижнего звена из-за совокупности стоимости капитала, стоимости трафика, стоимости рисков и операционных затрат уже вплотную подошли к верхнему пределу ставки в 24%, а пространство для прибыли практически сошло на ноль; бизнес-модель быстро рушится.

Несколько отраслевых экспертов прогнозируют, что многие средние и малые платформы уйдут с рынка в течение одного года. Даже ведущие компании-помощники с листингом в США не смогут избежать удара: у Qifu Technology в четвертом квартале 2025 года чистая прибыль снизилась на 46,8%, а выручка таких компаний, как Lexin и Xin Yi Technology, в целом также падает.

（Автор 李强）