Анализ: цена биткойна по-прежнему примерно на 21% выше своей реализованной стоимости, и сигналы о дне еще не появились.

ChainCatcher сообщает, что по данным CoinDesk разрыв между спотовой ценой биткоина и его реализованной ценой (средняя стоимость-основа, взвешенная по времени последней транзакции для всех токенов в сети) сокращается, приближаясь к уровням вблизи дна прошлых циклов. Однако данные on-chain указывают, что на рынке пока не наблюдается типичной панической распродажи капитуляционного типа. В настоящее время реализованная цена биткоина составляет около 54 286 долларов, спотовая цена — около 68 774 долларов, а премия — примерно 21%. Сигналом дна на рынке в 2022 году было то, что спот опустился ниже фактической цены: тогда спот был примерно на 15% ниже реализованной цены как раз в момент достижения точки минимума цикла.

Текущая премия в 21% означает, что в среднем держатели по-прежнему находятся в прибыли; чтобы приблизиться к реализованной цене, биткоину нужно упасть еще примерно на 20% до 5,4万 долларов. Стоит обратить внимание на скорость сокращения премии: с примерно 120% к концу 2024 года до 21% через 15 месяцев — это один из самых быстрых случаев приближения к линии фактической цены, если не считать рыночный обвал.

Другие сигналы on-chain также показывают, что рынок еще не завершил перезагрузку: индекс премии Coinbase вернулся в отрицательную зону, что свидетельствует о снижении институционального спроса. Аналитики считают, что хотя биткоин удерживается в диапазоне 6,5–7 тысяч долларов уже пять недель, приток средств в ETF за март превысил 1 млрд долларов, что указывает на наличие покупателей, рынок еще не прошел болезненный процесс, характерный для исторических подтвержденных днов.