Высокие цены на нефть «подстегнули» возобновляемые источники энергии, акции американских солнечных компаний демонстрируют «впечатляющий рост»

Энергетический рынок в смятении вновь разжигает у инвесторов интерес к сектору возобновляемой энергетики.

На фоне роста цен на нефть и газ по всему миру и удара, вызванного кризисом в Ормузском проливе, акции солнечной энергетики в этом году заметно укрепились; рынок начал вновь разыгрывать «торговую логику возобновляемой энергетики» в период энергетического шока 2022 года.

С начала года совокупная доходность SolarEdge на американском рынке достигла 64%; динамика ее акций весьма точно совпадает с котировками Brent и европейским базовым ориентиром по природному газу. Аналитик Goldman Sachs Adam Wijaya в опубликованном на этой неделе исследовательском отчете задал клиентам вопрос: «Не идем ли мы по сценарию 2022 года?» Он отметил, что ценовая динамика в сегменте жилых солнечных панелей «действительно такова».

Ключевая логика нынешнего подъема сводится к следующему: рост цен на ископаемое топливо напрямую улучшает экономику альтернативных источников энергии, побуждая рынок заново оценивать ценность их размещения — в первую очередь в солнечной и ветровой энергетике. Одновременно часть операторов электросетей ради обеспечения стабильного энергоснабжения переходит к углю, что еще больше активирует дискуссии о расширении мощностей возобновляемой энергетики и об оптимизации структуры электросетей.

Сильная дифференциация заметна на уровне отдельных компаний: SolarEdge лидирует

Adam Wijaya в исследовательском отчете подробно перечислил различия в динамике внутри сектора. С начала года SolarEdge выросла на 79%, Enphase Energy — на 18%, а Sunrun — снизилась на 32%. Он заявил, что цены на нефть и газ в Европе и во всем мире продолжают расти; в поле зрения рынка также попал эффект замещения углем — и это заставило рынок снова задаваться вопросом: «Ускорит ли ЕС распространение возобновляемой энергетики из‑за давления на спрос со стороны энергетики?»

Одновременная динамика акций SolarEdge с ценами на Brent и европейским природным газом подтверждает, что рыночное признание этой торговой логики действительно высоко: чем выше цены на ископаемое топливо, тем сильнее относительная конкурентоспособность возобновляемой энергетики, а ожидания по прибыли соответствующих компаний также улучшаются.

Кризис в Ормузском проливе меняет нарратив о энергетической безопасности

Восстановление торговли возобновляемой энергетикой тесно связано с переоценкой энергетической безопасности, вызванной кризисом в Ормузском проливе. Кризис заставил множество стран заново оценить уязвимость цепочек поставок энергии; некоторые операторы электросетей уже начали переходить на уголь, чтобы поддерживать стабильное электроснабжение. Однако это краткосрочное антикризисное решение одновременно активировало и более долгосрочные обсуждения — как за счет расширения установленной мощности солнечной и ветровой энергии диверсифицировать энергетическую структуру электросети и снизить зависимость от одного вида ископаемого топлива.

Помимо логики фундаментальных факторов в энергетике, ожидания по политике также стали переменной, на которую обращают внимание некоторые профессиональные инвесторы. Adam Wijaya в исследовательском отчете упомянул, что по мере приближения выборов в США в середине срока уже эксперты начинают обсуждать так называемый «синий сценарий» — то есть, какие акции могут получить большую гибкость в ситуации, когда произойдет разворот энергетической политики и усилится поддержка солнечной, ветровой энергии и возобновляемой энергетики.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        На рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Настоящая статья не является персональной инвестиционной рекомендацией и не учитывает особые инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователям следует оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы в этой статье их конкретной ситуации. В связи с инвестициями ответственность лежит на пользователе.