Важное событие! Вводятся новые правила для такого типа трастов, уровни риска делятся на пять категорий, вступают в силу с 1 июля.

Недавно Китайская ассоциация трастовой индустрии опубликовала на своем официальном сайте «Саморегулирующий нормативный акт по надлежащему управлению подходящестью трастовых продуктов по управлению активами» (далее — «Саморегулирующий нормативный акт»), который вступает в силу с 1 июля 2026 года.

«Саморегулирующий нормативный акт» содержит восемь глав и 44 статьи, включая общие положения, классификацию уровней риска продуктов, управление продажами, классификацию и оценку инвесторов, сопоставление подходящести, управление внутренним контролем, саморегулирование и заключительные положения.

Настоящее управление подходящестью означает, что трастовые компании, исходя из базовых характеристик, рисковых факторов и т. п. трастовых продуктов по управлению активами, в сочетании с такими факторами, как финансовые потребности инвестора, его финансовое состояние, способность нести риск и т. п., осуществляют мероприятия по выявлению, информированию, сопоставлению, продаже и т. п.

Трастовый продукт по управлению активами — это самодостаточный траст (самоценный траст), при котором трастовая компания в соответствии с трастовыми правоотношениями продает (реализует) трастовые продукты и предоставляет инвесторам таких трастовых продуктов услуги по инвестированию и управлению финансовыми активами, и он относится к сфере частного управления активами.

Согласно «Саморегулирующему нормативному акту», трастовые компании должны в соответствии с законом и нормативными актами, добросовестно и с должной осмотрительностью исполнять обязанности, а также реализовывать подходящие продукты подходящим инвесторам через соответствующие каналы.

Трастовая компания должна присваивать трастовым продуктам по управлению активами уровни риска. Уровни риска продукта присваиваются в порядке от низкого к высокому; как минимум выделяются пять уровней, справочные наименования: R1 (низкий риск), R2 (риск ниже среднего), R3 (средний риск), R4 (риск выше среднего) и R5 (высокий риск). Справочные критерии следующие:

R1 (низкий риск): общий уровень риска низкий, колебания стоимости активов (NAV) небольшие, вероятность понести убытки по основной сумме низкая;

R2 (риск ниже среднего): общий уровень риска сравнительно низкий, колебания стоимости активов (NAV) относительно небольшие, вероятность понести убытки по основной сумме более низкая;

R3 (средний риск): общий уровень риска средний, колебания стоимости активов (NAV) средние, вероятность понести убытки по основной сумме средняя;

R4 (риск выше среднего): общий уровень риска сравнительно высокий, колебания стоимости активов (NAV) значительные, вероятность понести убытки по основной сумме более высокая;

R5 (высокий риск): общий уровень риска высокий, колебания стоимости активов (NAV) большие, вероятность понести убытки по основной сумме высокая.

В ходе управления продажами трастовая компания может продавать продукты самостоятельно либо поручать уполномоченным агентам/организациям осуществлять продажи. Трастовая компания, продавая продукт, должна в зависимости от различных особенностей продукта четко определить требования к квалификации инвесторов и область продаж. Трастовая компания должна продавать подходящие продукты в соответствии с тем, что ей известно об инвесторе.

Что касается инвесторов, «Саморегулирующий нормативный акт» показывает: перед продажей продуктов трастовая компания должна собрать необходимые сведения об инвесторе, проверить его квалификацию как соответствующего критериям инвестора и подтвердить, что он является квалифицированным инвестором, соответствующим соответствующим положениям.

Инвесторов, приобретающих продукты, следует разделять на профессиональных инвесторов и обычных инвесторов и осуществлять дифференцированное управление подходящестью.

Трастовая компания должна, согласно способности инвестора нести риск, разделять обычных инвесторов, как минимум, на пять уровней от низкого к высокому; справочные наименования: C1 (осторожный), C2 (умеренно-консервативный), C3 (сбалансированный), C4 (предприимчивый) и C5 (агрессивный), всего пять типов. Справочные критерии следующие:

C1 (осторожный): инвесторы, которые могут принимать низкорисковые инвестиции, и способны принять продукты, при которых вероятность потери основной суммы низкая;

C2 (умеренно-консервативный): инвесторы, которые могут принимать риски ниже среднего, и способны принять продукты, при которых вероятность потери основной суммы сравнительно низкая;

C3 (сбалансированный): инвесторы, которые могут принимать средние риски, и способны принять продукты, при которых вероятность потери основной суммы средняя;

C4 (предприимчивый): инвесторы, которые могут принимать риски выше среднего, и способны принять продукты, при которых вероятность потери основной суммы сравнительно высокая;

C5 (агрессивный): инвесторы, которые могут принимать высокие риски, и способны принять продукты, при которых вероятность потери основной суммы высокая.

Трастовая компания должна установить следующие принципы сопоставления подходящести между оценочным уровнем способности инвестора нести риск и уровнем риска продукта:

(1) Обычные инвесторы типа C1 могут покупать продукты уровня R1;

(2) Обычные инвесторы типа C2 могут покупать продукты с уровнем риска R2 и ниже;

(3) Обычные инвесторы типа C3 могут покупать продукты с уровнем риска R3 и ниже;

(4) Обычные инвесторы типа C4 могут покупать продукты с уровнем риска R4 и ниже;

(5) Обычные инвесторы типа C5 могут покупать продукты всех уровней риска.

Профессиональные инвесторы могут покупать продукты всех уровней риска, за исключением случаев, когда иное предусмотрено законами, административными регламентами, ведомственными правилами и другими нормативными документами либо когда иное предусмотрено трастовыми документами.

По данным корреспондента Trast Bai Lao Hui, полученным из отрасли, ранее, согласно «Мерам по управлению подходящестью продуктов финансовыми организациями», большинство трастовых продуктов компаний по управлению активами уже были разделены на уровни риска, и проводилась оценка способности инвесторов нести риск, с осуществлением управления подходящестью. В отрасли считают, что на этот раз «Саморегулирующий нормативный акт» в большей степени направлен на дальнейшую стандартизацию практического исполнения.

Помимо публикации вышеуказанного «Саморегулирующего нормативного акта» Ассоциацией трастовой индустрии, Китайская ассоциация банковского сектора, Китайская ассоциация страховой отрасли и Ассоциация страховых и банковских компаний по управлению активами также опубликовали «Саморегулирующий нормативный акт по управлению подходящестью продуктов коммерческих банков», «Саморегулирующий нормативный акт по управлению подходящестью страховых продуктов», «Саморегулирующий нормативный акт по управлению подходящестью продуктов компаний по управлению богатством (финансовых активов)» и «Саморегулирующий нормативный акт по управлению подходящестью страховых активов», тем самым обеспечивая реальную защиту законных прав и интересов финансовых потребителей.

Корректура: Гао Юань