Сколько бы стоил сегодня инвестиционный капитал в $1,000, вложенный в Costco 10 лет назад?

Если бы вы инвестировали $1,000 в Costco Wholesale (COST 0.01%) 10 лет назад, сейчас у вас было бы около $7,600, при этом дивиденды были бы реинвестированы. Это удвоило бы $3,700, которые вы получили бы от S&P 500.

Costco обеспечила такую результативность за счет устойчивого роста своего бизнеса. Ее глобальная складская инфраструктура выросла с 686 до 924 точек на сегодняшний день. Число оплачиваемых членств увеличилось с 44,6 млн до 82,1 млн в последнем квартале.

Источник изображения: Getty Images.

Однако значительная часть роста акций пришлась на то, что инвесторы платили более высокую премию за прибыль Costco. Начиная с финансового 2015 года (завершился в августе), прибыль на акцию в совокупности выросла на 258%, или примерно на 13% в годовом выражении, — но при этом общая доходность акций составила 734%.

Со временем акции не могут бесконечно обгонять лежащий в основе бизнес. Если рост прибыли не ускорится, у оценки будет меньше возможностей для расширения — и даже может произойти ее сжатие. В настоящее время акции торгуются с мультипликатором цена/прибыль (P/E) 51. Но за последние 20 лет средний P/E был около 31, поэтому есть реальный риск, что возвращение к этому диапазону ограничит потенциал роста акций, даже если компания продолжит хорошо исполнять свои планы.

Раскрыть

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Текущее изменение

(-0.01%) $-0.15

Текущая цена

$996.43

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$442B

Диапазон за день

$985.85 - $1008.60

Диапазон за 52 недели

$844.06 - $1067.08

Объем

2.4M

Средний объем

2.2M

Валовая маржа

12.93%

Дивидендная доходность

0.52%

Инвесторы, возможно, рассчитывают на рост в сфере электронной коммерции и на международном рынке, чтобы обеспечить следующий этап роста, но электронная коммерция пока заметно не изменила ситуацию. Аналитики ожидают рост прибыли на 12% в этом году и на 9,6% ежегодно после этого. Тем временем руководство ориентируется лишь на 28 новых складов в финансовом 2026 году.

Costco по-прежнему остается отличным бизнесом, но после десятилетия сверхвысокой доходности инвесторам стоит умерить ожидания. За следующие 10 лет они могут увидеть более скромный рост, но не в 7 раз.