Фотовольтаическое оборудование, коллективный рост вверх

Спросите AI · Почему прорывы в технологии перовскитных батарей являются ключевым драйвером космической фотovoltaики?

Статья: Тайлуо

20 марта акции в секторе солнечной энергетики демонстрировали сильную динамику; такие компании, как Sungrow Electric, Shouhang New Energy, Jinko Solar, JA Solar, Huawei? (禾迈股份), Deye? (德业股份) и т. д., активно шли вверх.

По информации из новостей, сообщается, что компании действительно подтвердили план Tesla (TSLA.US) закупать китайское оборудование для солнечной энергетики.

В последнее время обсуждение в сфере фотovoltaики становится всё горячее, особенно космической фотovoltaики: как рынок уровня в триллионы долларов, многие компании ускоряют размещение планов. Например, Jinko Solar, Trina Solar, GCL? (钧达股份), Dongfang Rise? (东方日升), Gind? (乾照光电) и т.д.

Например, Jinko Solar как лидер по производству солнечных модулей выдвинула долгосрочную цель «Solar All Universe», чётко заявив, что будет развивать низкоорбитальные спутники, орбитальные солнечные электростанции и после 2035 года — ЦОД на уровне ГВт в космосе, с прицелом на перспективы применения перовскитных батарей в космической сфере; эффективность лабораторных экспериментов с перовскитно-кремниевыми каскадами достигла 33,5%, а результаты моделирования космической среды показывают, что начальная скорость деградации удерживается в пределах 8%.

Одновременно Jinko Solar и Jingtai Holding сотрудничают в направлении AI + перовскит; планируется построить первую в отрасли демонстрационную линию уровня тысячи квадратных метров для AI-слоистых солнечных решений, с прогнозом достижения коммерческого массового производства перовскитных каскадов в 2026-2028 годах.

Trina Solar в сфере космической фотovoltaики также давно имеет планы: она охватывает три ключевых направления — P-тип HJT, перовскитные каскадные батареи и многоэлементные батареи на основе III-V, арсенида галлия. В начале 2026 года она разработала каскадную батарею 210 half-cell на базе батареи P-тип HJT, эффективность достигла 31,5%, что стало первой в отрасли серийной большой площадью каскадной батареи P-тип HJT/перовскит.

Стоит отметить, что Trina Solar также выстроила патентный барьер для перовскита: объём заявок превышает таковой у японских и британских компаний, занимая первое место в мире.

Кроме того, Dongfang Rise, как производитель батарейных пластин, обладает возможностью массовой поставки сверхтонких P-тип HJT-батарей примерно 50 μm; эта линейка продуктов уже осуществляла небольшие поставки в зарубежные регионы, а накопленная отгрузка достигла десятков тысяч пластин, клиенты расположены в регионах Европы и США. Перовскитные каскады при этом всё ещё находятся на стадии разработки в лаборатории и пилотных испытаний.

Хотя многие компании затрагивают или планируют бизнес в космической фотovoltaике, для большинства это по-прежнему остаётся на стадии «PPT»; фактическая выручка ещё не реализована, либо доля дохода крайне мала. В итоге — какие компании смогут разделить выгоду от роста рынка и в конечном счёте выйти победителями?

На уровне производственной цепочки ожидается, что производители оборудования для фотovoltaики «снимут сливки» первыми: они получат выгоду, поскольку отрасль начнёт расширять мощности, а компании с техническими резервами и барьерами для клиентов в сегменте солнечных крыльев для орбитальных платформ также будут захватывать высоты отрасли.

Конкретнее: на стороне оборудования высокий технический порог и длительный цикл сертификации клиентов; у ведущих компаний «ров» очевиден.

Среди них, Maysure Co., Ltd. как лидер по оборудованию для целых линий HJT-батарей, охватывает два ключевых направления — HJT и перовскит. Доля оборудования HJT на рынке превышает 45%. За счёт собственной разработки она преодолела ключевые процессы, включая PECVD, PVD-оборудование и трафаретную/сеткографскую печать, реализовав прорыв во всех измерениях — от ключевых отдельных станков до поставок целых линий. Клиентская база включает основные ведущие производителей батарейных пластин в стране; компания стремится создать глобально ведущего универсального производителя платформенного типа для «полупроводников широкого профиля» (泛半导体).

В отличие от Maysure, которая сосредоточена на HJT и перовскитах, Jiejia Weichuang имеет более широкий охват: она поставляет производственное оборудование для батарейных пластин с различными технологическими маршрутами, включая PERC, TOPCon и HJT, но в основном доход формируется за счёт оборудования TOPCon; доля на внутреннем рынке составляет около 35%.

В сегменте батарейных пластин компании Qian? (乾照光电) и Shanghai Port Bay не только имеют соответствующие технические резервы, но и достигли прорыва в проверке клиентов и на конечном рынке.

В частности, Qian? (乾照光电) ведёт основной бизнес на основе LED-эпитаксиальных пластин и чипов, а арсенид-галлиевая солнечная батарея рассматривается как «вторая линия роста». За счёт накопления эпитаксиальной технологии GaAs более десяти лет компания выстроила относительно высокий технологический барьер; доля на внутреннем рынке превышает 60%, она глубоко привязана к множеству национальных космических проектов, включая, в частности, созвездия Qianfan? (千帆星座), Xingwang? (星网) и т.п.

А Shanghai Port Bay, как лидер инфраструктуры, через дочернюю структуру Fu Xi Xing Kong осуществляет межотраслевое развертывание коммерческого космоса. Компания сформировала команду специалистов, привлечённых из институтов космической отрасли, Китайской академии наук и ключевых университетов. Перовскит стал основным прорывным направлением; также расширены технологические резервы по GaAs, HJT и другим направлениям.

Ещё более важно то, что Shanghai Port Bay имеет квалификацию для сотрудничества с 12 ведущими спутниковыми клиентами, включая Changguang Satellite, Shikong Daoyu, Xinghe Power, Blue Arrow Hongqing и др. На текущий момент у неё имеется 5 спутников, на борту которых прошла в орбите верификация её модулей с перовскитными батареями; она успешно обеспечила запуск 19 спутников, а 52 комплекта систем питания, солнечных парусов и конструкций/механизмов стабильно работают в орбите.

С точки зрения финансового сравнения: поскольку основной бизнес Shanghai Port Bay относится к инфраструктурной отрасли, а участие в космической фотovoltaике осуществляется в основном через дочернюю компанию Fu Xi Xing Kong, её в первую очередь сравнивают с остальными тремя компаниями.

В последние годы, на фоне нисходящего цикла в фотovoltaической отрасли, прибыль трёх компаний также разошлась. Jiejia Weichuang демонстрирует лучшие результаты по средне-высокому темпу роста: и потому что её масштабы крупнейшие, это также связано с тем, что доля оборудования TOPCon на рынке находится на лидирующей позиции и ведётся размещение множества технологических маршрутов. А у Maysure после 2023 года чистая прибыль перешла в отрицательный рост — влияние отрасли проявилось особенно явно.

Если смотреть на Qian? (乾照光电): после того как в 2022 году она ушла в убытки, затем рост постепенно восстановился. Это в основном связано с оживлением спроса в сфере LED, а также коммерческий космос быстро растёт — как ещё один важный фактор. По мере быстрого наращивания объёмов бизнеса, ожидается заметное повышение доли выручки.

В целом: поскольку космическая фотovoltaика — это рынок уровня в триллионы долларов, и по мере того как в будущем всё яснее вырисовываются технологические маршруты P-тип HJT и перовскитных каскадов, ожидается, что в части результатов на стороне оборудования у Maysure будет больше «взрывного» потенциала, а Jiejia Weichuang, из-за влияния масштаба, сохранит устойчиво растущее состояние.

В сегменте батарейных пластин наибольшая определённость того, что именно произойдёт в текущем этапе наращивания объёмов отраслью, по-прежнему остаётся за Qian? (乾照光电), но Shanghai Port Bay за счёт более сильных возможностей НИОКР и закрепления за клиентами также станет одной из первых, кто получит выгоду от этой волны в отрасли.

Отказ от ответственности

Содержание этой статьи включает информацию о соответствующих публичных компаниях. Это личный анализ и суждение автора, основанные на сведениях, которые публичные компании раскрыли в соответствии со своими юридическими обязательствами (включая, но не ограничиваясь, временными уведомлениями, периодическими отчётами и официальными интерактивными платформами и т.п.). Информация или мнения в тексте не являются никакими инвестиционными рекомендациями или иными коммерческими советами. Наблюдение за рыночной капитализацией не несёт ответственности за любые действия, совершённые вследствие принятия данной статьи.

——КОНЕЦ——