Обзор важных новостей, повлиявших на рынок за выходные: Шэньчжэньская фондовая биржа скорректировала стандарт «высоких затрат на исследования и разработки» для Гонконгской биржи, Иран согласился пропустить 20 пакистанских судов через Ормузский пролив

Чтобы торговать акциями, смотрите аналитические материалы аналитиков Golden Qilin — авторитетно, профессионально, своевременно, всесторонне: это поможет вам выявлять темы с потенциалом и возможности.

Важная информация, влияющая на рынок в эти выходные, включаете: Народный банк Китая провел совещание по обеспечению финансовой стабильности и потребовал активнее наращивать капитал по многим каналам; Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая опубликовала информацию о ходе строительства правительcтва, основанного на верховенстве закона, в 2025 году; Шэньчжэньская фондовая биржа скорректировала критерии признания на Шэньчжэньской бирже ChiNext для «высоких затрат на НИОКР»; Госсовет провел исследование мер, связанных с ускорением строительства системы ступенчатого медицинского обслуживания; Министерство коммерции инициировало расследование торговых барьеров в отношении США, которые препятствуют торговле экологически чистой продукцией; американские чиновники заявили, что компания SMIC International предоставила Ирану инструменты для производства чипов для вооруженных сил Ирана, МИД ответил; Министерство обороны США готовится к «наземной операции на срок несколько недель в Иране»; вице-президент США заявил, что не намерен задерживаться в Иране и скоро уйдет; Пакистан заявил, что Иран согласился дополнительно пропустить 20 пакистанских судов через пролив Ормуз; в ответ на турбулентность на энергетических рынках Россия планирует ввести временный запрет на экспорт бензина.

Обзор рынка за последнюю неделю

На этой неделе (с 23 по 27 марта) основные широкие индексы на рынке A-share сначала снижались, а затем пошли вверх. Среди них: Шанхайский индекс по итогам недели снизился на 1,09%, Шэньчжэньский компонент по итогам недели снизился на 0,76%, индекс ChiNext по итогам недели снизился на 1,68%.

С точки зрения отраслей на уровне «первого уровня» по классификации Shenwan, на этой неделе отраслевые индексы росли меньше и падали чаще; в лидерах по росту — цветные металлы, коммунальные услуги, химическая промышленность и базовая химия, тогда как значительные снижения наблюдались в сегментах небанковских финансов, компьютерных технологий, сельского, лесного, животноводческого и рыболовного хозяйства.

Макроэкономика

НБК: постоянно совершенствовать систему предотвращения и урегулирования системных финансовых рисков, расширять пополнение капитала по многим каналам

27 марта Народный банк Китая провел совещание по финансовой стабильности на 2026 год. В ходе совещания было указано, что в 2026 году работа по финансовой стабильности должна придерживаться политического руководства, усиливать теоретическое вооружение, формировать и внедрять правильные взгляды на достижения и результаты, обеспечивать глубокую интеграцию партийного строительства и бизнес-работы, гарантировать высокий старт и качественное продвижение работы по финансовой стабильности на этапе периода «15-й пятилетки» (который следует по времени за «14-й пятилеткой»). Постоянно совершенствовать систему предотвращения и урегулирования системных финансовых рисков, углублять и делать практичной работу по технологическому «расширению возможностей». Усиливать мониторинг, оценку, предупреждение и раннюю корректировку финансовых рисков, постоянно сдерживать рост новых рисков. Придерживаться принципов рыночности и законности, принимать активные и обоснованные меры для урегулирования финансовых рисков в ключевых сферах, упорядоченно снижать накопленные риски. Углублять реформы ключевых финансовых институтов, расширять пополнение капитала по многим каналам. Усиливать способность противодействовать финансовым рискам в условиях открытого устройства, поддерживать финансовую безопасность страны. Создать надежную систему обеспечения финансовой стабильности, наполнить ресурсы и инструменты для урегулирования рисков, твердо удерживать линию на недопущение системных финансовых рисков.

Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая: в 2026 году ускорить законодательные изменения в приоритетных областях, повысить инклюзивность, адаптивность и конкурентоспособность, привлекательность системы

Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая опубликовала информацию о строительстве правительства, основанного на верховенстве закона, в 2025 году. В 2026 году Комиссия будет придерживаться курса «стабильно продвигать, повышать эффективность» и «повышать качество и эффективность», тесно увязывая работу вокруг основной линии по «предотвращению рисков, усилению надзора и продвижению высококачественного развития», повышать эффективность регулирования, защищать законные права и интересы инвесторов и продвигать модернизацию системы управления рынком капитала и способности управления по правовой траектории. Будет подготовлен и разработан план строительства системы регулирования и закона для рынка капитала, ускорены законодательные изменения в приоритетных сферах, повышены инклюзивность, адаптивность, конкурентоспособность и привлекательность системы. Полностью выполнять требования о строжайшем пресечении незаконной деятельности на рынке ценных бумаг в соответствии с законом, придерживаться подхода «у надзорных органов должны быть клыки и острые грани», действовать строго и точечно; решительно пресекать различные виды незаконных деяний в сфере ценных бумаг и фьючерсов. Усиливать защиту мелких инвесторов на рынке капитала, продвигать внедрение большего числа случаев коллективных исков через представителей, а также случаев предварительной компенсации, чтобы на практике повысить ощущение получаемой выгоды у инвесторов. Разработать план построения системы добросовестности, обеспечить надлежащее внедрение кредитного регулирования, постоянно и активно создавать благоприятную рыночную экосистему, где уважают закон и соблюдают обязательства. Продвигать высококачественное развитие рынка капитала на новый уровень и поддержать достижение «хорошего старта» в период «15-й пятилетки».

**　　Шэньчжэньская фондовая биржа корректирует стандарты признания на ChiNext «высоких затрат на НИОКР»**

27 марта Шанхайская и Шэньчжэньская биржи пересмотрели и опубликовали указания по рассмотрению заявок на выпуск и листинг акций — критерии признания «легких активов и высоких затрат на НИОКР» (поправки 2026 года). После корректировки область применения критериев признания «легких активов и высоких затрат на НИОКР» расширяется на компании основного рынка. После корректировки компании основного рынка, которые соответствуют критериям, при дополнительном привлечении капитала и пополнении ликвидности через переоформление/дополнительное размещение смогут выходить за лимиты для направления средств на НИОКР, дополнительно повышая гибкость последующего финансирования. Соответствующие ответственные лица Шанхайской и Шэньчжэньской бирж заявили, что в дальнейшем они будут тесно ориентироваться на ключевую точку «еще лучше обслуживать развитие технологических инноваций и новой качественной производительности», поддерживать больше листинговых компаний, соответствующих критериям «легких активов и высоких затрат на НИОКР», активно применять данный инструмент политики, содействовать внедрению типовых кейсов; прилагать больше усилий для концентрации ресурсов факторов в сфере новой качественной производительности, дальше повышая гибкость и удобство последующего финансирования и, в реальности, повышая чувство удовлетворенности у участников рынка.

Госсовет: исследовать меры по ускорению строительства системы ступенчатого медицинского обслуживания

На совещании указали, что продвижение системы ступенчатого медицинского обслуживания способствует повышению эффективности работы системы здравоохранения и позволяет лучше удовлетворять потребности населения в обращении за медицинской помощью рядом, удобно и своевременно. Необходимо комплексно организовать работу по строительству системы ступенчатого медицинского обслуживания и внедрению проекта укрепления базовой системы здравоохранения; в качестве фокуса ориентировать население на первичное обращение на уровне первичного звена при типичных болезнях и хронических заболеваниях; оптимизировать управление услугами направления к специалистам, исходя из ориентира на непрерывность наблюдения и лечения; тщательно организовать подписание договоров с семейными врачами и продвигать углубление медицинских услуг в нижние уровни и повышение возможностей на базовом уровне.

Офис по безопасности пищевых продуктов Госсовета и Главное управление по контролю за рынком: провести беседу с ответственными лицами соответствующих местных правительств на уровне городов и провинций; проконтролировать устранение проблем, раскрытых в программе «3・15»

В последние дни Офис по безопасности пищевых продуктов Госсовета провел беседу с ответственными лицами правительств Чэнду и района Хэчуань города Чунцин, которые связаны с проблемами безопасности пищевых продуктов, раскрытыми в телевизионной программе «3・15» телеканала CCTV в 2026 году. Была дана установка побудить местные органы в соответствии с законом строго расследовать и пресекать незаконные действия, глубоко проанализировать причины возникновения проблем, выявить слабые звенья в работе и провести всестороннюю проверку по принципу «из одного случая извлечь уроки и предусмотреть аналогичные меры». Были приняты эффективные меры для исправления, чтобы надежно гарантировать безопасность для людей «на уровне кончика языка». Главное управление по контролю за рынком также провело беседу с ответственными лицами правительств Ханчжоу, Вэньчжоу, Сучжоу, Чжэнчжоу и Шэньяна по другим вопросам, раскрытым в программе.

В ходе беседы было указано, что коренная причина проблем, раскрытых в программе CCTV «3・15», заключается в том, что ответственность субъектов, ведущих производство и управление, не была эффективно реализована, а также в том, что некоторые местные территории не в полной мере выполнили обязанности по управлению по месту, не хватает способности обнаруживать проблемы; в повседневных надзорных проверках имеются слабые места и пробелы.

Беседа потребовала, чтобы соответствующие местные правительства глубоко осознали крайнюю важность работы по безопасности пищевых продуктов и поддержания рыночного порядка; существенно усилили чувство ответственности, срочности и миссии; строго реализовали требования «четыре самых строгих»; по закону глубоко расследовали и всесторонне разобрали проблемы, раскрытые в программе; поддерживали высокий уровень давления и строгости в отношении наказаний; нужно жестко обеспечить выполнение ответственности — в соответствии с правилами и дисциплинарными требованиями, и в соответствии с законом, строго привлечь к ответственности соответствующие подразделения и лиц; тщательно организовать «двойную проверку по одному делу»; необходимо глубоко извлечь уроки из проблем, провести проверки и комплексные исправления по принципу «из одного случая — и по аналогии», усилить надзор по всей цепочке и во всех сферах, усовершенствовать механизм предотвращения и урегулирования рисков, твердо не допускать повторения аналогичных проблем, эффективно защищать законные права и интересы потребителей и приложить усилия для создания безопасной и вселяющей доверие среды потребления.

Министерство коммерции: инициировать расследование торговых барьеров против США по действиям и мерам, препятствующим торговле экологически чистой продукцией

Министерство коммерции объявило об опубликовании № 18 за 2026 год и сообщает о начале расследования торговых барьеров в отношении США в связи с действиями и мерами, препятствующими торговле экологически чистой продукцией. Судя по предварительным доказательствам и информации, полученным Министерством коммерции, в сфере торговли США применяют ряд действий и мер, препятствующих торговле экологически чистой продукцией, включая, но не ограничиваясь: ограничения на экспорт экологически чистой продукции в США, замедление развертывания проектов в области новой энергетики, ограничения на технологическое сотрудничество, связанное с экологически чистой продукцией. Эти действия и меры могут серьезно нанести ущерб торговым интересам китайских предприятий; часть мер, по подозрению, может нарушать правила ВТО и иные экономические торговые договоры или соглашения, которые обе стороны — Китай и США — совместно заключили или в которых участвуют. На основании статей 41 и 42 Закона Китайской Народной Республики об внешней торговле и статьи 12 и 35 Правил расследования торговых барьеров Министерство коммерции решило с 27 марта 2026 года начать расследование торговых барьеров в отношении соответствующих действий и мер США. Данное дело должно быть завершено в течение 6 месяцев со дня публикации решения о возбуждении дела; в особых случаях срок может быть продлен, но продление не должно превышать 3 месяцев.

Госстатистика публикует важные данные

Согласно данным, опубликованным Государственным статистическим управлением 27 марта, в январе–феврале по всей стране предприятиями промышленности выше определенного масштаба был получен общий объем прибыли 10245,6 млрд юаней, что на 15,2% больше в годовом выражении. В январе–феврале в предприятиях промышленности выше определенного масштаба государственно контролируемые предприятия получили общий объем прибыли 3665,6 млрд юаней, рост на 5,3%; акционерные предприятия получили общий объем прибыли 8032,9 млрд юаней, рост на 22,1%; предприятия с инвестициями иностранных инвесторов и инвесторов из Гонконга, Макао и Тайваня получили общий объем прибыли 2167,5 млрд юаней, снижение на 3,8%; частные предприятия получили общий объем прибыли 2844,5 млрд юаней, рост на 37,2%.

Главное управление по валютному регулированию публикует масштабы импорта и экспорта

Согласно данным, опубликованным Главным управлением по валютному регулированию 27 марта, в феврале 2026 года общий масштаб импорта и экспорта товаров и услуг в международном платежном балансе Китая составил 39349 млрд юаней. Из них экспорт товаров и услуг — 21476 млрд юаней, импорт — 17873 млрд юаней, сальдо положительное 3603 млрд юаней. Кроме того, в тот же день Главное управление по валютному регулированию опубликовало данные: на китайском валютном рынке (без рынка валютных пар с инвалютой) в феврале 2026 года в общей сложности было заключено сделок на сумму 18,15 трлн юаней.

Глобальные новости

ВМС США: план быстрого решения задачи по наземным операциям на несколько недель раскрыт; попытка повторить миф «42 дня — уничтожение Ирана»

Сообщение о подготовке ВМС США к наземной операции в Иране вызвало резонанс во всем мире; оно отличается от широкомасштабного вторжения в рамках войны в Ираке в 2003 году. На этот раз Пентагон выдвинул тактику «укола ножом и обезглавливания» — не захватывать территорию и не вести длительную войну, а напрямую ударить по нефтяным жизненно важным центрам Ирана, острову Харк. Пентагон пытается «численными неделями» добиться победы и повторить славу войны в Персидском заливе 1991 года. Как сообщила 28-го числа газета The Washington Post, Пентагон готовит ограниченную наземную операцию на срок несколько недель, а не вторжение с полным захватом. По текущим данным, уже несколько тысяч морских пехотинцев и парашютистов из 82-й воздушно-десантной дивизии разместились на Ближнем Востоке; при этом экспедиционный корпус 31-й морской пехоты — около 3500 человек — прибывает на десантно-амфибийном корабле «Триполи» прямо в ключевые воды в зоне Персидского залива. 26-го числа The Wall Street Journal раскрыла, что ВМС США рассматривают возможность отправки на наземную операцию до 10 000 военнослужащих, включая силы пехоты и бронетехники; общий размер сил лишь около одной сотой от масштаба сил во время войны в Ираке, тем самым полностью отказавшись от той модели, когда миллионные армии шли плотной стеной. Стратегические намерения Пентагона предельно ясны: отказаться от дорогостоящего и рискованного полного захвата и вместо этого сосредоточиться на «экономической душильной войне». Ее ключевой тактической целью являются нефтедобывающие районы на юго-западе Ирана и узловая «глотка» — пролив Ормуз; также фиксируется на основном хабе экспорта иранской сырой нефти — острове Харк. Этот остров выполняет более 90% экспортных задач Ирана по сырой нефти, являясь по сути «жизненно важной артерией» экономики Ирана. Ряд международных СМИ и аналитических центров один за другим предупреждают: вера в миф «42 дня — уничтожение Ирана» может затянуть США в новый стратегический тупик.

На всей территории США вспыхнули митинги против правительства Трампа; ожидается, что участие примут более 9 миллионов человек — возможно, крупнейшая акция протеста в истории США

Согласно сообщениям агентства Associated Press и других СМИ, 28 марта в США по местному времени по всей стране начались массовые протестные митинги против правительства Трампа. Организаторы заявили, что во всех 50 штатах США запланировано проведение более 3100 протестных мероприятий, и ожидается участие более 9 миллионов человек; это может стать крупнейшей акцией протеста в истории США.

Вице-президент США: не намерен задерживаться в Иране, вскоре уйдет

Вице-президент США Дж. Уэнс 27 марта на местном времени, отвечая на вопросы на интервью по проблеме Ирана, заявил, что Соединенные Штаты не намерены задерживаться в Иране; после того как будут решены текущие вопросы, он скоро покинет страну. Он добавил, что есть все основания полагать: США уже выполнили все свои военные цели. При этом военные действия еще не закончены, потому что президент США Дональд Трамп хочет убедиться, что Иран полностью утратит способность угрожать США. Что касается текущего роста цен на бензин в США внутри страны, Уэнс сказал, что это чрезвычайно краткосрочная рыночная реакция на конфликт США и Ирана; после ухода США из Ирана цены должны пойти вниз.

Пакистан: Иран согласился дополнительно пропустить еще 20 пакистанских судов через пролив Ормуз

28 марта заместитель премьер-министра Пакистана и министр иностранных дел Дара заявил, что правительство Ирана согласилось дополнительно пропустить 20 пакистанских судов через пролив Ормуз; в дальнейшем ежедневно через этот пролив будут проходить два судна.

Дара отметил, что это позитивная и конструктивная позиция со стороны Ирана и заслуживает одобрения. Этот шаг является позитивным сигналом в пользу мира и поможет содействовать поддержанию региональной стабильности.

На фоне колебаний на энергетическом рынке: Россия планирует с 1 апреля ввести временный запрет на экспорт бензина

Правительство России заявило, что 27-го числа первый заместитель председателя правительства Александр Новак распорядился министерству энергетики подготовить административный приказ о запрете экспорта бензина с 1 апреля; целью является стабилизация цен, чтобы противостоять колебаниям на энергетических рынках, вызванным военными действиями на Ближнем Востоке, и приоритетно обеспечить поставки для внутреннего рынка России.

Фокус на компании

Китайская нефтяная компания: чистая прибыль в 2025 году — 1573 млрд юаней, снижение на 4,5% год к году

Китайская нефтяная компания сообщила, что в 2025 финансовом году выручка компании составила 2,86 трлн юаней, снижение на 2,5% в годовом выражении; чистая прибыль, относимая к акционерам материнской компании, составила 1573 млрд юаней, снижение на 4,5% год к году. Компания планирует выплатить всем акционерам денежные дивиденды по 0,25 юаня на акцию (с налогом), суммарная выплата дивидендов — около 457,55 млрд юаней. Небольшая заметка: чистая прибыль за Q3 — 422,86 млрд; исходя из этого, чистая прибыль за Q4 — 310,23 млрд, снижение по сравнению с предыдущим кварталом на 26%.

CITIC Securities: чистая прибыль в 2025 году — 300,76 млрд юаней, рост на 38,58% год к году

CITIC Securities раскрыла годовой отчет за 2025 год: в целом операционная деятельность стабильна, а основные бизнес-направления имеют многоточечные прорывы. В 2025 году компания получила выручку 748,54 млрд юаней, рост на 28,79%; чистая прибыль, относимая к акционерам материнской компании, составила 300,76 млрд юаней, рост на 38,58%, что стало лучшим результатом за всю историю.

BYD: выручка за весь 2025 год — 8 039,6 млрд юаней, рост на 3,46% год к году

BYD сообщила о выручке за весь 2025 год — 8 039,6 млрд юаней, рост на 3,46%, при прогнозе 8 362,6 млрд. В том числе: выручка от бизнеса автомобилей, автомобильных и иных продуктов — около 6 486,46 млрд юаней, рост на 5,06%; выручка от компонентов для телефонов, сборки и других продуктов — около 1 552,37 млрд юаней, снижение на 2,74% год к году. Доля в общей выручке группы составляет 80,68% и 19,31% соответственно. Чистая прибыль BYD за весь год — 326,2 млрд юаней, снижение на 19%, прогноз — 356,5 млрд.

Xilinmen: средства на 1 млрд юаней у дочерней компании незаконно переведены; счета на 9 млрд юаней заморожены защитно

Xilinmen объявила, что в последние дни компания обнаружила, что банковские средства на счетах подконтрольной дочерней компании Xitu Technology Co., Ltd. были незаконно перечислены; сумма переведенных средств составила 1 млрд юаней. После проверки компания выяснила, что соответствующие лица подозреваются в незаконном присвоении средств компании, воспользовавшись служебным удобством. Чтобы дополнительно предотвратить риски безопасности средств и обеспечить безопасность средств публичной компании, компания 26 марта 2026 года подала заявление в органы общественной безопасности о возбуждении уголовного расследования и применила защитную заморозку банковских счетов на общую сумму 9,00 млрд юаней по трем дочерним компаниям. Суммарный объем вышеуказанных средств — около 10,00 млрд юаней, что составляет 26,54% от последней аудированной чистой стоимости активов компании и 42,69% от денежных средств. Компания заявила, что данный вопрос может в определенной степени повлиять на краткосрочное нормальное использование средств подконтрольными дочерними компаниями; однако с учетом общей ситуации с денежными потоками компании на данный момент это не окажет существенного неблагоприятного влияния на общий производственно-хозяйственный оборот. В настоящее время компания в полном объеме сотрудничает с органами общественной безопасности для расследования и проверки соответствующих вопросов. На предпосылке обеспечения безопасности средств на счетах компания будет продвигать работу по разморозке замороженных счетов и одновременно активно добиваться возврата незаконно перечисленных средств, стремясь как можно скорее устранить соответствующее неблагоприятное влияние и надлежащим образом защитить законные права и интересы компании и всех акционеров. В тот же день компания объявила о получении от Шанхайской фондовой биржи письма регулирования в отношении вопросов перевода средств и их заморозки по банковским счетам Shanghai Miefo Sleep Technology Co., Ltd.

Bainke Technology: планируется изменение контроля; торги акциями приостановлены

Bainke Technology объявила, что контролирующие акционеры Dan An Century и Yuehua Zhongcheng, а также фактический контролирующий акционер Liu Tiefeng планируют мероприятия, связанные с изменением контроля над компанией; это может привести к изменению контролирующих акционеров и фактического контролирующего лица. После подачи заявки в Шэньчжэньскую фондовую биржу торги акциями компании приостановлены с начала торгов 30 марта 2026 года; ожидается, что приостановка продлится не более 2 торговых дней. В настоящее время все стороны ведут обоснование и переговоры по конкретным схемам сделок, договорам и другим соответствующим вопросам; конкретная ситуация будет зависеть от соответствующих соглашений, подписанных всеми сторонами.

		Заявление Sina: это сообщение является перепечаткой из партнерских СМИ Sina, Sina.com размещает этот материал с целью передачи более широкой информации; это не означает, что Sina согласна с его точкой зрения или подтверждает описанное. Содержание статьи приведено только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы действуют по собственному решению; риски несут они сами.

Огромный объем информации, точная интерпретация — все в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: Сун Яфань