Массовый рост! Акции электронных компонентов в начале торгов показывают необычную динамику, поставки гелия затруднены, что влияет на производство

1 апреля сектор электронных компонентов резко изменился в движении: отдельные акции массово выросли. По состоянию на утреннее закрытие сектор вырос на 3,04% и находился в лидерах по темпам роста на рынке. В разрезе отдельных акций: Benquan Intelligent вырос более чем на 13%, JingSai Technology — более чем на 11%, Zhongjing Electronics достигла предела роста, Yihhao New Materials выросла более чем на 8%, а также Chengcheng Electronics, Zhongying Technology, Yiding Electronics, Fara Electronics и ряд других компаний выросли более чем на 5%; Xiehe Electronics, Zhongfu Circuit, Mingyang Circuit, Ultrasonic Electronics и другие компании выросли более чем на 4%.

Поставка гелия нарушена — задевает полупроводники

На фоне конфликта Иран—США (ИМИ) нарастают опасения: в полупроводниковой отрасли ключевые материалы становятся объектом закупочных ограничений и ценового давления. Как сообщают СМИ, южнокорейские производители чипов внимательно следят за развитием ситуации и опасаются, что перебои с поставками могут повлиять на снабжение такими ключевыми сырьевыми материалами, как гелий, разбавитель, этанол и изопропанол (IPA).

Гелий в полупроводниковой индустрии играет крайне важную роль — это редкий инертный ресурс, который называют «золотым газом». Являясь побочным продуктом производства природного газа (LNG), он очень сильно зависит от Катара: на эту страну приходится примерно треть мировых поставок.

Ранее, 18 марта, крупнейший в мире производственный комплекс LNG (сжиженный природный газ) в Катаре Ras Laffan Industrial City подвергся атаке. Гелий обычно извлекают из LNG, поэтому поставки также оказались затронуты. По статистике, потребность мировой полупроводниковой производственной отрасли в гелии составляет более 30% от общего спроса на гелий; он является необходимым технологическим газом для ключевых процессов чип-мейкинга — например, при фотолитографии, травлении, ионной имплантации, газофазном осаждении — включая газ-носитель, защитный газ и газ для продувки.

Источник изображения: Zhuochuang Information

Представители отрасли отмечают, что в последние дни спотовые цены на гелий резко подскочили; по сравнению с ценами конца февраля рост уже превысил 50%.

Южная Корея — страна, сильнее всего пострадавшая от этой нехватки гелия: два главных доминирующих игрока на мировом рынке микросхем памяти — Samsung Electronics и SK Hynix — в срочном порядке запустили механизмы проверки запасов. Их закупочные подразделения ежедневно контролируют поставки ключевых материалов и колебания цен, чтобы предотвратить остановку производства.

Samsung Electronics, SK Hynix, Dongbu Hi-Tech и другие производители полупроводников приоритетно рассматривают обеспечение достаточных запасов по текущим рыночным ценам. Их закупочные подразделения ежедневно проверяют поставки ключевых материалов и ценовые колебания, чтобы не допустить остановки производства; соображения стабильности поставок уже превзошли оценку затрат.

Рынку придется пересмотреть ценообразование

据报道, даже если мирные переговоры дадут результат, восстановление Ras Laffan Industrial City может занять годы, поэтому дефицит поставок и колебания цен станут рисками на средне- и долгосрочную перспективу.

На данный момент у гелия в процессе производства полупроводников нет заменителей. По данным MoneyDJ, хотя TSMC и UMC уже достигли коэффициента утилизации гелия 60%–75% и тем самым существенно снизили зависимость от импорта, ежедневная потеря гелия примерно на 25% все равно должна восполняться за счет импорта, а энергопотребление системы утилизации очень велико. Кроме того, по данным Корейской ассоциации международной торговли, в прошлом году 64,7% общего объема импорта гелия в Южную Корею приходилось на Катар.

Guangyuan Securities считает, что усиление глобальных геополитических рисков и опасения по поводу «перерыва поставок» по звеньям с технологической зависимостью могут быть переоценены рынком. Инвестиционная логика в полупроводниковые материалы сформировала «двойной движитель». В краткосрочной перспективе из-за ускорения обеспокоенности безопасностью цепочек поставок растут намерения и срочность внедрения downstream-производителями отечественных решений, особенно в «узких местах» («капалока»). В долгосрочной перспективе капиталовложения на уровне планирования ускоряются в полной мере: плотные отраслевые катализаторы одна за другой будут поступать, а определенность по расширению мощностей отечественных передовых техпроцессов и перспективных решений хранения данных высока — это открывает пространство роста для акций «лопаты» в upstream-сегменте.

На бирже A-shares в целом акции сектора электронных компонентов демонстрируют благоприятные результаты: из 62 входящих в состав компаний в этом году выросли 40, а медианный рост составил 8,62%. Среди них максимальный рост в годовом выражении показывает JinAn GuoJi — 87,4%; далее по динамике вверх идут KeXiang Shares, TaiJing Technology, NanYa New Materials, Zhongying Technology — в течение года они также выросли примерно на 60%. Кроме того, Guanghe Technology, XunJie Xing, Mingyang Circuit, ShangLuo Electronics и др. тоже выросли более чем на 30%.

（Источник: Восточный финансовый исследовательский центр）