Цены на золото резко колеблются. Сейчас хорошее время для входа в рынок?

热点栏目

            自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交易
        

        客户端

文章来源：劳动报

近期国际金价走出极端“过山车”行情，创下1983年以来的历史性波动纪录。现货黄金先是在上周一探底4100美元/盎司后上演深V反转，此后延续反弹令市场重燃冲击4700美元/盎司的希望，却在两次上攻4600美元/盎司未果后大幅回调，跌破4400美元关口。上周五，金价有所回升，最终收盘在4500美元/盎司下方。3月30日本周一，截至15：30记者发稿，金价继续小幅攀升来到4500美元/盎司上方，这让黄金“向北还是向南”成为投资市场关注焦点。

Обстановка на Ближнем Востоке обострилась: почему цена на золото не падает, а растет?

Заместитель директора Института исследований информации для денежных потоков Чжао Цинминь заявил, что главная причина такого резкого снижения цен на золото в этом раунде заключается в том, что ранее рынок переоценил ценообразование геополитических рисков, в сочетании с ослаблением эффекта хеджирования в итоге вызвала разворот ценовой тенденции и быстрое откатное движение.

Золото как глобальный ключевой актив-убежище в традиционной логике должно получать поддержку для роста цены при усилении геополитических рисков. Но в рамках текущего цикла события, связанные с геополитическими конфликтами, происходили одно за другим, чувствительность рынка к рисковым событиям заметно снизилась, функция убежища проявила временное ослабление, а премия за укрытие постепенно сошла на нет. А чрезмерный рост, спровоцированный прежними ожиданиями по риску, уже вывел цену золота за пределы разумного диапазона оценки, образовав ценовой пузырь.

Главный экономист Цзянлянь Дун Симяо считает, что результаты золота в этом раунде противоречат общему прежнему представлению, а ключевая причина заключается в том, что логика торговли на рынке претерпела принципиальный сдвиг: вместо «сделок на убежище» рынок перешел к «инфляционно-сжимающим сделкам». Раньше, когда вспыхивал геополитический конфликт, рынок в первую очередь закладывал «неопределенность», а средства устремлялись в золото как в убежище. Однако после вспышки этого конфликта рынок прежде всего осознал возможность перебоев в поставках нефти — и цены на нефть резко пошли вверх. Главная обеспокоенность быстро сменилась с «военного риска» на «риск неконтролируемой инфляции из-за роста цен на нефть». При этом и разворот ожиданий по денежно-кредитной политике также давил на цену золота.

В краткосрочной перспективе можно сохранять наблюдательную позицию, избегая рисков “покупки на дне”

Цена золота «мечется туда-сюда», и по поводу дальнейшей траектории некоторые организации по-прежнему дают оптимистичные прогнозы.

В отчете JPMorgan от 25 марта четко указано, что ранее падение было лишь «тактическим откатом» в рамках структурного бычьего рынка, и что компания уже приступила к формированию «shopping list», включив длинные позиции по золоту в качестве приоритетного направления размещения. Команда по исследованию товаров этого банка сохраняет конструктивный взгляд на золото и прогнозирует, что к IV кварталу 2026 года цена на золото достигнет 6300 долларов за унцию. Уорлдсбанк (Wells Fargo) также оптимистичен: он ожидает, что к концу 2026 года цена на золото сможет коснуться диапазона 6100—6300 долларов, считая, что недавнее падение выбило «золотую яму».

Согласно исследовательскому отчету Синьинь Ваньго от 25 марта, в средне- и долгосрочной перспективе ценовой центр рынка драгоценных металлов будет продолжать смещаться вверх, а процесс дедолларизации и спрос центробанков на покупку золота обеспечат золоту структурную поддержку. Также Бохайский фондовый брокер полагает, что благодаря поддержке со стороны многомерных факторов, включая покупки золота центробанками, геополитические конфликты и «дедолларизацию», в средне- и долгосрочной перспективе в секторе золота по-прежнему сохраняются хорошие ожидания.

Однако в рынке есть и сигналы риска. Некоторые аналитики-техники предупреждают, что рыночные настроения пока не полностью восстановились после предыдущего резкого падения, и в краткосрочной перспективе сохраняется риск того, что цена на золото пробьет 4100 долларов, а возможно и уровень 4000 долларов. Несколько организаций рекомендуют инвесторам применять стратегию «краткосрочное наблюдение, среднесрочное размещение»: в краткосрочной перспективе следить за рисками технического отката, а в среднесрочной — использовать ценовые колебания, чтобы набирать позиции частями.

Старший заместитель директора отдела исследований Цифэн Восток Цзэнчэн (Oriental Jincheng) Цюй Жуй рекомендует: инвесторам в краткосрочной перспективе можно сохранять наблюдение, избегая рисков покупки на дне, и ждать подтверждения уровня поддержки; в средне- и долгосрочной перспективе — использовать возможности для размещения на откатах, набирать позиции частями. При этом золото следует рассматривать как инструмент хеджирования в рамках 5%—10% в составе портфеля активов, уделяя особое внимание ключевым катализаторам, таким как окно снижения ставки ФРС и развитие ситуации на Ближнем Востоке, и остерегаться потенциальных рисков, включая ускорение инфляции сверх ожиданий и расширение геополитических конфликтов.

Не купить «самое минимальное» — значит купить «просто подходящее»

Для обычных потребителей золото одновременно обладает двойственным назначением — как для потребления, так и для инвестиций. Как сделать выбор в условиях колеблющегося рынка?

С одной стороны, при наличии жестких потребностей вроде свадеб, подарков и тому подобного, потребители могут покупать по мере необходимости, не слишком переживая из-за краткосрочных колебаний цены. Ведь по сравнению с прежними пиками нынешняя цена на золото уже заметно снизилась, и при наличии “жесткого спроса” стоит в первую очередь обращать внимание на ценность самого продукта и на вложенное в него намерение.

С другой стороны, тем потребителям, которые рассматривают покупку золота как цель инвестирования, следует рационально оценивать рыночные колебания и принимать решение исходя из собственной способности выдерживать риски. Золото больше подходит в качестве части долгосрочного распределения активов, а не как инструмент для краткосрочных спекуляций.

Запомните: независимо от того, покупаете ли вы золото для потребления или для инвестиций, подавляющее большинство людей не сможет купить «самое минимальное», остается лишь купить «просто подходящее». Сохранять рациональность среди ценовых колебаний, возможно, и есть лучшая стратегия.

Источник главного изображения: Туцун (TuChong)

 Держать счет по торговле фьючерсами через платформу Sina: безопасно, быстро и с надежными гарантиями

Огромный объем информации, точная аналитическая интерпретация — все в Sina Finance APP

Ответственный: Чжу Хэнань