3 причины, по которым война с Ираном может привести к стремительному росту этого недооцененного энергетического актива

2026-04-01 04:18:26

Поскольку конфликт на Ближнем Востоке в последние месяцы усилился, инвесторы сделали большой шаг назад в акции нефтяных компаний — а именно в акции крупных, хорошо известных интегрированных нефтяных компаний, таких как Chevron и ExxonMobil. Однако, хотя эти акции выигрывают от недавней напряженности и ее влияния на цены на энергоносители, не обязательно именно upstream- или downstream-энергетические акции сильнее всего должны выиграть от этой тенденции, но определенный тип midstream-энергетических акций.

Нет, я не говорю о трубопроводных акциях — о самом распространенном варианте midstream-сектора. Операторы трубопроводов обычно имеют стабильную выручку по долгосрочным контрактам. Акции трубопроводных компаний выигрывают частично от роста цен, но их главная «фишка» — способность обеспечивать сильные, стабильные результаты как на бычьих, так и на медвежьих рынках энергии.

Скорее, о какой midstream-истории я говорю сегодня, — это акция судов-танкеров для перевозки нефти. Более того, крупнейший оператор нефтяных танкеров — это Frontline (FRO +4.40%). Я объясню, почему эта акция дает более прямую возможность получать прибыль обычным инвесторам от последних потрясений.

Источник изображения: Getty Images.

Срыв работы в Ормузском проливе оказывает прямой бычий эффект на Frontline

Считающийся самым важным морским узким местом на Земле, любой сбой в нормальной работе Ормузского пролива затрагивает примерно 20% мировых поставок сырой нефти, что, в свою очередь, резко влияет на цены. Однако еще более драматичным является влияние такого сбоя на ставки за аренду нефтеналивных судов.

Когда Ормузский пролив становится недоступен не полностью, суда должны идти по альтернативному маршруту, плывя через Западную Африку и Мыс Доброй Надежды. Это означает, что для того, чтобы доставить нефть из точки A в точку B, требуется больше денег. Поскольку больше танкеров вынуждены брать более длинный маршрут, в целом становится доступно меньше судов.

Expand

NYSE: FRO

Frontline Plc

Изменение сегодня

(4.40%) $1.47

Текущая цена

$34.86

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$7.4B

Диапазон за день

$33.82 - $35.00

Диапазон за 52 недели

$12.40 - $39.89

Объем

4.1M

Средний объем

Валовая маржа

32.77%

Дивидендная доходность

5.27%

Это, в свою очередь, приводит к более высоким ежедневным ставкам чартеров по всему миру — не только на Ближнем Востоке. Флот Frontline состоит в основном из Very Large Crude Carriers (VLCC). В периоды напряженности ставки за дни для этих нефтяных танкеров могут резко подскакивать, что затем заметно влияет на прибыльность в ближайшей перспективе.

Frontline существенно выигрывает от высокой операционной рычажности

Как и другие операторы танкеров, Frontline обладает высокой степенью операционной рычажности. То есть при том, что большинство ее операционных расходов фиксированы, прирост выручки может напрямую уходить в нижнюю строку. Даже в периоды умеренного движения цен это приводит к огромному росту прибыльности. А в периоды, когда цены действительно резко подскакивают, эффект может быть еще более заметным.

Сейчас мы наблюдаем это на практике: конфликт между США и Ираном усиливается, а Ормузский пролив остается закрытым. Спотовые ставки дневного чартерного фрахта VLCC продолжают резко расти: дневная ставка для эталонного маршрута Ближний Восток — Китай достигла исторического максимума в $423,736. Даже если ценовой шок остынет, цены, вероятно, останутся повышенными относительно уровней до войны.

В начале 2026 года, до начала этого последнего конфликта на Ближнем Востоке, Frontline сообщала, что средние тайм-чартерные ставки составляют $76,900 в день. Frontline не публикует отчеты и прогнозы снова до мая, но аналитики со стороны продаж уже повысили свои прогнозы прибыли по 2026 году. В среднем аналитики оценивают, что Frontline сообщит о прибыли $3.62 на акцию в этом году — более чем вдвое больше, чем объявленная прибыль за прошлый год.

Аналитики и инвесторы сдержанно оценивают этот попутный ветер

Даже несмотря на то, что возможное урегулирование выглядит туманным, прогнозы со стороны продаж также рассматривают этот попутный ветер как имеющий лишь временное существенное влияние на прибыль. При оценке прибыли значительно выше $3.50 на акцию в 2026 году, в 2027 году ожидается откат EPS примерно до $2.35. С учетом этого может показаться, что Frontline дорогая после ее роста примерно с $20 до чуть более $33 за акцию.

Однако если высокие ставки сохранятся и прибыль Frontline окажется выше ожиданий, забудьте о том, что эта акция снова начнет подниматься к недавним максимумам чуть ниже $40 за акцию. Дополнительная переоценка может произойти, если ожидаемая прибыль за 2026 и 2027 годы вырастет по сравнению с текущими уровнями.

Это еще не все. Тем временем у Frontline дивидендная доходность 5.2%, что делает эту акцию одной из самых интересных возможностей среди дивидендных бумаг с высокой доходностью прямо сейчас.

Если вы сомневаетесь в том, что ценовой шок на нефть продлится, вам не нужно нырять в эту акцию. Однако если вы считаете, что эти проблемы скоро разрешатся, Frontline предлагает отличный способ добавить экспозицию к этому сектору в ваш портфель.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

1 Лайков