Отчет исследовательской службы SBI призывает РБИ использовать валютные резервы для стабилизации рупии на фоне волатильности

(РИАФЕНН- KNN Индия)
** Нью-Дели, 31 марта (KNN)** Отчёт SBI Research предположил, что Резервный банк Индии (РБИ) может рассмотреть возможность использования валютных резервов для стабилизации рупии на фоне возросшей волатильности, вызванной продолжающимся кризисом в Западной Азии.

Рекомендация появилась после того, как в понедельник рупия в ходе внутридневных торгов превысила отметку 95 за 1 доллар США, прежде чем остановилась на уровне 94,78 (предварительно), что отражает усиление давления из-за глобального неприятия риска и геополитической напряжённости.

** Достаточные резервы обеспечивают «подушку»**

Согласно отчёту SBI Research, валютные резервы Индии, оценочно превышающие 700 млрд долларов США, остаются достаточными и покрывают более 10 месяцев импорта.

В отчёте отмечалось, что такие уровни резервов являются «существенно комфортными» и могут быть задействованы для сдерживания спекулятивных движений на валютном рынке посредством выверенного вмешательства.

Он добавил, что резервы не следует использовать только во время экстремальных кризисов, указав на возможность своевременного вмешательства для управления волатильностью.

** Предложение о специальном окне для нефтяных компаний**

Отчёт SBI также рекомендовал создать отдельное окно по иностранной валюте для нефтеторговых компаний (OMCs), которые обычно формируют дневной спрос порядка 250–300 млн долларов США и годовой спрос в пересчёте 75–80 млрд долларов США.

Такой механизм помог бы отделить крупный регулярный спрос на доллары от более широкой активности на рынке, улучшая прозрачность при оценке соотношения спроса и предложения и эффективности регулирующих вмешательств.

** Опасения по поводу расхождения между рынками**

В отчёте подчеркнули, что недавние регуляторные меры, включая усилия РБИ по рационализации открытых валютных позиций, могли способствовать расхождению между оншорными и офшорными рынками.

Отмечалось, что индийские банки в целом занимают длинные позиции на оншорном рынке и короткие — на офшорном, тогда как иностранные банки демонстрируют противоположную тенденцию. По мере разворота позиций банками, давление на ликвидность может усилиться, что потенциально способно поднять офшорные премии.

Данные указывали на резкий рост премий по недоставочным форвардам (NDF): однолетние премии увеличились до 4,19% с 3,43%, а однодневные/одномесячные премии — до 0,67% с 0,33%.

** Операционные опасения по ограничению NOP**

Отчёт SBI Research отметил операционные сложности, возникающие из-за недавнего распоряжения РБИ о введении ограничения Net Open Position (NOP-INR) для банков на уровне 100 млн долларов США, начиная с 10 апреля 2026 года.

В отчёте предполагалось, что этот лимит следует применять только к торговым портфелям банков, а не ко всей их консолидированной отчётности, чтобы избежать сбоев.

** Перспективы**

Отчёт предостерёг, что продолжающийся отток капитала со стороны иностранных портфельных инвесторов (FPIs) и некоторых игроков, осуществляющих прямые иностранные инвестиции (FDI), может дополнительно оказывать давление на рупию, подчёркивая необходимость упреждающих мер для поддержания стабильности валюты.

В целом SBI Research подчеркнул, что своевременное вмешательство вместе с адресными регуляторными корректировками может помочь смягчить волатильность и обеспечить упорядоченное функционирование рынка иностранной валюты.

** (Бюро KNN)**

MENAFN31032026000155011030ID1110925454