Под тенью войны в Иране экспорт Южной Кореи в марте вырос на 48%, полупроводники стали ключевым драйвером

在伊朗战争引发的地缘政治与能源危机阴霾下，韩国3月出口依然展现出韧性，单月出口额首次突破800亿美元大关。其中，半导体出口首破300亿，AI需求成绝对主力。

韩国产业通商资源部周三公布的初步数据显示，3月出口额同比激增48.3%，达到创纪录的861.3亿美元，远超市场调查中值42.9%的预期。进口额同比增长13.2%至604亿美元，实现257.4亿美元的创纪录贸易顺差。

这一数据向市场传递了明确信号：尽管中东冲突导致能源价格飙升和物流受阻，但全球科技周期的上行，尤其是AI基础设施投资的爆发，正在成为支撑韩国乃至全球供应链核心环节的决定性力量。

半导体出口首破300亿，AI需求成绝对主力

Полупроводниковый экспорт, несомненно, является главным двигателем всплеска экспорта Южной Кореи в марте. Данные показывают, что экспорт полупроводников в марте вырос на 151.4% в годовом исчислении, достигнув 32.83 млрд долларов, что составляет почти четверть всего экспорта Южной Кореи и является исторически первым преодолением порога в 30 млрд долларов.

За этим историческим прорывом стоит сохраняющаяся лихорадка инвестиций в ИИ и центры обработки данных во всем мире. Будучи местом базирования глобальных гигантов по производству микросхем памяти, таких как Samsung Electronics и SK hynix, Южная Корея в полной мере пользуется этой «ИИ-выгодой». Более высокая цена чипов, а также наличие на один рабочий день больше по сравнению с тем же периодом прошлого года в совокупности подтолкнули такой сильный рост.

Экономист Bank of America? Jeeho Yoon из BNP Paribas отметил: «В последнее время цены на чипы памяти снизились, но все еще выше, чем в прошлом году, что поддерживает продолжающийся сильный рост экспорта. Важно внимательно следить за тем, не появится ли риск резкого падения ценового импульса, и смогут ли объемы сохранять устойчивый рост».

Геоконфликт затрагивает энергетические цепочки поставок, экспорт нефтехимии под давлением

Несмотря на впечатляющие общие данные по экспорту, негативные эффекты «иранской войны» для экономики Южной Кореи уже начали проявляться. Как страна, крайне зависимая от ближневосточных ресурсов нефти и газа, Южная Корея сталкивается с ростом импортных затрат из‑за повышения цен на сырую нефть и рисками инфляции.

Под влиянием роста мировых цен на нефть, вызванного конфликтом на Ближнем Востоке, экспорт нефтепродуктов из Южной Кореи в марте взлетел на 54.9% в годовом исчислении до 5.1 млрд долларов. Однако, чтобы справиться с дефицитом поставок внутри страны, южнокорейское правительство в марте 13-го ввело ограничения на экспорт топлива, включая бензин и дизельное топливо. В результате объемы экспорта бензина и дизеля снизились соответственно на 5% и 11% в годовом исчислении.

Еще более серьезно: нафта, нафта (naphtha) — как ключевое сырье нефтехимической промышленности — в марте сократила экспортный объем на 22%. На прошлой неделе Южная Корея уже ввела временные ограничения на экспорт нафт, поскольку с конца февраля транспортировка через пролив Хормуз была затруднена, что привело к нехватке поставок.

Jeeho Yoon предупреждает: «Ограничения правительства на экспорт нафт и потенциальные ограничения на экспорт нефтехимической продукции могут оказать нисходящее влияние на экспорт. Есть опасения, что эти эффекты частично отразятся в данных по экспорту за апрель, но мы считаем, что на фоне спроса на полупроводники общий рост экспорта, вероятно, продолжится».

Сильный спрос на рынке США, резкое падение экспорта в Ближний Восток

С точки зрения направлений экспорта Южная Корея демонстрирует сильный импульс в торговле с двумя крупнейшими экономиками мира. В марте экспорт Южной Кореи в США также значительно вырос на 47.1% до 16.34 млрд долларов, чему в основном способствовал устойчивый спрос на чипы и компьютеры.

Однако из‑за продолжающегося конфликта экспорт Южной Кореи в регионы Ближнего Востока в годовом выражении резко упал на 49.1%, составив лишь 0.9 млрд долларов, что наглядно показывает прямой удар геополитических рисков по региональной торговле.

Политические меры и дилемма для центрального банка

Чтобы смягчить вторичные экономические последствия ближневосточного кризиса, правительство президента Ли Чжэ Мёна в Южной Корее предложило составить дополнительный бюджет примерно в 17 млрд долларов (26.2 трлн вон), чтобы поддержать потребителей и компании, включая меры по снижению высоких затрат на топливо.

Для Центрального банка Кореи сильный экспорт и растущие инфляционные риски создают сложную политическую среду. Член совета Банка Кореи Lee Soohyung предупреждает, что более высокие энергетические издержки могут подстегнуть инфляцию, а несбалансированный рост и ужесточение условий финансирования окажут давление на уязвимые отрасли, повышая вероятность кредитного давления.

Рынок внимательно следит за решением по ставкам, которое должно состояться 10 апреля. Это будет последним решением по ставкам для действующего председателя Ли Чхан Ёна (Rhee Chang Yong); затем эстафету примет получившая назначение Hyun Song Shin. Инвесторы будут искать в этом сигнал о том, приведут ли инфляционные риски к тому, что Банк Кореи перейдет к более «ястребиной» политике.

Уведомление о рисках и оговорка об ответственности

        На рынке есть риски, инвестиции следует делать осторожно. Настоящая статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает особые инвестиционные цели, финансовое положение или потребности конкретных пользователей. Пользователи должны оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы, изложенные в данной статье, их конкретным обстоятельствам. Следовательно, при инвестировании ответственность несет инвестор.