Ausnutria к 2025 году выручка составит 7,488 миллиона юаней, а зарубежный бизнес станет основным двигателем

关于AI · Как компания Ausure (澳优) обеспечивает непрерывный трехлетний рост высокими темпами в зарубежном бизнесе？

Синяя китаЙская новость от 30 марта. (репортёр Чжу Синьюэ) В 2025 году молочная отрасль Китая находится в условиях множества вызовов: восстановление темпов потребления на рынке ниже ожиданий, противоречия между спросом и предложением в отрасли продолжают обостряться, и на общий рост в целом оказывается давление. На этом фоне молочная компания Ausure Dairy (1717.HK) представила весьма примечательный отчет.

Согласно финансовому отчету, в 2025 году Ausure обеспечила выручку от основной деятельности примерно 7,488 млрд юаней, что на 1,2% больше в годовом исчислении; EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) — около 518 млн юаней; после исключения влияния разовых разовых/непрофильных (неконсолидированных) чрезвычайных статей — core EBITDA (базовая EBITDA) около 616 млн юаней.

Относительно роста результатов в финансовом отчете Ausure указала, что в качестве основы бизнеса отечественный сегмент продуктов из коровьего и овечьего молока продолжает играть ключевую роль по стабилизации и сохранению «корневой опоры»; два крупных направления второго этапа роста — сегменты нутрицевтики и международного бизнеса — опираясь на постепенно созревающую рыночную стратегию и продуктовую систему, последовательно выходят на «быструю полосу» развития и становятся ключевым двигателем роста компании; а инновационный бизнес по овечьему сырью и овечьему сыру, основанный на глубокой переработке овечьего молока, нацеливается на нишевые рынки и открывает для компании совершенно новое пространство для роста стоимости.

Эксперт молочной отрасли Сун Лян для репортёров Blue Whale News также отметил: в 2025 году Ausure в целом сохраняет траекторию роста, а основные точки роста приходятся на зарубежные рынки. С точки зрения развития зарубежных рынков, после периода пандемии рынок детских молочных смесей в США демонстрирует бурное процветание: в последние годы в основном сохраняются темпы роста порядка 15%-20% в год; этот рост в первую очередь обусловлен двумя факторами: во-первых, ростом рождаемости, во-вторых, повышением цен на продукцию, при этом вклад повышения цен в общий рост превышает 70%. После 2023 года американская FDA открыла допуск для детских сухих молочных смесей, произведенных за рубежом; многие китайские молочные компании (включая Ausure) воспользовались этой возможностью, чтобы выйти на рынок США и получить хорошие результаты.

Если рассмотреть конкретно, общий доход от собственного сегмента сухих молочных смесей Ausure составляет примерно 5,321 млрд юаней. В частности, как опорный бренд компании, детская овечья молочная смесь Kabayetta (佳贝艾特) в 2025 году принесла выручку около 3,5 млрд юаней, что составляет 47% от общей выручки предприятия. При этом на внутреннем рынке объем продаж составил 2,579 млрд юаней, что на 15% меньше в годовом исчислении. Ausure объясняет это тем, что в стране наблюдается ожесточенная конкуренция в отрасли, а также на показатели повлияло внедрение обновления продуктовых линеек «внутрибочковой кодировки» (罐内码) .

Зарубежный рынок стал основным драйвером роста Kabayetta. В 2025 году выручка Kabayetta составила 974 млн юаней, рост — 50,7%; это также третий год подряд, когда среднегодовой темп роста Kabayetta на зарубежном рынке превышает 50%.

Быстрый рост на зарубежных рынках не обходится без влияния ключевых регионов. Среди них Ближний Восток — крупнейший рынок сбыта Ausure за рубежом: в 2025 году выручка同比 выросла на 65,5%, обеспечив 45,7% совокупной выручки за рубежом. Ausure заявила, что рост в этом регионе в основном обусловлен всесторонними усилиями в зрелых рынках, таких как Саудовская Аравия, ОАЭ, Катар, Кувейт и др. Компания усилила продвижение через медицинские профессиональные каналы, продолжает повышать степень медицинского признания продукции из овечьего молока на местном уровне и укрепляет конкурентные преимущества на рынке.

Кроме того, выручка на рынке стран СНГ/независимых государств (独联体)同比 выросла на 40,1%, доля в зарубежной совокупной выручке — 23,9%. На данный момент этот рынок уже охватил Kabayetta по всей линейке категорий: ассортимент включает детские сухие молочные смеси, злаковые продукты, фруктовые пюре, печенье и т.п., полностью удовлетворяя многогранные потребности местных потребителей.

В сегменте собственных брендов Ausure Group — сухие молочные смеси из коровьего молока — в 2025 году доход составил 1,767 млрд юаней, что на 16,1% меньше в годовом исчислении. Ausure сообщила, что в течение года компания продвигала обновление стратегии операционной оптимизации «внутрибочковой кодировки» (罐内码) с упором на бережливое/эффективное управление; соответствующий бизнес пережил краткосрочную корректировку, что привело к колебаниям объема продаж на промежуточном этапе.

Кроме того, как вторая линия устойчивого роста, которую Ausure продолжает культивировать, нутрицевтический бизнес в 2025 году обеспечил поступательный рост: выручка увеличилась на 5,2% в годовом исчислении. Согласно объявлению, рост в этом направлении в основном обусловлен непрерывными инновациями звездного штамма и ключевых продуктов, точным внедрением каналовой стратегии и постоянным высвобождением эффектов бренда на рынке.

Помимо стабильного развития на стороне бизнеса, в 2025 году Ausure также усиливала контроль внутренних операций и управления затратами. Компания уменьшила резервы на обесценение запасов почти на 1% в годовом исчислении; в целом коэффициент оборачиваемости активов продолжил улучшаться, а дни оборачиваемости запасов по сравнению с прошлым годом снизились на 16 дней. Одновременно, благодаря постоянному продвижению более точного контроля расходов, общий коэффициент расходов улучшился:同比 снизился на 1,4%; в том числе коэффициент маркетинговых расходов同比 сократился на 2,4%, а операционная эффективность и качество прибыли дополнительно повысились.

Сун Лян считает: с точки зрения развития основного бизнеса, в последние два года рынок овечьих молочных смесей на внутреннем рынке Китая в целом демонстрирует тенденцию к снижению. На фоне этой отраслевой ситуации то, что Ausure может сохранять стабильное развитие бизнеса овечьих молочных смесей внутри страны, — уже само по себе весьма ценно. Кроме того, нутрицевтический бизнес Ausure на данный момент пока еще относительно невелик по масштабу, но в течение последних двух лет постоянно сохраняет импульс роста, что внесло позитивный вклад в общий рост результатов компании. Во-вторых, рост результатов Ausure в 2025 году в основном опирается на поддержку международного бизнеса; поэтому в текущей отраслевой среде активное развертывание бизнеса по взрослому общественному медико-оздоровительному уходу (adult public medical care and elderly care), а также полномасштабное расширение международного рынка — неизбежный путь для Ausure к долгосрочному развитию.