Компания "Силиньмэнь" была взломана внутренним злоумышленником: три вопроса о 100 миллионах юаней, которые приходят и уходят.

Ежедневный экономический комментатор, Ду Хэнфэн

27 марта публичная компания «Си-Линьмэнь» объявила, что обнаружила: ее дочерняя контролируемая компания «Си-цюй Технологи» столкнулась с предполагаемым незаконным присвоением средств со стороны внутренних сотрудников с использованием служебного положения. В результате банковские средства на сумму до 100 млн юаней были незаконно списаны. Для дальнейшего предотвращения рисков безопасности средств компания выполнила защитную блокировку возможных затрагиваемых банковских счетов; сумма защитного судебного замораживания превышает 900 млн юаней.

На данный момент в раскрытой «Си-Линьмэнь» информации по этому инциденту все еще довольно мало, однако, с учетом объявления компании и данных из реестра предприятий, на поверхность вышли три ключевых вопроса о том, как именно была незаконно списана сумма в 100 млн юаней; на них стоит обратить внимание инвесторам и уделить внимание самой публичной компании.

Первый вопрос: откуда взялись 100 млн юаней?

Денежные средства «Си-Линьмэнь» в основном сосредоточены у материнской компании, но также крайне велики суммы, накопленные более чем 30 дочерними компаниями в совокупности. В полугодовом отчете за 2025 год в сводной отчетности компании показаны денежные средства в размере 1,972 млрд юаней; в отчетности материнской компании — 1,444 млрд юаней. Разница составляет примерно 530 млн юаней, и в целом это средства, накопленные дочерними компаниями (без учета консолидационных взаимозачетов по операциям с денежными средствами и т. п.). Годовые отчеты за 2021–2024 годы показывают, что эта разница находилась в диапазоне 540 млн — 870 млн юаней. На этот раз незаконно списанные и замороженные средства относятся к средствам со счетов дочерних компаний; в сумме они превышают 1 млрд юаней — это период за последние годы, когда накопление средств у дочерних компаний было максимальным.

«Си-цюй Технологи» была официально создана в январе 2021 года; в системе «Си-Линьмэнь» это довольно новая дочерняя компания, уставный капитал — 50 млн юаней. Компания «Шаосинь Синьси», на счет которой было заморожено около 80 млн юаней, была создана в октябре 2022 года, уставный капитал — 10 млн юаней. В периодических отчетах значимость «Си-цюй Технологи» и «Шаосинь Синьси» невелика: они не относятся к «важным дочерним компаниям» «Си-Линьмэнь». Иными словами, доля активов, выручки или чистой прибыли двух компаний в целом по «Си-Линьмэнь» не превышает 10%. Помимо первоначальных инвестиционных платежей, откуда поступали эти средства — это были средства, накопленные в ходе деятельности, или полученное финансирование — можно установить только разобравшись с источниками средств; лишь тогда «Си-Линьмэнь» сможет действительно обеспечить безопасность средств дочерних компаний.

Второй вопрос: кто контролирует такие крупные средства?

Согласно годовой отчетности, собранной по данным «Тяньяньча» (Tianyancha), число сотрудников, застрахованных в «Си-цюй Технологи», в 2021 году составляло 64 человека. Стратегическая миссия, которую «Си-Линьмэнь» тогда поручила «Си-цюй Технологи», заключалась в следующем: отвечать за развитие и расширение гостиничного канального бизнеса. Но после этого число застрахованных сотрудников в «Си-цюй Технологи» продолжало снижаться, и к 2024 году осталось всего 8 человек. У «Шаосинь Синьси» и еще одной компании «Си-юэ Продажи», счет которой также был заморожен, число застрахованных сотрудников было таким же — исчислялось однозначным числом. При этом ключевых сотрудников у этих дочерних компаний немного: например, средства на счете «Си-юэ Продажи» превышают 800 млн юаней; ее законным представителем, директором и менеджером является некое Чжу (Чжу какой-то). Автор провел поиск и обнаружил, что ключевые сотрудники дочерних компаний не занимают должности в советах директоров/надзора/высшем руководстве публичной компании; их уровень невысок.

В объявлении «Си-Линьмэнь» указано, что списанные средства «в совокупности составляют 100 млн юаней», что означает: списания происходили не один раз, а материнская компания не обнаружила это сразу с первого раза. Когда у дочерней компании мало персонала, это приводит к отсутствию эффективного разделения полномочий при перечислении крупных сумм — у конкретного лица слишком большие личные полномочия, что является самой распространенной причиной финансовой потери контроля; низкий уровень ключевых сотрудников дочерней компании приводит к тому, что надзор со стороны материнской компании легко создает «слепые зоны», в результате чего управление теряет контроль. В самом последнем объявлении «Си-Линьмэнь» заявила, что нужно усилить изучение правовых норм всеми директорами, руководителями высшего звена и персоналом на ключевых должностях, однако это лишь формальность: для дочерней компании, у которой сосредоточены крупные средства, материнской компании нужно направлять руководителей более высокого уровня, которые одновременно занимают ключевые должности, «вставляя одним шестом до самого конца», чтобы эффективно предотвращать подобные проблемы.

Третий вопрос: куда ушли средства?

«Си-Линьмэнь» заявляет, что компания уже наладила каналы общения с соответствующими сторонами и активно ведет переговоры о возврате средств, которые были списаны. Из этого следует, что первый уровень распределения средств весьма ясен. По логике, незаконно списанные деньги должны быть возвращены получателем тем же путем; однако «Си-Линьмэнь» также отметила: «Погашение/возврат по-прежнему остается с определенной неопределенностью». Причина такой неопределенности может заключаться в том, что получатель снова перевел средства, а лица, совершившие деяние, действовали с умыслом незаконного присвоения; также возможно, что у получателя самого были с «Си-цюй Технологи» деловые или денежные расчеты, и он считает, что средства принадлежат ему законно, поэтому отказывается их возвращать. На практике, разумеется, существуют и другие возможные сценарии, но в любом случае это показывает, что «Си-Линьмэнь» не смогла вовремя выявить проблемы в финансовой и деловой сфере дочерних компаний.

У дочерних компаний много, и «Си-Линьмэнь» применяет стратегию «усиленного центра и слабых ветвей». Если просто посчитать, с 2021 по 2024 год отношение выручки в отчетности материнской компании к выручке в сводной отчетности составляет 45%—50%, а отношение сумм чистой прибыли — 86%—162%. Это означает, что дочерние компании в большей степени выполняли функции по издержкам, а большая часть прибыли сосредоточена у материнской компании. Но контролировать только этап прибыли недостаточно: когда дочерние компании берут на себя функции по издержкам, неизбежно возникают крупные сделки, и безопасны ли накопленные средства? Нельзя экономить на соответствующих затратах на управление.

Источник изображения на обложке: Ежедневные экономические новости

Огромный объем новостей и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance APP