Grayscale утверждает, что 4-летний цикл биткоина исчезает: вот почему

• Реклама -

Последний рыночный отчет Grayscale предполагает, что Биткоин может вступать в новую структурную эпоху — такую, где знакомый 4-летний ритм подъема и последующего спада больше не определяет поведение цены.

Вместо параболических пиков с последующими глубокими сбросами компания утверждает, что более зрелый, ориентированный на ETF рынок перестраивает долгосрочную траекторию Биткоина.

Цикл, теряющий свое влияние

По данным Grayscale, несколько ключевых факторов ослабляют традиционный паттерн, привязанный к халвингу. Первый — отсутствие классического параболического превышения. В предыдущих циклах были крутые вертикальные ралли к эйфорическим вершинам, за которыми следовали жесткие коррекции. В текущей обстановке подобного поведения не наблюдается. Вместо этого Биткоин растет более устойчивым, контролируемым темпом, что отражает более широкую базу инвесторов и более эффективное формирование цены.

Второй фактор — рост биржевых продуктов и компаний, занимающихся цифровыми активами — treasury (DAT). Эти инструменты создают постоянные притоки и корректируют соотношение спроса и предложения, которое исторически подпитывало агрессивные всплески после халвинга. Grayscale отмечает, что участие ETF сжимает волатильность и стабилизирует долгосрочные тренды, подталкивая Биткоин к многолетнему «пилению», а не к резкому буму.

Третья опора их аргумента — макроэкономический фон. На фоне ускоряющегося институционального внедрения и того, что Биткоин все чаще ведет себя как прокси глобальной ликвидности, актив получает структурные попутные ветры, которые не совпадают с простым ритмом «сброса» раз в четыре года.

                Через пятнадцать лет: вспоминая последний публичный выход Сатоши Накамото

Что показывает график

График, включенный в отчет, подчеркивает резкий контраст между прошлыми экспоненциальными периодами и более сдержанным наклоном текущего цикла. В предыдущие эпохи траектория цены заметно изгибалась вверх вблизи вершин цикла, формируя четкие параболические дуги. Нынешний цикл, показанный в логарифмическом масштабе, следует восходящему каналу, а не сопровождается быстрым вертикальным расширением, характерным для более ранних ранов.

Отсутствие экстремальной восходящей кривизны является ключевым для тезиса Grayscale: профиль волатильности Биткоина сглаживается, и рынок может быть уже переходит к следующей фазе роста, а не готовится к обвалу или к взрывному «вылету» к пиковым значениям.

Дорога вперед

Grayscale прогнозирует, что Биткоин в 2026 году будет нацеливаться на новые максимумы, подчеркивая, что фундаментальные драйверы сильнее и разнообразнее, чем в предыдущих циклах. Поскольку институциональный капитал приходит через регулируемые каналы, а внедрение Биткоина достигает более глубокого уровня в традиционных финансах, отчет ожидает, что актив будет следовать структурно бычьему тренду, а не паттерну, зависящему от халвинга.

Вывод ясен: рыночный ландшафт, который раньше диктовал ритм Биткоина, больше не тот же самый. Если Grayscale прав, инвесторам, возможно, придется скорректировать ожидания, потому что следующая глава Биткоина может совсем не походить на циклы последнего десятилетия.