Цены на нефть падают, а Китайская национальная нефтяная корпорация (CNPC) идет против тренда, реализуя зеленую трансформацию и создавая новую картину долгосрочного процветания компании

Пока международные рынки энергоресурсов продолжают постоянно колебаться, на фоне того, что цена на нефть Brent по сравнению с тем же периодом прошлого года снизилась почти на 15%, крупнейшие мировые нефтяные компании в целом сталкиваются с давлением на результаты деятельности, тогда как Китайская нефтяная компания демонстрирует вразрез с отраслевыми тенденциями заметный рост на фоне устойчивых операционных показателей. В отчетности за 2025 год показано, что компания за весь год получила выручку в размере 2,86 трлн юаней, а чистая прибыль составила 1573,18 млрд юаней, продемонстрировав в период спада в отрасли сильную способность противостоять рискам.

За последние пять лет этот энергетический гигант в общей сложности заработал более 7000 млрд юаней чистой прибыли, что почти вдвое больше по сравнению с периодом «十三五». На контрасте с тем, что у международных конкурентов, таких как ExxonMobil и Chevron, прибыль значительно сократилась, Китайская нефтяная компания выстроила уникальный механизм буферизации на фоне колебаний цен на нефть, оптимизировав структуру цепочки поставок. Руководство компании сообщило, что за счет интеграции бизнесов upstream и downstream и усиления бережливого (lean) управления ей удалось удержать амплитуду операционных колебаний в пределах менее одной трети отраслевого среднего уровня.

Капитальный рынок позитивно отреагировал на эти результаты. Акции Китайской нефтяной компании на A-акциях и H-акциях демонстрировали последовательный рост в течение пяти лет подряд, а коэффициент выплат дивидендов стабильно удерживается на высоком уровне 51%. Такая модель «рост и отдача на равных» обусловлена тем, что компания перешла от стратегии традиционного ресурсного предприятия к стратегии компании, ориентированной на создание стоимости. В рамках внедрения системы финансового контроля «выигрывать заранее» компания, несмотря на замедление темпов роста потребления нефтепродуктов, по-прежнему обеспечивала рост прибыльности за счет модернизации перерабатывающего сегмента и расширения рынков.

Ключевым переломным моментом стали глубокие изменения на стратегическом уровне. Компания модернизировала целевой ориентир развития с «создания всемирно ведущей международной энергетической компании» до «создания всемирно ведущей комплексной энергетической и химической компании, прочной на века»; за изменением этой формулировки стоит системная перестройка структуры бизнеса. Включив зеленое и низкоуглеродное развитие в пять ключевых стратегий, Китайская нефтяная компания ускоряет переход от единого поставщика нефти и газа к провайдеру услуг для всей энергетики, формируя двойную промышленную компоновку «нефть и газ + теплоэлектроэнергия + водород» и «переработка для создания ценных материалов».

В сегменте новой энергетики ее трансформационная стратегия «три шага» уже дала промежуточные результаты. Такие знаковые проекты, как фотоэлектрическая база мощностью миллион киловатт в Синьцзяне и крупные ветроэнергетические проекты в Цзилине, последовательно вводятся в эксплуатацию; масштаб разработки и использования новой энергии превысил 2000 млн т условного топлива. Особенно стоит отметить взрывной рост бизнеса новых материалов: производство высокотехнологичной продукции, такой как разделители для литиевых батарей и медицинские полимерные материалы, растет кратно и продолжает обновлять максимум за максимумом. Это не только закрывает внутренние технологические пробелы, но и поднимает позиции перерабатывающего бизнеса компании на глобальном уровне до второго места, а химического бизнеса — до четвертого.

Эффект такой трансформации наглядно отражается в операционных данных. В 2025 году доля прибыли по неэнергетическим (не по нефти и газу) направлениям достигла 38%, что на 25 процентных пунктов выше, чем пять лет назад. За счет постоянной оптимизации структуры активов Китайская нефтяная компания, сохраняя конкурентоспособность традиционного бизнеса по нефти и газу, успешно взрастила несколько новых центров роста прибыли. Отраслевые эксперты отмечают, что модель развития «закладка фундамента на традиционной энергии и усиление за счет новых отраслей» дает отрасли воспроизводимый пример для прохождения через циклы.

От стратегической перестройки до промышленной реализации: Китайская нефтяная компания за пять лет завершила фундаментальный переход в логике своего развития. Когда отрасль еще обсуждает болезненные моменты энергетической трансформации, эта компания уже преобразовала вызовы в возможности благодаря дальновидному планированию. По мере приближения к целям высококачественного развития на 2027 год выбранные ею пути исследования привлекают постоянное внимание мировой энергетической общественности.