Генеральный директор Zhongjing Group Гао Ян: В настоящее время долг составляет 8 миллиардов юаней, это самый сложный этап. Ведутся интенсивные переговоры о продаже доли в банке Huishang Bank.

问AI · Как группа ZHONGJING может прорвать тупик с продажей акций и урегулировать долговые обязательства?

Сообщение от Caixin (Cailian) 25 марта, — репортеры Чжао Ибо, Го Цзышоу） «Извините за долгое ожидание, я как раз обсуждал с намеревающимся покупателем из состава Аньхойского коммерческого банка».

В разгар возвращения весны, в марте, в вилле на Шанхайской улице Укан-роу, Гао Яочань только что завершил очередную встречу с гостями и с улыбкой сказал репортерам Caixin.

Как один из руководителей группы Zhongjing, Гао Яочань в прошлом контролировал суммарные активы на сотни миллиардов юаней; после того как в 2019 году он продал долю в Huishang Bank за 12,15 млрд юаней компании Shanshan неуспешно, у группы Zhongjing произошла разладка по средствам, после чего Гао Яочань некоторое время исчез из публичного поля зрения, и лишь в прошлом году вернулся.

Накануне Гао Яочань в эксклюзивном интервью репортерам Caixin впервые подробно изложил ключевые темы, включая прогресс урегулирования долгов группы Zhongjing и спор с Shanshan на сумму 3,89 млрд юаней. Гао Яочань признал, что сейчас — самый трудный период с момента основания им группы Zhongjing; группа Zhongjing в качестве конечного решения направляет усилия на реализацию ключевого актива — доли в Huishang Bank — чтобы в полном объеме снять долговое давление примерно в 8 млрд юаней.

На текущий момент потенциальными покупателями доли Huishang Bank, которая находится у Гао Яочаня, ранее были Shanshan, Vignment и Dongjian — три компании, однако на данный момент определенного прогресса все еще нет. Помимо продажи доли, Гао Яочань и Huishang Bank также долгое время спорили по вопросам корпоративного управления и дивидендов. В феврале на внеочередном собрании акционеров Huishang Bank предложение о промежуточных дивидендах, выдвинутое Гао Яочанем, вновь было отклонено, а доля «за» составила лишь 25,55%.

Утром 26 марта состоится очередное заседание совета директоров Huishang Bank, и возникнет ли снова конфликт, который разделяет управленческую команду и ключевого инвестора Гао Яочаня?

Общая задолженность группы Zhongjing — около 80 млрд

Репортер Caixin: Сейчас это действительно самые трудные годы с тех пор, как вы инвестировали и основали группу Zhongjing?

Гао Яочань: Да.

Репортер Caixin: Прежде Shanshan дала 3,88 млрд — куда были потрачены эти деньги?

Гао Яочань: На погашение долгов, включая облигации, кредиты — все это зафиксировано.

Репортер Caixin: Если сейчас группа Zhongjing продает активы, то ключевой актив, конечно, — это доля в Huishang Bank; этот актив все еще выставлен на продажу?

Гао Яочань: Продается, как раз сейчас об этом шла речь.

Репортер Caixin: Можете раскрыть предмет переговоров, примерно ситуацию с ценой?

Гао Яочань: Идут переговоры с частными компаниями, с государственными, со страховыми компаниями, с компаниями по управлению активами. Подписание еще не на стадии контракта, поэтому публично это раскрывать нельзя. В прошлом году были четыре сделки по крупным пакетам акций банков: например, New China Life купила долю в Hangzhou Bank — это 0,8 раза от PB; в июне Cinda купила долю в China Everbright Bank? — здесь указано: «купила浦发银行»; в июле East Asset купила долю в Pudong Development Bank, цена — 0,6 раза PB; Sichuan Bank купил долю в Deyang Bank (Great Wall West Bank) — 1,05 раза PB. Я считаю, что эти цены сделок формируют текущую рыночную ситуацию по сделкам с крупными пакетами банковских акций.

Репортер Caixin: Какова доля продаваемого?

Гао Яочань: Весь пакет.

Репортер Caixin: Яньтай Jin控 приобрела облигации, а затем подала в суд; вы потом сказали, что расплатились акциями, — вы имели в виду долю Huishang Bank?

Гао Яочань: Ситуация с расчетом акциями не относится к доле в Huishang Bank; это решение, которое обсуждается с нашими кредиторами. Во-первых, пролонгация и снижение процентов; во-вторых, скидка; в-третьих, расчет акциями. Акции в этом случае — доля Zhongjing Xinhua, по сути это конверсия долга в капитал. Это стандартный способ на рынке решать просроченные долговые обязательства. А продажа доли Huishang Bank — это конечное решение.

Репортер Caixin: Каков примерно общий масштаб долгов группы Zhongjing на данный момент? Сколько не выплачено к сроку? Есть ли кроме доли в Huishang Bank и другие ключевые активы?

Гао Яочань: Общий долг — примерно 80 млрд; к сроку не выплачено примерно более 60 млрд, включая 3,89 млрд, которые должны Shanshan, 0,9 млрд по облигациям и 0,5 млрд, которые должны Shanghai Life.

Репортер Caixin: С начала этого года идеи изменились по сравнению с тем, что было раньше?

Гао Яочань: Конечно, изменились. Я впредь хочу раньше вернуться в Австрию. Сейчас главное — решить трудности компании.

Репортер Caixin: Вы думаете, что у этой компании Zhongjing большие надежды в будущем?

Гао Яочань: Мы постоянно стараемся.

Репортер Caixin: То есть надежды не слишком большие?

Гао: Мы каждый день видим надежду больше, чем вчера. Самое важное — наши базовые активы (доля в Huishang Bank) все еще есть; в отличие от некоторых компаний из реального сектора, когда руководитель уходит, возможно, уходят многие люди — на заводах останавливается работа, а компания рушится. Тогда наши ключевые активы — это банковская доля. Этот банк ведь не я отвечаю за повседневное управление; они (управленческая команда) все время на месте. Разница лишь в том, что они управляют чуть лучше или чуть хуже. И еще — я очень благодарю наших сотрудников: пока меня не было, они поддерживали компанию.

Долговые требования со стороны Shanshan уже были переданы

Репортер Caixin: Тогда я задам вопрос во втором аспекте — о Shanshan. Сейчас уже началось голосование по плану реструктуризации Shanshan Group, и дедлайн — 15 апреля; вы понимаете прогресс на данный момент? В дальнейшем, что касается споров с нашей группой Zhongjing, главный вопрос — это акционерный капитал Zhongjing Sihai, то есть доля в Huishang Bank. Сейчас это уже ведет переговоры вместо Shanshan и нас — Ningbo Jinzi?

Гао Яочань: Еще не решено. После того как 15 апреля будет проведено голосование и оно будет одобрено, и после того как суд вынесет соответствующее определение, Ningbo Jinzi станет органом по распоряжению активами и будет содействовать работе по распоряжению вместе с управляющим в процессе банкротства.

Репортер Caixin: То есть сейчас у нас уже есть первичные контакты и переговоры с Ningbo Jinzi?

Гао Яочань: Его еще не назначили.

Репортер Caixin: Это все процедурные вопросы?

Гао: Процедурно: на прошлых выборах по реструктуризации Shanshan Group голосование также не прошло. Можно ли гарантировать, что на этот раз пройдет? Возможно, у кредиторов есть разные идеи, но вероятность того, что на этот раз план пройдет, должна быть чуть выше, чем в прошлый раз, потому что в этот раз предложенная схема имеет более высокую цену.

Репортер Caixin: Сейчас наш спор с Shanshan по сути сводится к тому, чтобы вернуть Shanshan Group 1,88 млрд и вернуть Shanshan Holdings 2 млрд. Эти две суммы на данный момент еще не выплачены, верно?

Гао Яочань: Да, обе суммы еще не выплачены. Согласно судебному решению по спору с Shanshan, у обеих сторон есть взаимные обязанности по возврату: Shanshan Group также еще не вернула группе Zhongjing Sihai 51% акций в Huishang Bank группе Zhongjing.

Репортер Caixin: Сообщается, что в споре с Zhongjing у Shanshan было такое — передать долговые требования к Zhongjing, то есть передать долговые требования к Zhongjing Hongcheng Shanj и Juxiang Shanj; как именно обстоит дело в деталях?

Гао Яочань: Передача долговых требований — это то, что они уже сами завершили. По сути это действие по уклонению от долгов: они уклоняются от долговых требований кредиторов Shanshan Holdings. Они передали один потенциально действительный актив в Hongcheng Shanj и Juxiang Shanj, которые являются двумя партнерскими компаниями; при этом фактически эти партнерские компании управляются его «подставными брендами». Действия Shanshan Holdings по уклонению и неисполнению обязательств должны контролироваться кредиторами Shanshan Holdings. Но Shanshan Holdings не подала заявление о реструктуризации и банкротстве.

Репортер Caixin: Это решение кто принял?

Гао Яочань: Вдова Чжэн Юнганя из Shanshan.

Но мы, группа Zhongjing, не признаем этого: мы не признаем, что эти две партнерские компании могут представлять Shanshan для осуществления прав. Мы уже подали отзыв, и суд отклонил их требования.

Репортер Caixin: Тогда при реструктуризации Shanshan почему не объединили реструктуризацию целиком в отношении связанной структуры Shanshan Group и Shanshan Holdings?

Гао Яочань: Суть в том, чтобы отодвинуть интересы кредиторов Shanshan Holdings на второе место и в приоритет поставить интересы кредиторов Shanshan Group. Я не понимаю: почему кредиторы Shanshan Holdings не подали заявление на банкротство Shanshan Holdings? Если бы они так сделали и если бы суд принял дело к рассмотрению, то Shanshan Group объединилась бы с ними. Тогда кредиторы Shanshan Holdings могли бы получить даже большую долю.

Репортер Caixin: Кредиторы Shanshan Holdings не действовали — это их дело; почему вы подали отзыв?

Гао Яочань: Это две разные вещи. Потому что они передали наши долговые требования двум этим партнерским компаниям, чтобы партнерские компании осуществляли права на принудительное исполнение. Я считаю, что у них нет таких прав. Передача долговых требований требует нашего согласия.

«Мой голос зависит только от разумности»

Репортер Caixin: На собрании акционеров Huishang Bank в феврале ваш дивидендный проект был отклонен. Как вы оцениваете это сейчас? Сейчас вы и основные акционеры и руководство Huishang Bank — то есть, по сути, система аньхойских государственных активов. Какие между вами отношения? Есть версии, что раньше вы отклоняли все их предложения; а теперь некоторые голосуют «за». Значит ли это, что отношения сторон изменились?

Гао Яочань: Я никогда не отвергал все предложения без разбору. Мой голос определяется только разумностью: то, что должно быть принято — должно; то, что не должно — против. Неважно, речь о совете директоров или о собрании акционеров.

Я всегда поддерживал с ними управление конструктивный диалог и никогда не говорил, что диалога не поддерживаю. Например, когда отменили наблюдательный совет: причина, по которой мы вынесли этот проект на собрание акционеров 2025 года, была в том, что раз в стране существует такая поправка к закону о компаниях и многие другие банки уже так делают, то мы тоже можем сделать одно дело — разве не можно тем самым сэкономить немного денег? Добавление одного наблюдательного совета и офиса наблюдательного совета ежегодно стоит немало. Я могу сказать вам причину: тогда один из руководителей лично сказал мне об этом — потому что на тот момент председатель надзорного совета еще не достиг возраста; после его увольнения куда бы он пошел? Их стартовые позиции отличаются от моих — вот и все.

Репортер Caixin: Есть ли у вас прямой контакт сейчас с господином Кун Цинлуном, главой Huishang Bank? Или у вас в целом отношения более конфронтационные?

Гао Яочань: Когда предыдущий председатель Ян Цинь был на посту, мы встречались и много раз общались. Поскольку Кун Цинлун на данный момент — только президент, то с ним у нас в основном есть лишь простое общение перед каждым заседанием совета директоров. На самом деле у меня были прямые конфликты только с двумя председателями: Ли Хунмином и У Сюэмином. Конфликт с У Сюэмином начался с того, что Huishang Bank приобрел Baoshang Bank. Я считаю, что в той сделке была проблема. Позже факты подтвердили, что действительно была проблема. А с остальными директорами и руководителями — просто разные взгляды на разные вопросы.

Репортер Caixin: За столько лет, похоже, ваши идеи о корпоративном управлении банком никогда не менялись.

Гао Яочань: Концепция активного акционера — я действительно никогда не менял. Я просто следую рекомендациям, которые изложены в законе о компаниях и в уставе, и считаю, что они разумны. Но они отклонили мои предложения, отговорками и разными причинами; я мог только улыбаться.

(Репортер Caixin Го Цзышоу)