В прошлом году чистая прибыль TCL Technology удвоилась, отрасль панелей по-прежнему должна справляться с ростом цен на сырье

Прошлогоднее восстановление в отрасли потребительской электроники в сегменте downstream повлекло рост показателей производителей панелей; в этом году отрасли предстоит столкнуться с новой сложной задачей — ростом цен на сырьё.

Вечером 27 марта компания TCL Technology (000100.SZ) опубликовала финансовую отчётность за 2025 год. В прошлом году её выручка составила 1840,6 млрд юаней, рост на 11,7%; чистая прибыль — 45,2 млрд юаней, рост на 188,8%. В полупроводниковых дисплейных сегментах TCL Huaxing: выручка — 1052,4 млрд юаней, рост на 17,4%; чистая прибыль — 80,1 млрд юаней, рост на 44,4%. Бизнес включает телевизионные терминалы: в тот же день TCL Electronics (01070.HK) опубликовала результаты, согласно которым выручка компании за прошлый год составила 1145,83 млрд гонконгских долларов, рост на 15,4%; чистая прибыль — 24,95 млрд гонконгских долларов, рост на 41,8%. Доходы сегмента дисплеев: в годовом выражении +9,2% до 757,97 млрд гонконгских долларов.

Продукция TCL Technology включает OLED (органический светоизлучающий диод) и LCD (жидкокристаллический дисплей) и т. п. Ранее некоторые отечественные производители дисплейных панелей, уже опубликовавшие финансовую отчётность или прогноз результатов, также улучшили показатели за прошлый год. Сосредоточившись на средних и малых дисплеях, Shenzhen TINMA A (000050.SZ) в прошлом году получила выручку 362,27 млрд юаней, рост на 8,16%; чистая прибыль — 1,67 млрд юаней, с убытка — в прибыль. Продукция, включающая OLED и MicroLED, у Visionox (002387.SZ): согласно прогнозу, выручка за прошлый год составит 79–83 млрд юаней, год к году без изменений или с небольшим ростом; чистая прибыль — с небольшим ростом.

Эти несколько производителей панелей все упомянули, что в прошлом году спрос в отрасли пошёл на восстановление. TCL Technology заявила, что в прошлом году устойчивый рост спроса на площадь дисплеев обеспечивался внедрением политики потребительских субсидий и тенденцией к увеличению размеров продуктов. Темпы роста в новых прикладных областях, таких как автомобильные дисплеи и профессиональные дисплеи, были особенно заметными: отгрузки панелей для смартфонов в годовом выражении выросли на 29%, а отгрузочная площадь автомобильных дисплеев — на 61%.

Shenzhen TINMA A отметила, что в отчётном периоде в сегменте дисплеев среднего и малого размера наблюдалась тенденция к восстановлению. Visionox, в свою очередь, сказала, что в прошлом году отрасль потребительской электроники в downstream восстановилась, а уровень проникновения AM оголя, включая смартфоны и умные носимые устройства, на рынке AMOLED повысился. TCL Electronics также ощутила изменения в спросе на дисплейные терминалы: компания заявила, что в прошлом году спрос на рынке телевизоров в мире был стабильным, а концентрация брендов продолжила расти; продукты с «умными» функциями, в среднем-высоком сегменте и с большими диагоналями пользовались популярностью у потребителей.

Однако в этом году производители панелей сталкиваются и с новыми вызовами. В финансовой отчётности Shenzhen TINMA A указано, что в ближайшее время дисплейный рынок испытывает воздействие шоков, связанных с ростом цен на микросхемы памяти и другие отдельные электронные компоненты, а также с дефицитом предложения. Аналитик TrendForce (Ji Bang Consulting) Hu Jiaron рассказал репортёру, что по мере роста цен на память в стоимости телевизионной «интегральной» сборки увеличилась доля затрат на материалы памяти. В продуктах с диагональю 32 дюйма доля памяти выросла с 6% в начале прошлого года до 25% в последнее время. Среди других видов сырья поставщики таких материалов, как PCB, POL, PMMA, DDIC и др., также уведомили производителей панелей о повышении цен, что может увеличить производственные издержки производителей панелей как минимум на 4%–5%.

При этом для разных типов продукции рост цен на сырьё имеет разное влияние. Ранее в интервью исполнительный вице-президент TCL Technology и CEO TCL Huaxing Zhao Jun сообщил репортёру, что сильнее всего на рост цен на память, вероятно, повлияют продукты малых размеров — мобильные телефоны для мобильной связи. Соответственно спрос на дисплеи OLED для телефонов в краткосрочной перспективе столкнётся с определённым давлением.

А помимо панелей OLED для смартфонов малого размера, в отрасли ожидают возможности для роста в других категориях. Zhao Jun отметил, что бизнес панелей больших размеров, представленный TV и коммерческими дисплеями (商显), как ожидается, останется относительно стабильным. Рост в сегментах среднего размера, таких как IT и автомобильные приложения, также в значительной степени сможет компенсировать шок от роста цен на память.

В сегменте телевизионных терминалов аналитики считают, что у крупных производителей есть более сильная способность противостоять давлению. Hu Jiaron заявил, что некоторые «white label» производители телевизоров начали сокращать планирование продуктов с диагональю 32 дюйма, а некоторые контрактные фабрики 3–4 уровня в последнее время также прекратили производство. В отличие от них, крупные производители телевизоров смогут адаптироваться к изменениям рынка за счёт корректировки продуктовых линеек и сочетаний. Новые вызовы проверяют производственные возможности компаний; тенденция «кто крупнее — тот и выигрывает» в телезаводском раскладе в этом году, по прогнозам, станет ещё более заметной.

Огромные объёмы информации, точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance APP