Центральный банк: обеспечивать стабильную работу финансового рынка

Секьюритиз Таймс, репортёр Хэ Цзюэюань

Заседание Годии, выпущенной Комитетом по денежно-кредитной политике Народного банка Китая, в первом квартале 2026 года, состоялось в последнее время. Заседание требует продолжать проводить умеренно мягкую денежно-кредитную политику, усиливать антикризисное и межциклическое регулирование, более полно раскрывать двуединую функцию инструментов денежно-кредитной политики — суммарного объёма и структуры, усилить координацию и взаимодействие денежных и фискальных мер, способствовать стабильному росту экономики и разумному восстановлению цен. Что касается денежно-кредитной политики на следующем этапе, заседание предлагает усилить исполнение и надзор за процентной политикой, снизить промежуточные расходы на финансирование. Повысить устойчивость валютного рынка, стабилизировать рыночные ожидания. Обеспечить стабильное функционирование финансовых рынков.

На этом заседании при анализе внешней обстановки отмечено, что влияние изменений во внешней среде усиливается, оценка динамики импульса роста мировой экономики перешла с «недостаточности» по итогам заседания предыдущего квартала на «слабость», и указано, что экономические показатели основных экономик демонстрируют определённую дифференциацию, а в инфляционных тенденциях и корректировках денежно-кредитной политики присутствует неопределённость. При анализе вызовов, с которыми сталкивается внутреннее экономическое функционирование, данное заседание, наряду с дальнейшим подчёркиванием проблемы «предложение сильное, спрос слабый», также выдвинуло, что наша страна сталкивается с вызовом «внешних потрясений».

Заседание изучило ключевые идеи денежно-кредитной политики на следующем этапе и предложило задействовать интеграционный эффект инкрементных и накопленных мер политики, комплексно применять различные инструменты, усиливать денежно-кредитное регулирование; исходя из ситуации в экономике и финансах внутри страны и за рубежом, а также из условий функционирования финансовых рынков, правильно оценивать силу, темп и момент реализации политики. Поддерживать достаточную ликвидность, чтобы рост объёма социального финансирования и рост денежного предложения соответствовали целевым ориентирам экономического роста и общему уровню цен.

В части процентных ставок заседание предлагает усилить исполнение и надзор процентной политики. Стандартизировать модель ведения деятельности в кредитных рынках, снизить промежуточные расходы на финансирование, способствовать стабильному функционированию совокупной социальной стоимости финансирования на низком уровне.

За последние около двух лет Народный банк Китая побуждал коммерческие банки наглядно демонстрировать предприятиям годовую эффективную совокупную стоимость финансирования по кредитам, регулировать промежуточные расходы на финансирование и скрытые издержки. С момента запуска пилотной программы работа «памятка по кредитам» от Народного банка Китая реально помогла предприятиям снизить нагрузку и сократить издержки.

Заседание рекомендует с точки зрения макропруденциального подхода наблюдать и оценивать состояние функционирования рынка облигаций, обращая внимание на изменения в долгосрочной доходности. Заседание подчеркнуло необходимость усилить устойчивость валютного рынка, стабилизировать рыночные ожидания, сохранить базовую стабильность курса юаня на уровне разумного равновесия. Кроме того, хотя данное заседание не упоминало «поддержание стабильности рынка капитала», оно требует постоянно обеспечивать финансовые услуги для усиления и развития частной экономики и поддерживать стабильное функционирование финансовых рынков.

(Редактор: Дон Пинпин)

     【Дисклеймер】Настоящая статья отражает только личную позицию автора и не связана с «Хэ Сюн». Веб-сайт «Хэ Сюн» сохраняет нейтралитет относительно заявлений, оценок и суждений, изложенных в статье, и не предоставляет никаких прямых или подразумеваемых гарантий относительно точности, надёжности или полноты содержащихся материалов. Просим читателей использовать информацию только в справочных целях и принять на себя всю ответственность самостоятельно. Email: news_center@staff.hexun.com

Пожаловаться