Война между США и Ираном — это «выгодная возможность для покупки на дне»? Глава Allianz: удар по спросу еще не начался, держитесь подальше от акций!

После того как исследовательская компания Ned Davis Research и банк Deutsche Bank одна за другой предупредили индекс S&P 500 о том, что «падение еще не закончилось», еще один влиятельный деятель Уолл-стрит предостерег тех, кто покупает акции на снижении.

Главный экономический советник Allianz и бывший главный инвестиционный директор PIMCO Мохаммед Эль-Эриан (Mohamed El-Erian), в ходе последнего интервью, отметил, что поскольку американо-иранский конфликт уже вступил во второй месяц, он в настоящее время избегает рынка акций, особенно широко представленных акций и индексов.

Он далее указал, что рост цен на нефть вызвал целый ряд экономических последствий, и заявил: рынку теперь необходимо учитывать риск того, что шок спроса может начать распространяться по всей экономике.

Говоря о потенциальном шоке спроса, Эль-Эриан сказал: «Это для мировой экономики еще одна точка перелома. Моя склонность к риску изменилась: от снижения до полного отказа от риска, а теперь, хотя некоторые акции выглядят привлекательными, я пока не буду заходить на рынок или покупать индекс».

Про последний месяц можно сказать, что: снаружи идут боевые действия, а американские акции падают без остановки. К прошлой пятнице Nasdaq и Dow Jones оба снова оказались в зоне технической коррекции. И только во вторник текущей недели, после того как Трамп и Иран взаимно подали «сигналы о смягчении», три ключевых индекса американского рынка акций резко взлетели вместе.

Но, по словам Эль-Эриана, даже с учетом предыдущего падения инвесторы, возможно, по-прежнему недооценивают экономические риски, вызванные американо-иранским конфликтом.

«Что касается фондового рынка, у нас сохраняется такое мнение: ситуация временная, хотя в краткосрочной перспективе она может сказаться, мы должны это игнорировать», — добавил он.

Война с Ираном вызвала ряд опасений для экономических рынков, в первую очередь — недавний всплеск цен на нефть. Эль-Эриан далее пояснил: люди опасаются, что рост цен на сырьевые нефть может усилить инфляцию, увеличить нагрузку на потребителей и в итоге заставить их сократить потребление нефтепродуктов.

Он подчеркнул, что сдерживание спроса — необходимый способ снизить цены на нефть, если только не увеличится предложение. Но это может, в условиях и без того ослабленной экономики США, еще сильнее замедлить экономический рост, что приведет к новым предупреждениям со стороны большего числа прогнозистов на Уолл-стрит о риске рецессии.

Эль-Эриан отметил, что снижение спроса в других сферах мировой экономики уже проявляется. Он указал, что наиболее сильнее всего от закрытия Ормузского пролива страдают азиатские страны, которые сейчас сталкиваются с ситуацией дефицита критически важного товарного предложения. В США шок спроса может проявиться как сокращение расходов американцами, особенно в домохозяйствах с низкими доходами.

Он также отметил, что это может вызвать цепную реакцию и в более широкой финансовой системе.

«Сначала энергетический шок, затем шок процентных ставок, потом более общий шок инфляции и, наконец, шок спроса. Если это будет продолжаться — я надеюсь, что нет, — мы столкнемся с финансовой нестабильностью. Вот весь процесс. Надеюсь, мы не дойдем до этого», — сказал он, говоря о последствиях войны.

В последние недели Эль-Эриан неоднократно публично обсуждал накопленные экономические потери, которые возникли с момента начала войны с Ираном. В середине марта, в ходе интервью, он сказал, что считает: из-за этой войны вероятность рецессии в экономике США поднялась до 35%, а растущая инфляция также повышает риск наступления «финансового кризиса».

（Источник: 财联社）