Майк Селиг: Сотрудничество CFTC и SEC отмечает сдвиг в регулировании, Project Crypto стремится к единым определениям, а блокчейн обеспечивает самосохранение | Подкаст The Pomp

Ключевые выводы

• CFTC и SEC работают вместе, чтобы создать единую нормативно-правовую базу для криптовалют.
• Проект Crypto стремится согласовать определения и регуляторные философии между CFTC и SEC.
• Отдельные роли CFTC и SEC критически важны для управления различными аспектами финансовых рынков.
• Требуются адаптированные регуляторные подходы для таких технологий, как AI и crypto.
• Технология блокчейн обеспечивает само-кастоди и устойчивое к цензуре управление активами.
• Деривативы — ключевые финансовые инструменты для управления рисками и спекуляций.
• Предыдущее отсутствие нормативно-правовой базы привело к быстрому развитию продуктов на рынке.
• Биржи играют критически важную роль в том, чтобы включенные в листинг контракты не были подвержены манипулированию.
• Регулирование слухов против конкретных доказательств в рыночном манипулировании представляет собой вызов.
• Контракты на биржах должны фильтроваться, чтобы предотвратить восприимчивость к манипулированию.
• Сотрудничество между CFTC и SEC знаменует значительный сдвиг в регуляторной стратегии.
• Проект Crypto — это совместная инициатива по гармонизации крипто-ориентированных рекомендаций и трактовок.
• CFTC фокусируется на управлении рисками, в то время как SEC делает акцент на формировании капитала.
• Правила, соответствующие назначению, необходимы для эффективного регулирования развивающихся технологий.
• Преимущества блокчейна включают защиту активов и устойчивость к вмешательству со стороны государства.

Вступление гостя

Майк Зелиг занимает должность 16-го Председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). В последний раз он работал в качестве главного юрисконсульта Крипто-целевой группы Комиссии по ценным бумагам и биржам США (Securities and Exchange Commission’s Crypto Task Force) и старшего советника Председателя SEC Пола С. Аткинса, где помог разработать четкую нормативно-правовую базу для рынков ценных бумаг цифровых активов и согласовать режимы SEC и CFTC.

Новая регуляторная коллаборация

• CFTC и SEC теперь сотрудничают, чтобы создать более последовательную нормативно-правовую базу для криптовалют.

  — Майк Зелиг

• Эта коллаборация представляет собой значительный сдвиг по сравнению с прежними регуляторными практиками.

• На протяжении стольких лет агентствам не удавалось сотрудничать и координировать совместную работу.

  — Майк Зелиг

• Отсутствие сотрудничества ранее приводило к непоследовательным правилам и регламентам.

• Новый подход направлен на то, чтобы обеспечить ясность и последовательность для криптоиндустрии.

• Ожидается, что это сотрудничество существенно повлияет на будущее регуляторное поле.

• Это может привести к более цельному и эффективному надзору за цифровыми активами.

• Мы запустили проект crypto как совместную инициативу между агентствами.

  — Майк Зелиг

• Проект Crypto стремится гармонизировать определения для цифровых активов.

• Инициатива предназначена для согласования регуляторных философий между агентствами.

• Этот шаг имеет решающее значение для участников отрасли, которые ищут регуляторную ясность.

• Проект также нацелен на улучшение рекомендаций и трактовок для крипторынка.

Различные роли CFTC и SEC

• У CFTC и SEC разные регуляторные роли, которые важны для управления различными аспектами финансовых рынков.

  — Майк Зелиг

• CFTC в первую очередь является регулятором в области управления рисками.

• SEC делает акцент на формировании капитала и защите инвесторов.

• Важно иметь оба агентства, чтобы CFTC была регулятором по управлению рисками.

  — Майк Зелиг

• Определенные роли каждого агентства способствуют всеобъемлющему надзору за рынком.

• Различные рамки помогают решать разнообразные проблемы финансового рынка.

• Понимание этих ролей критически важно для навигации в регуляторной среде.

• Сотрудничество направлено на то, чтобы задействовать сильные стороны каждого агентства для лучшего регулирования.

Правила, соответствующие назначению, для развивающихся технологий

• Правила для развивающихся технологий, таких как AI, prediction markets и crypto, не должны быть единообразными, а должны соответствовать конкретным контекстам.

  — Майк Зелиг

• Единообразные правила могут неэффективно учитывать нюансы разных технологий.

• Для эффективного управления и поддержки инноваций необходимы адаптированные подходы.

• Я не думаю, что эти правила должны быть единообразными для всех этих технологий.

  — Майк Зелиг

• Правила, соответствующие назначению, лучше учитывают уникальные характеристики каждой технологии.

• Этот подход критически важен для стимулирования инноваций при обеспечении защиты инвесторов.

• Для адаптации к быстро развивающимся технологиям нужна регуляторная гибкость.

• Цель — создать сбалансированную рамку, поддерживающую рост и одновременно обеспечивающую меры защиты.

Влияние блокчейна на управление активами

• Технология блокчейн предоставляет способ само-кастоди и управления активами, устойчивого к цензуре.

  — Майк Зелиг

• Блокчейн позволяет людям управлять своими активами независимо.

• Технология обеспечивает защиту от вмешательства государства и цензуры.

• Возможность вести само-кастоди ваших активов и свободно взаимодействовать on chain.

  — Майк Зелиг

• Устойчивые к цензуре блокчейн-трассы усиливают безопасность активов.

• Децентрализованный характер блокчейна поддерживает прозрачные и безопасные транзакции.

• Эти преимущества являются фундаментальными для растущего внедрения технологии блокчейн.

• Влияние технологии распространяется на различные отрасли, включая финансы и цепочки поставок.

Роль деривативов в финансовых рынках

• Деривативы позволяют управлять рисками и вести спекуляции на широком спектре активов и событий.

  — Майк Зелиг

• Деривативы — это универсальные финансовые инструменты, используемые для хеджирования и спекуляций.

• Деривативы — это одни из самых креативных и интересных финансовых инструментов.

  — Майк Зелиг

• Они позволяют инвесторам занимать позиции по будущим исходам и ценам активов.

• Деривативы играют решающую роль в управлении рисками финансового рынка.

• Понимание их функции необходимо для навигации в сложных финансовых рынках.

• Они предоставляют возможности для диверсификации и стратегического инвестирования.

• Использование деривативов широко распространено среди различных классов активов и секторов.

Вызовы регулирования развивающихся рынков

• Отсутствие нормативно-правовой базы у предыдущего администрации привело к быстрому появлению новых продуктов на рынке.

  — Майк Зелиг

• Отсутствие четких регуляций позволило быстро стимулировать инновации и разработку продуктов.

• Предыдущая администрация была настолько занята тем, что судилась со всеми, что не ввела правила.

  — Майк Зелиг

• Такая среда создала возможности, но также и поставила риски для инвесторов.

• Текущий фокус — на создании защит инвесторов и рыночных «ограждений».

• Для поддержки устойчивого роста рынка нужна регуляторная ясность.

• Задача заключается в том, чтобы сбалансировать инновации с эффективным надзором.

• Новый регуляторный подход призван решить эти вызовы и способствовать стабильности.

Обеспечение целостности рынка через биржи

• Биржи отвечают за то, чтобы контракты, включаемые в листинг, не были подвержены манипулированию.

  — Майк Зелиг

• Биржи служат первой линией защиты от рыночных манипуляций.

• Биржи — это первая линия защиты; они не должны включать в листинг контракты.

  — Майк Зелиг

• Они должны соблюдать регуляции, запрещающие включение в листинг контрактов, которые можно манипулировать.

• Эта ответственность критически важна для поддержания целостности рынка и доверия инвесторов.

• Биржи играют жизненно важную роль в фильтрации контрактов на предмет рисков потенциального манипулирования.

• Их соблюдение регуляций необходимо для защиты инвесторов.

• Регуляторная рамка помогает биржам выполнять эту критически важную функцию.

Скользкий уклон регулирования слухов

• В регулировании слухов против конкретных доказательств в рыночном манипулировании существует скользкий уклон.

  — Майк Зелиг

• Отличать вредные слухи от законной информации бывает сложно.

• Мне кажется, что тут получается такой скользкий уклон, если вы начнете пытаться регулировать слухи.

  — Майк Зелиг

• Регуляции должны внимательно учитывать сложности инсайдерской торговли.

• Цель — предотвратить рыночное манипулирование, не подавляя поток законной информации.

• Этот баланс имеет решающее значение для обеспечения справедливых и прозрачных рынков.

• Эффективное регулирование требует детального понимания динамики рынка.

• Задача — создать правила, которые защитят инвесторов и при этом поддержат эффективность рынка.

Фильтрация контрактов на предмет рисков манипулирования

• Контракты, включенные в листинг на биржах, должны быть отфильтрованы, чтобы гарантировать, что они не подвержены манипулированию в легкой степени.

  — Майк Зелиг

• Биржи должны оценивать контракты на предмет потенциального манипулирования до включения в листинг.

• Когда контракты включаются в листинг, они в некотором смысле проходят фильтрацию через этот первоначальный процесс.

  — Майк Зелиг

• Этот процесс помогает защитить инвесторов от манипулятивных практик.

• Механизм фильтрации является ключевым компонентом регуляторного надзора.

• Он гарантирует, что рынку доступны только соответствующие требованиям контракты.

• Такой подход поддерживает целостность рынка и доверие инвесторов.

• Регуляторная рамка предоставляет руководящие принципы для эффективной оценки контрактов.

                  **Раскрытие информации:** эту статью отредактировала редакционная команда. Для получения дополнительной информации о том, как мы создаем и проверяем контент, см. нашу Редакционную политику.