Акции Rivian дешевы, но делает ли это их покупкой сейчас?

Акции **Rivian Automotive **(RIVN +3,87%) выглядят поразительно дешево по сравнению с другими акциями производителей электромобилей (EV), вроде Tesla. Rivian торгуется всего в 3,2 раза выше объема продаж; Tesla торгуется более чем в 13 раз выше объема продаж.

Если бы Rivian оценивалась как Tesla, то это означало бы более чем 300% мгновенного потенциала роста. Конечно, этот разрыв в оценке не удастся закрыть за одну ночь. Но есть две причины полагать, что акции Rivian должны стоить заметно больше, чем сейчас.

1. Rivian собирается скопировать плейбук Tesla

В конце 2019 года, и примерно в начале 2020-го, акции Tesla обычно торговались чуть выше 3 раз объема продаж. Это как раз то место, где сейчас находятся акции Rivian. Но в марте 2020 года произошло нечто колоссальное: Tesla начала поставки Model Y.

Для Tesla важность начала поставок Model Y невозможно переоценить. Сегодня более 95% ее автомобильных продаж приходится всего на две модели: Model 3 и Model Y. И, согласно большинству оценок, продажи Model Y составляют основную часть этих совокупных показателей.

Скорее всего, значит, что значительное большинство автомобильных продаж Tesla зависит от успеха одной-единственной модели: Model Y. В прошлом году это был самый продаваемый автомобиль в мире.

Эта машина, по сути, заложила основу для оценки компании в $1,2 трлн. Ее успех объясняется несколькими факторами. Но стоит отметить два из них.

Во-первых, Model Y дебютировала с базовой ценой ниже $50 000. Большинство покупателей автомобилей стараются удержаться ниже этой планки при покупке следующей машины, поэтому доступность модели крайне важна для достижения массовых продаж.

Во-вторых, Model Y — это не седан, а кроссовер. Хэтчбеки с большим внутренним пространством все чаще оказываются предпочтительнее для потребителей, чем седаны вроде Model 3.

Все это делает предстоящий запуск R2 SUV от Rivian особенно интригующим. Это первая модель компании с ценой ниже $50 000. А формат внедорожника у этой машины, по имеющимся данным, вероятно, дает больше потребительского спроса, чем кроссоверы (которые меньше), согласно недавним данным.

В следующем месяце начнутся поставки R2. И хотя для выхода на пиковые объемы продаж может потребоваться несколько лет, это может стать началом следующего крупного всплеска роста автопроизводителя.

Источник изображения: Getty Images

2. Этот рынок на $10 трлн может изменить все

Продажи R2 — ближайший по времени катализатор роста для Rivian. Но у компании есть и другие, не менее интересные возможности в долгосрочной перспективе.

Самое главное — рынок роботакси. Некоторые эксперты считают, что в итоге этот рынок может стоить $10 трлн по всему миру.

Возможность Rivian в роботакси пока находится на самом раннем этапе. Компания существенно нарастила инвестиции в ИИ в надежде достичь полной автономности в ближайшие годы.

У нас уже есть ранние признаки того, что другие компании стоимостью в несколько миллиардов долларов разделяют видение Rivian. В прошлом месяце Uber Technologies согласилась приобрести до 50 000 Rivian R2, чтобы обеспечить работу собственного подразделения роботакси.

Я бы не делал ставку на Rivian исключительно из-за потенциала роботакси. Но при оценке в 3,2 раза к продажам ее акции выглядят слишком дешевыми, чтобы их игнорировать, если учитывать как потенциал продаж R2 в ближайшей перспективе, так и более долгосрочную возможность в роботакси.