Оповещение Eagle Eye: Доходы компании PuLian Software снизились

Исследовательский институт по изучению публичных компаний Sina Finance | Система раннего предупреждения «Финансовый ястреб» для отчетности

30 марта компания PuLian Software опубликовала годовой отчет за 2025 год.

Согласно отчету, выручка компании за весь 2025 год составила 825 млн юаней, что на 1,34% меньше, чем годом ранее; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, — 73,979 млн юаней, снижение на 38,99% год к году; чистая прибыль после корректировок без учета разовых факторов (относящаяся к акционерам материнской компании) — 63,6437 млн юаней, снижение на 39,85% год к году; базовая прибыль на акцию — 0,263 юаня/акция.

С момента выхода на биржу в мае 2021 года компания уже выплачивала денежные дивиденды 5 раз, суммарно реализовано денежных дивидендов на 162 млн юаней.

Система раннего предупреждения «Финансовый ястреб» для публичных компаний проводит интеллектуальный количественный анализ годового отчета PuLian Software за 2025 год по четырем основным измерениям: качество результатов, способность к получению прибыли, давление на денежные средства и безопасность, а также эффективность операционной деятельности.

I. Уровень качества результатов

В отчетном периоде выручка компании составила 825 млн юаней, снижение на 1,34% год к году; чистая прибыль — 66,7295 млн юаней, снижение на 46,02%; чистый денежный поток от операционной деятельности — 94,5445 млн юаней, снижение на 18,3%.

С точки зрения общей картины результатов необходимо уделить особое внимание:

• Снижение выручки от продаж. В отчетном периоде выручка от продаж составила 8,2 млрд юаней, снижение на 1,34% год к году.

• Значительное снижение чистой прибыли, относящейся к акционерам материнской компании. В отчетном периоде чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, составила 0,7 млрд юаней, снижение на 38,99% год к году.

• Значительное снижение чистой прибыли, относящейся к акционерам материнской компании, без учета разовых факторов. В отчетном периоде чистая прибыль без учета разовых факторов, относящаяся к акционерам материнской компании, составила 0,6 млрд юаней, снижение на 39,85% год к году.

• Отклонение чистой прибыли в IV квартале. В отчетном периоде чистая прибыль составила 0,7 млрд юаней; в первые три квартала было -738,5 млн юаней, а в IV квартале она перешла в положительную.

| Показатель | 20250331 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Чистая прибыль (юаней) | -1671,96 млн | -534,85 млн | -738,46 млн | 6672,95 млн |

• Чистая прибыль достаточно волатильна. За последние три отчетных периода годовых отчетов чистая прибыль составила соответственно 0,6 млрд, 1,2 млрд и 0,7 млрд юаней; отклонения год к году — -62,56%, 119,72% и -46,02% соответственно; чистая прибыль достаточно волатильна.

С точки зрения соотношения затрат на доходы и периодических расходов необходимо уделить особое внимание:

• Значительная разница между изменением коммерческих расходов и изменением выручки от продаж. В отчетном периоде выручка от продаж изменилась на -1,34% год к году, коммерческие расходы — на 21,6% год к году; разница между изменением коммерческих расходов и изменением выручки от продаж значительная.

• Разъединение динамики выручки от продаж и налогов и сборов. В отчетном периоде выручка от продаж изменилась на -1,34% год к году, налоги и сборы — на 7,71% год к году; наблюдается расхождение между динамикой выручки от продаж и налогов и сборов.

С учетом качества операционных активов необходимо уделить особое внимание:

• Постоянный рост отношения дебиторской задолженности к выручке от продаж. За последние три отчетных периода годовых отчетов отношение дебиторской задолженности к выручке от продаж составило 62,24%, 64,27% и 65,7% соответственно, продолжая расти.

• Темпы роста запасов выше темпов роста себестоимости продаж. В отчетном периоде запасы по сравнению с началом периода выросли на 52,21%, себестоимость продаж год к году выросла на 3,01%; темпы роста запасов выше темпов роста себестоимости продаж.

• Темпы роста запасов выше темпов роста выручки от продаж. В отчетном периоде запасы по сравнению с началом периода выросли на 52,21%, выручка от продаж год к году снизилась на 1,34%; темпы роста запасов выше темпов роста выручки от продаж.

II. Уровень прибыльности

В отчетном периоде валовая маржа компании составила 30,29%, что на 8,86% меньше, чем годом ранее; чистая маржа — 8,09%, снижение на 45,29%; рентабельность собственного капитала (с учетом средневзвешенного значения) — 5,74%, снижение на 41,55%.

С точки зрения получаемой прибыли с позиции операционной деятельности компании необходимо уделить особое внимание:

• Постоянное снижение валовой маржи по продажам. За последние три отчетных периода годовых отчетов валовая маржа по продажам составила 38,43%, 33,23% и 30,29% соответственно; тенденция изменения продолжает снижаться.

• Значительное снижение чистой маржи по продажам. В отчетном периоде чистая маржа по продажам составила 8,09%, снижение на 45,29% год к году.

С учетом доходности со стороны активов компании необходимо уделить особое внимание:

• Существенное снижение рентабельности собственного капитала. В отчетном периоде средневзвешенная рентабельность собственного капитала составила 5,74%, снижение на 41,55% год к году.

• В последние три года средняя рентабельность собственного капитала ниже 7%. В отчетном периоде средневзвешенная рентабельность собственного капитала составила 5,74%, а средняя рентабельность собственного капитала за последние три отчетных года с учетом средневзвешенного значения была ниже 7%.

• Рентабельность инвестированного капитала ниже 7%. В отчетном периоде рентабельность инвестированного капитала компании составила 5,21%, а среднее значение за три отчетных периода было ниже 7%.

С точки зрения наличия рисков обесценения необходимо уделить особое внимание:

• Темп изменения гудвилла превышает 30%. В отчетном периоде остаток гудвилла составил 0,2 млрд юаней, а темп изменения по сравнению с началом периода — -47,38%.

III. Уровень давления на денежные средства и безопасности

В отчетном периоде коэффициент финансового рычага (долг/активы) компании составил 28,72%, что на 76,82% больше, чем годом ранее; коэффициент текущей ликвидности — 5,5, коэффициент быстрой ликвидности — 5,14; общая сумма обязательств составила 255 млн юаней, из них краткосрочные обязательства — 17,1308 млн юаней; доля краткосрочных обязательств в общей сумме обязательств — 6,72%.

С точки зрения краткосрочного давления на денежные средства необходимо уделить особое внимание:

• Постоянное снижение коэффициента денежного обеспечения. За последние три года в годовых отчетах коэффициент денежного обеспечения составил 3,89, 3,64 и 2,97 соответственно, продолжая снижаться.

С точки зрения долгосрочного давления на денежные средства необходимо уделить особое внимание:

• Отношение общих обязательств к собственному капиталу продолжает расти. За последние три года в годовых отчетах отношение общих обязательств к собственному капиталу составило соответственно 1,37%, 1,55% и 19,45%, продолжая расти.

• Покрытие общих обязательств денежными средствами постепенно уменьшается. За последние три года в годовых отчетах отношение широкого денежного агрегата/общих обязательств составило 42,06, 31,29 и 3,39, продолжая снижаться.

С точки зрения контроля за денежными потоками необходимо уделить особое внимание:

• Доля процентного дохода/денежных средств ниже 1,5%. В отчетном периоде денежные средства составили 4,6 млрд юаней, краткосрочные обязательства — 0,2 млрд юаней; среднее отношение процентного дохода к денежным средствам составило 0,071%, что ниже 1,5%.

• Динамика выданных авансовых платежей существенно меняется. В отчетном периоде выданные авансовые платежи составили 43,7 млн юаней, темп изменения относительно начала периода — 254,92%.

• Темпы роста выданных авансовых платежей выше темпов роста себестоимости продаж. В отчетном периоде авансовые платежи по сравнению с началом периода выросли на 254,92%, себестоимость продаж год к году выросла на 3,01%; темпы роста авансовых платежей выше темпов роста себестоимости продаж.

IV. Уровень эффективности операционной деятельности

В отчетном периоде оборачиваемость дебиторской задолженности составила 1,53, снижение на 8,25% год к году; оборачиваемость запасов — 6,53, снижение на 15%; оборачиваемость общих активов — 0,48, снижение на 12,35%.

С точки зрения операционных активов необходимо уделить особое внимание:

• Постоянное снижение оборачиваемости дебиторской задолженности. За последние три года в годовых отчетах оборачиваемость дебиторской задолженности составила соответственно 1,78, 1,67 и 1,53; способность дебиторской задолженности к обороту ослабевает.

С точки зрения трех статей расходов (три費) необходимо уделить особое внимание:

• Темпы роста коммерческих расходов превышают 20%. В отчетном периоде коммерческие расходы составили 0,5 млрд юаней, рост на 21,6%.

Нажмите «Финансовый ястреб» PuLian Software, чтобы посмотреть последние детали предупреждений и визуальный предварительный просмотр финансовой отчетности.

Введение в систему раннего предупреждения «Финансовый ястреб» для отчетности публичных компаний Sina Finance: «Финансовый ястреб» для отчетности публичных компаний — это специализированная система интеллектуального профессионального анализа финансовой отчетности публичных компаний. «Финансовый ястреб» предупреждает, собирая множество авторитетных финансовых экспертов, включая аудиторские компании и публичные компании, и отслеживает и интерпретирует последние финансовые отчеты публичных компаний по нескольким измерениям, включая рост результатов компании, качество прибыли, давление на денежные средства и безопасность, а также операционную эффективность, и в форме графиков и текста указывает возможные точки финансового риска. Предоставляет профессиональные, эффективные и удобные технические решения для выявления финансовых рисков и их предупреждения публичных компаний для финансовых организаций, публичных компаний, регулирующих органов и т.д.

Вход в «Финансовый ястреб»: мобильное приложение Sina Finance APP — котировки — центр данных — «Финансовый ястреб» или мобильное приложение Sina Finance APP — страница котировок по акции — Финансы — «Финансовый ястреб»

Заявление: на рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Эта статья автоматически публикуется на основе данных сторонней базы и не отражает точку зрения Sina Finance. Любая информация, появляющаяся в данной статье, приводится только для справки и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. При наличии расхождений следует руководствоваться фактическими объявлениями. При возникновении вопросов, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn.

Огромный поток информации и точная интерпретация — в мобильном приложении Sina Finance APP

Ответственный редактор: Xiaolang Kuaibao