Цены на спотовое золото вновь резко упали в ночное время, снизившись более чем на 3%! Почему цена на золото так «скачет» вверх и вниз?

Вопрос к ИИ · Как геополитическая напряженность влияет на краткосрочные колебания цен на золото?

Цены на золото продолжают «скакать вверх и вниз».

После устойчивого отскока во вторник и в среду в четверг лондонская спотовая цена на золото снова пробила отметку 4500 долларов и продолжила падение, опускаясь в моменте до 4350,52 доллара за унцию, снизившись более чем на 3%.

Данные Wind показывают, что по состоянию на закрытие 26 марта спотовое золото упало на 2,79% — до 4379,68 доллара за унцию; фьючерсы на золото COMEX снизились на 3,85% — до 4376,90 доллара за унцию.

Рано утром в азиатскую торговую сессию 27 марта цена на золото вновь пошла вверх. На момент публикации спотовое золото выросло на 0,53% — до 4405,07 доллара за унцию; фьючерсы на золото COMEX выросли на 0,43% — до 4395,2 доллара за унцию.

По новостям, согласно сообщениям агентства Синьхуа, президент США Дональд Трамп 26-го числа в посте в соцсети заявил, что обстрел иранских энергетических объектов переносится еще на 10 дней — до 20:00 по времени Восточного побережья США 6 апреля.

Цены на золото «скакать вверх и вниз»

Пережив двухдневный отскок, цены на золото снова вернулись в нисходящий тренд, и годовой рост лондонского спотового золота в текущем году остался лишь около 2%.

«В последнее время рынок драгоценных металлов вновь многократно ведет торг вокруг геополитических новостей и уходит в просадку под давлением». Менеджер Центра исследований драгоценных металлов и новой энергетики Института исследований China World Futures Бай Синьна анализирует для репортера The Paper, что, с одной стороны, рынок опасается, что США в ближайшее время снова могут повысить уровень военных действий против Ирана; нефть остается на высоком уровне, и главная торговая линия снова вращается вокруг «схватки инфляционных ожиданий и денежно-кредитной политики». В настоящее время рынок усиливает ставки на повышение ставки ФРС в течение года, индекс доллара снова укрепляется, а цены на драгоценные металлы снова оказываются под давлением. С другой стороны, отскок цен на драгоценные металлы за последние два дня дошел до стадии промежуточного уровня давления: поскольку в краткосрочной перспективе у цен на драгоценные металлы по-прежнему недостаточно четкого восходящего драйвера, при игре покупателей и продавцов преимущество снова на стороне медведей, что и оказывает давление на цены.

Взгляд Департамента CIO (Chief Investment Officer) UBS Wealth Management: золото на данном этапе сталкивается с множеством препятствий, включая инфляцию, обусловленную фактором энергетики, и ожидания повышения ставок, укрепление доллара и отток инвестиционных средств.

Как отметил CIO UBS, для многих инвесторов на уровне интуиции золото — это «тихая гавань» на фоне геополитической напряженности, но текущие ценовые показатели и поведение на рынке этого не подтверждают. На самом деле, исходя из исторической динамики, золото при геополитических конфликтах не обязательно всегда растет, особенно в самом начале. Каждый геополитический инцидент имеет свои уникальные макроэкономические предпосылки: инфляция, ожидания политики и состояние потоков капитала различаются. Поэтому напрямую сравнивать периоды — задача сложная.

Рыночный стратег World Gold Association Джон Рид (John Reade) заявил, что из-за этого конфликта на рынке появился эффект «крупномасштабной фиксации прибыли, снижения рисков и де-левереджа».

Он добавил, что поскольку в прошлом году в этой сфере постепенно доминировали спекулятивные инвесторы, а не другие традиционные факторы спроса, например ювелирная отрасль, цена на золото стала более волатильной, и подобная ситуация, вероятно, сохранится.

«Из-за сильной волатильности в последние несколько недель роль золота как инструмента диверсификации портфеля и средства снижения рисков в определенной степени была ослаблена». — сказал Рид.

Исследовательская компания Vanda оценивает, что с момента начала войны глобальные ETF на золото столкнулись с оттоком средств примерно на 10,8 миллиарда долларов.

Джейсон Тернер (Jason Turner) из немецкого частного банка Berenberg отметил, что данные хедж-фондов и брокеров показывают: финансовые институты все время «ликвидируют прибыльные позиции по золоту», чтобы справляться с требованиями по дополнительной марже со стороны фондового рынка и рынка облигаций.

Но и на этом дело не ограничивается: некоторые центральные банки уже начали рассматривать продажу части золотых резервов для привлечения средств. Согласно данным, на неделе по состоянию на 20 марта золотые резервы Центрального банка Турции снизились с 820,8 тонны до 771,8 тонны. Представители банков сообщают, что золотые резервы ЦБ Турции показали крупнейшее недельное снижение с августа 2018 года; на прошлой неделе было продано около 22 тонн золота.

У золота сохраняется долгосрочная инвестиционная ценность

В последнее время цены на золото, отступив примерно на 21% от исторического максимума 5594 доллара за унцию, на фоне двойного влияния геополитических рисков и изменения ожиданий по ставкам демонстрируют более сильную волатильность. Однако рыночные взгляды по-прежнему считают, что золото обладает долгосрочной инвестиционной ценностью.

Старший инвестиционный менеджер по управлению капиталом Pictet Wealth Management, Алехандро Бондавали (Alejandro Bondavalli), отметил: после рекордной доходности в 65%, зафиксированной в 2025 году, в конце марта 2026 года цена на золото упала почти на 11% за неделю; это падение превысило любые однонедельные снижения в период финансового кризиса 2008 года и во время разрыва интернет-пузыря. Предыдущее сопоставимое однонедельное падение наблюдалось в 1983 году, когда ФРС начала агрессивный цикл повышения ставок, чтобы обуздать инфляцию.

Бондавали считает, что долгосрочная инвестиционная ценность золота по-прежнему надежна. Непределенность в политике и геополитике не ослабла: «де-долларизация» по-прежнему является стратегической целью центральных банков и инвесторов разных стран. Для инвесторов золото по-прежнему имеет инвестиционную ценность.

«Я думаю, недавний откат — это возможность скорректировать стратегическое распределение. После того как неблагоприятные факторы уйдут, появится шанс стратегически заложить возможность отскока цен на золото». — сказал Бондавали.

CIO UBS полагает: вместо того чтобы рассматривать это падение как потерю золота стоимости, точнее считать его откатом в траектории долгосрочного роста золота. Для портфеля золото продолжает играть важную роль в хеджировании и диверсификации. Хотя цена на золото еще может снижаться, исходя из ожиданий этой организации, что цена в итоге вернется, эти уровни привлекательны для долгосрочных инвесторов. CIO UBS прогнозирует, что целевая цена золота в начале 2027 года составит 5900 долларов за унцию.

Аналитик SentimenTrader отметил, что рыночные настроения вошли в интервал «крайнего пессимизма», и исторический опыт показывает: это часто является предвестником ралли. Данные показывают: когда среди трейдеров на связанных с GLD рынках более 80% в течение двух недель сохраняют пессимистичный настрой, вероятность отскока золота в ближайшие 12 месяцев достигает примерно 89%, а медианная доходность превышает 10%.

SentimenTrader считает, что в текущем контексте золото уже имеет «ценность в конфигурации с высокой вероятностью и асимметричной доходностью». В особенности, если золото удерживает 200-дневную скользящую среднюю, привлекательность для формирования длинных позиций в горизонте 3–12 месяцев растет.