Вэнь Чэнкай: 3.30 — Безопасность теряет блеск, золото поднимается, затем откатывается и снова входит в колебания

Сегодняшняя утренняя сессия в Азиатском рынке: на мировых финансовых рынках вновь наблюдаются резкие колебания. Индекс доллара продолжает сильный рост: в ходе торгов он поднялся на 0.17%, преодолев уровень 100.33, и установил новый максимум с 16 марта. Это уже пятый торговый день подряд, в течение которого котировки растут. В то же время спотовое золото демонстрирует «американские горки»: в начале торгов оно ненадолго взлетело до 4514 долларов, затем быстро откатилось до отметки около 4420 долларов, а дневное падение составляет почти 1.3%.
　　Рыночный анализ показывает, что в текущей динамике золота прослеживается типичная картина борьбы «быков» и «медведей». С одной стороны, рост напряженности на Ближнем Востоке усиливает спрос со стороны покупателей-«убежища», поддерживая цену. С другой стороны, резкий всплеск международных цен на нефть усиливает опасения по поводу инфляции: цена на нефть марки WTI в ходе торгов подскочила на 3%, преодолев 103 доллара за баррель, установив максимум за три недели. Это укрепляет ожидания того, что ФРС сохранит высокие ставки, поддерживая доллар и тем самым сдерживая динамику золота.
　　Если смотреть на рыночные настроения и структуру, в поведении золота отчетливо проявляется эффект расхождения: по споту — колебания цен несколько сузились, на дневном графике сохраняется боковой диапазон, что говорит о неопределенности направления спроса и предложения в краткосрочном периоде; по волатильности — индекс волатильности золота по-прежнему находится на относительно высоком уровне, что означает: потенциальное влияние геополитических рисков еще не полностью отыграно, и на рынке сохраняется вероятность экстремальных колебаний. Именно это расхождение подтверждает изменение в рынке: он постепенно переходит от настроений, движимых слепым следованием за толпой, к рациональному ценообразованию на основе ставок и экономических фундаментальных факторов; текущая краткосрочная боковина — лишь этап.

Боковой диапазон по золоту, откат — это возможность «сесть в поезд»
　　Золото сохраняет боковую динамику в диапазоне 4300-4700 долларов: краткосрочное сопротивление: 4550-4600 долларов; краткосрочная поддержка: 4400-4350 долларов; логика пробоя: при эффективном прорыве 4600 долларов открывается пространство для отката вверх; при падении ниже 4300 долларов возможна дополнительная проверка среднесрочных минимумов. В целом техническая картина в основном направлена на восстановление, а возможности по тренду требуют подтверждения со стороны данных по фундаментальным факторам.

　　С учетом текущей конъюнктуры и ключевой логики, Вэнь Чэнкай дает четкий вывод:
　　(一）Краткосрочная оценка: вероятность стабилизации около 4350 высокая. Сейчас золото скорректировалось до района 4350 долларов; я считаю, что в краткосрочной перспективе пространство для дальнейшего падения уже в основном ограничено, и не стоит снова в краткосрочном режиме гнаться за продажей. Вероятнее всего, текущая волна — это повторный откат для теста дна, а не прямой пробой среднесрочного минимума в районе 4100 долларов. В краткосрочной перспективе вероятность повторного прорыва ниже 4100 долларов крайне низка.
　　（二）Ключевая возможность: повторный откат — формирование позиции на основной рост. Повторный откат отнюдь не является плохим делом, наоборот — это возможность «сесть в поезд». В рамках отскока, стартовавшего от 4100 долларов, краткосрочная боковина — это лишь накопление сил; настоящий основной импульс подъема еще впереди. Мнение о том, что среднесрочные цели находятся в диапазоне 4900-5000 долларов, неизменно. Акцент в действиях: сигналы стабилизации в зоне 4350 долларов; как только они будут подтверждены, это станет ключевой возможностью для входа «в лонг». Слишком низкие уровни, скорее всего, не дадут.

（三）Железное правило операций на год: в период бокового рынка держите темп, не жадничайте; в этом году рынок золота в основном ведет себя в боковике, это ни в коем случае не односторонний тренд. Операции должны строго придерживаться ритма: по накопленному золоту и серебру: инвесторам с высокой позицией — во время отскока до района 5000 долларов обязательно сначала выйти, а затем, после следующего отката, выбрать подходящий момент для входа; краткосрочным инвесторам: отказаться от погони за ростом и распродаж «на убийство», вместо этого ловить возможность высокие продажи/низкие покупки в пределах диапазона.
　　Итоговый прогноз: в краткосрочной перспективе давление сохраняется, в средне- и долгосрочной — потенциал роста остается
　　В данный момент рынок золота находится в типичной фазе «краткосрочное давление, долгосрочная поддержка»: в краткосрочном периоде — геополитическая ситуация напрямую не является триггером для цены на золото; влияние макроэкономики и денежно-кредитной политики по-прежнему давит, и с высокой вероятностью золото будет удерживать боковой диапазон, главным образом выступая как основание в рамках боковика; в средне- и долгосрочной перспективе — тенденция замедления мировой экономики ясна, ожидания по политике могут развернуться, плюс накладывается долгосрочное влияние геополитических рисков; при этом золото по-прежнему обладает потенциалом роста с пробоем уровня 5000 долларов вверх.