А-акции: утренний экспресс | А-акции снова сталкиваются с коррекцией, индекс инновационного сегмента снизился более чем на 1%! Цветной алюминиевый сектор вырос в противоположном направлении

Поскольку Иран отказался от предложенного США «соглашения о прекращении огня», а военная дислокация США в районе Персидского залива постоянно усиливается, опасения рынка по поводу дальнейшей эскалации ближневосточного конфликта усилились.

Под влиянием повторяющихся колебаний геополитической обстановки сегодня три основные биржевые индекса A-акций (A股) открылись снижением; по состоянию на 9:40: индекс Shanghai Composite (沪指) -0,36%, индекс Shenzhen Component (深成指) -0,68%, индекс ChiNext (创业板指) -1,01%.

На торгах: сектор цветных алюминиевых сплавов (有色铝) на открытии резко вырос; в ходе торговых заявок (竞价) «уперлись» в лимит роста компании Minfa Aluminium (闽发铝业), Yiqiu Resources (怡球资源), Changlu Shares (常铝股份), Tianshan Aluminium (天山铝业). Сектор добычи и переработки угля ненадолго пошел вверх: Zhengzhou Coal and Electricity (郑州煤电) достиг лимита роста. Акции химического сектора неоднократно оживлялись: Jinmei Technology (金煤科技) — 3 дня подряд роста с лимитом (3连板), Weiyuan Shares (维远股份) рост более чем на 8%. Концепт «инновационных лекарств» снова был активен: Minova (美诺华) показала 7 дней из 6 с лимитом роста (7天6板), Wanfangde (万邦德), Shuanglu Pharmaceutical (双鹭药业), Dongcheng Pharmaceutical (东诚药业) — в лимите роста; концепт фрезерных/токарных станочных инструментов с ЧПУ (数控刀具) на фоне снижения рынка оставался активным: Ouke Yi (欧科亿) — рост до лимита 20CM, Huarui Precision (华瑞精密) рост более чем на 12%.

Взгляд на дальнейшую динамику: CITIC Securities (中信建投) отмечает, что на данный момент корректировка A-акций (A股) является достаточно полноценной; можно спокойно ждать сигналов для роста и выбирать момент для размещения. Shenwan Hongyuan (申万宏源) также считает, что A-акции все еще находятся на средне- и долгосрочном восходящем цикле; эффект «заработка» на рынке накапливается, но сталкивается с помехами. При этом это лишь время для паузы после «первого этапа роста», а то, что у A-акций будет «второй этап роста», является наиболее вероятным.

Популярные сектора

1、Сектор добычи и переработки угля растет

Сектор добычи и переработки угля в краткосрочной перспективе усилился: Zhengzhou Coal and Electricity (郑州煤电) достиг лимита роста; Yuny Coal Energy (云煤能源), Shaanxi Heimao (陕西黑猫), Gansu Energy Chemical (甘肃能化), Dayou Energy (大有能源), AnTai Group (安泰集团) и многие другие также поднялись.

Комментарий: по данным, собранным Securities Times (上证报), с марта действия по размещению ресурсов у угольных компаний становятся все более частыми; многие энергетические гиганты выходят с инициативой «захвата шахт» (抢矿) для расширения запасов ресурсов. Кроме того, несколько исследовательских организаций в своих отчетах считают, что после прохождения в 2025 году «дна» по прибыли угольная отрасль сейчас встречает множество позитивных катализаторов, и фундаментальные показатели, как ожидается, восстановятся и начнут теплеть в 2026 году.

2、Концепт инновационных лекарств неоднократно активен

Концепт инновационных лекарств снова был активен: Minova (美诺华) показала 7 дней из 6 с лимитом роста; Wanfangde (万邦德), Shuanglu Pharmaceutical (双鹭药业), Dongcheng Pharmaceutical (东诚药业) — в лимите роста; Lianhuan Pharmaceutical (联环药业), Haitе Bio (海特生物), Shuotai Shen (舒泰神), Hongbo Medicine (泓博医药) также последовали за ростом.

Комментарий: по новостному фону, Eli Lilly (礼来) и Insilico Medicine (英矽智能) достигли соглашения на сумму 2,75 млрд долларов США; планируется, что использующий искусственный интеллект препарат компании будет выведен на глобальный рынок. Согласно объявлению, данное соглашение позволит Insilico Medicine получить авансовый платеж в размере 115 млн долларов США, а оставшиеся суммы будут выплачиваться по мере достижения регуляторных и коммерческих контрольных вех, а также в форме роялти за права на сбыт в будущем.

3、Сектор цветных алюминиевых сплавов резко вырос

Сектор цветных алюминиевых сплавов на открытии резко вырос: в котировках (竞价) до лимита роста поднялись Minfa Aluminium (闽发铝业), Yiqiu Resources (怡球资源), Changlu Shares (常铝股份), Tianshan Aluminium (天山铝业); Yunlv Shares (云铝股份), Nanshan Aluminium (南山铝业), Liyuan Shares (利源股份), Huafeng Aluminium (华峰铝业) — рост более чем на 5%.

Комментарий: по новостному фону, согласно сообщениям агентства Xinhua (新华社), Иран с помощью ракет и беспилотников «эффективно» поразил алюминиевые заводы на территории ОАЭ и Бахрейна, связанные с США.

Мнения институциональных игроков

HuaTai Securities (华泰证券): в слабом балансе искать определенность

Геополитическая обстановка переплетается с ожиданиями ужесточения глобальной ликвидности, и рыночные настроения в торговле крайне осторожны. В перспективе далее: внешние переменные геополитики и внутренний эффект «до праздников» (节前效应), которые оказывают давление, снижают активность торгов. Однако с точки зрения горизонта «сквозь месяцы» (кросс-месячный взгляд) — по мере того, как в апреле A-акции войдут в период частого раскрытия финотчетов — ценовой якорь рынка сможет постепенно «пробить» искажения настроений и вернуться к проверке фундаментальных показателей. В размещении позиций целесообразно умеренно обратить внимание на уголь, электроэнергетику и цепочки химического сырья — на потенциальных бенефициаров высоких цен на нефть, которые также обладают способностью переносить повышение цен по цепочке (顺价能力). А в качестве базового слоя — низкоуровневое, но устойчивое потребление (刚需消费).

CITIC Jianren Securities (中信建投): внимательно следить за поворотами в ближневосточной ситуации, использовать преимущества китайских активов

Ситуация в ирано-американском конфликте немного остыла, и глобальные рынки восстанавливают панические настроения. Но планы США по последней дислокации в отношении Ирана все еще показывают риск эскалации войны; нужно уделять внимание колебаниям рыночных настроений в ближайший месяц. В настоящее время корректировка A-акций достаточно полноценна; можно спокойно ждать сигналов для покупки (做多) и выбирать момент для размещения. Далее A-акции сфокусируются на безопасности энергетики и отраслях, которые выигрывают от высокой инфляции, на продуктах с высокой денежной доходностью (высокий денежный поток), на растущих компаниях, которые легко могут быть ошибочно сброшены рынком, а также на более «дешевых» по оценкам (низкие мультипликаторы) циклических секторах. Сектора, на которые можно обратить внимание: углехимия (煤化工), новая энергетика (新能源), накопление энергии (储能), материалы для литиевых батарей (锂电材料), пестициды (农药), удобрения (化肥), уголь (煤炭), гидроэлектроэнергия (水电), AI-вычислительные мощности (AI算力), металлы (金属), инновационные лекарства (创新药), потребление (消费) и др.

Shenwan Hongyuan (申万宏源): снова поговорим об устойчивости китайского рынка капитала

В краткосрочной перспективе глобальные рынки капитала продолжают оценивать события вокруг ирано-американского конфликта как фактор, но еще не время делать крупные ставки. A-акции все еще находятся на средне- и долгосрочном восходящем цикле; эффект «заработка» накапливается, но сталкивается с помехами — при этом это лишь увеличивает период паузы после «первого этапа роста». То, что у A-акций будет «второй этап роста», является в высокой степени вероятным. В промежутке между двумя этапами — период колебательной стабилизации и паузы; продолжение технологической основной линии (科技主线延伸) + расширение макро-сюжетов (宏观叙事拓展) — все еще является главным источником возможностей с высокой эластичностью (высокой доходностью на вложения). В направлении «реалити» (重现实) по технологиям, которое было сильным до ирано-американского конфликта, в краткосрочной перспективе все еще есть возможности; ключевое внимание: CPO (CPO), накопление энергии (储能), AI-электроэнергетика (AI电力). На следующем этапе новые энергетики и рынок электромобилей могут стать новым направлением лидирующего роста. Это потенциально сценарий, который может синхронизироваться с макро-сюжетом (宏观叙事形成共振): есть восходящая эластичность и распространение эффекта «заработка».

Эта статья перепечатана с Tencent Select Stocks (腾讯自选股), редактор Zhiting Finance (智通财经): Ли Фо (李佛).

Огромные объемы информации и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance (新浪财经APP)